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血色诺曼底

发表于 2015-7-20 14:10:50

与赛格系一起成长壮大的是靳海涛的资本运作经验、管理大型企业的能力以及与形形色色企业家打交道的能力。靳海涛坦言,丰富的人生经历和在赛格集团的资本运作经验,对他以后从事风险投资事业帮助很大。

资本运作、管理经验、看人选人——这些后来被创业投资家们屡屡提到的概念都在靳海涛的脑海中生根发芽,也为他后来从事创业投资行业并入主深创投打下了坚实的基础。2001靳海涛出任全球策略风险投资基金驻中国特别代表,正式操刀风险投资业务。

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2004年7月,靳海涛正式迈入自己的创投生涯,出任深创投董事长。上任后,靳海涛就明确提出深创投的募资与投资思路:以管理外部基金为主;立足深圳,面向全国,找好项目;与时俱进,主做能在海外资本市场退出的项目。

2005年,中国证监会宣布启动股权分置改革试点工作。一时引起很多争论,认为这个改革会不会使中国资本市场探底,而作为深创投董事长的靳海涛,却敏锐地捕捉到了信息背后的机会,他迅速发表文章《创投的春天即将到来!》,认为这将使创投从进入到退出有了完整实现的可能。此文一出,引起强烈反响,靳海涛也由此一举奠定了自己“大哥”的地位。此后在靳海涛的带领下,深创投曾创造一年内IPO数量达到24家的创投世界纪录。截止目前,深创投投资并运作上市的项目达46个,其中29个在海外市场,15个在中国市场。

在深创投,无论基金来源和合作对象是谁,项目的决策权都在公司总部,实行垂直管理,这与外资创投的合伙人主导制完全不同。靳海涛认为,全面推进政府引导基金的建设,铺开全国化的投资网络;坚持以高科技制造业为投资的主要对象,高科技制造才是民族崛起的脊梁。着眼于产业的长远利益及区域经济发展,而非单纯追求短期的盈利目标,在团队中明确投资成功的重点价值在于服务体系,而非单纯眼光的数字游戏。

与此同时,深创投开始积极利用外部资金,尤其是推动政府引导基金的建立。在靳海涛看来,虽然深创投由地方政府发起成立,但其视野不应囿于深圳市,而应该投向全国。利用各地政府的引导基金则是扩充基金容量和网络的捷径。目前,深创投已跟各地政府合作了30支政府引导基金。
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血色诺曼底

发表于 2015-7-20 14:11:03

投资需把握“五部曲”:深创投多年来为何能保持如此高的投资成功率?除了深创投拥有丰富的政府资源外,更重要的是在十多年投资生涯中,摸索出来的一套适合中国企业发展的成功理念。他指出深创投的五个投资理念,宽容失败、溢价投资、服务至上、机制建立、勇于开拓。

一、宽容失败的理念。他认为创投和一般投资的重大区别就是宽容失败。具体有两点:一是勇于冒险,敢于投资可能失败的项目,而一般投资商投资失败是不可能投的。二是对失败比较宽容,只要不是因为道德的原因,只要不是因为情况不明决心大的原因导致的失败都不予以谴责。他认为,首先,创新就意味着失败率的增加。不能容忍失败就不可能产生真正的创新,所以创新是从大量的失败当中产生的,如果连失败都不能容忍,那创新也不可能产生。其次,得益于创投这样一个商业模式,其成功可以覆盖失败的成本,所以才敢于失败。第三,失败是成功之母。一个最新的统计表明,在第一次创业失败的企业家当中,几乎有1/5可以取得二次创业的成功。这个比例远高于首次创业成功和失败的比例。因此失败对于创业者来说很重要。

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二、溢价估值投资的理念。这也是和一般投资的重要区别,因为创业者在吸引投资的时候,他的理想一定是多拿钱、少稀释股份。而从投资者的角度来讲,只有创投最大,创投一般认为钱给少了可能干不成事,把股份稀释了创业者的创业积极性又会受到影响,所以创投是选项目、选人,然后去理解创业者溢价估值的心情,我们说这种新型的投资方式是一个投资方法的创新,它很有前卫性、先导性。

当下,多数创投机构投资的钱要大于创业者自身投入的钱,虽然创投是小股。由于这样一种溢价估值投资的理念,才造就了一批成熟的创业企业。

三、服务到位的投资理念。服务到位是创投的安身立命之本,投资失败的原因一个是你眼光有问题,看走了眼,另一个原因就是由于你服务不到位导致被投企业的失败。所以应该很好地看待这样一个投资服务问题,创投应该做什么服务?他认为可以归纳为四项,第一是资源整合的服务;第二是规范运作的服务;第三项资本运作的服务;最后就是解决疑难杂症的服务。他觉得70%的精力做投资的服务,30%的精力做新项目的投资,这样你的公司才能越做越大,你的核心能力才能越做越强。

四、激励与约束相结合的投资理念。他一直认为企业管理是三个层次的管理,最上边的层次是战略管理,中间的是激励和约束,下面是成本管理。如果这三个方面管理好了就是一个优秀的企业。创投是最讲究激励和约束的。所谓激励,就是设计激励的规则,可以以未来的盈利甚至是阶段性的成果作为估值的依据。目的就是最大限度地调动创业者的积极性和创造性,这跟其他投资是很重要的区别。而且创投最尊重创业者奋斗的结果,以后来的结果来给创业者进行估值。所谓约束,就是条款,达不到这样一个指标就要赔股份、赔钱,甚至回购股份。而约束的目的是让创业者不能吹牛,吹牛之后要负责。同时也约束创业者要尽心尽责,不能想歪门邪道,形成一种很好的风气。这也是创投在激励和约束上面对国民经济、对企业管理所做的贡献。

五、勇于开拓的理念。勇于开拓就好比吃第一只螃蟹,总得要有人吃。从投资的角度来说,有两个方面很重要。第一是敢于投新生事物,哪怕还看不清楚。一般的人要冒这个风险是不容易的,这不是瞎投,而是觉得这个公司有亮点,他可能在某一个方面会有光芒出来,但是在盈利模式还没有的情况下敢于冒险,这是值得尊重的;第二是敢于开拓新的资本市场或者是进行资本运作的新举动。
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血色诺曼底

发表于 2015-7-20 14:11:16

看穿寻找企业更大成长空间:如果说蒸汽机引发了人类历史上影响最为深远的工业革命,那么互联网引发的,则是影响全球经济未来的信息革命。互联网与传统产业,既彼此竞争,又互相融合,在这个反复博弈的过程中,越来越多的传统产业将被“电子商务化”,并最终完成整个经济引擎的切换、升级。

靳海涛在接受采访时表示:非常看好互联网与传统行业的融合,这意味着思维、方式和产品的明显变化,比如对传统的鞋子进行互联网式的改造,让鞋子具备更多智能功能,但是核心产品还是鞋,只是技术含量、品牌溢价都会更高。

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总结起来靳海涛看好的八类新兴产业:一是自主创新的高新技术制造业;二是传统产业转型的企业;三是互联网的应用企业;四是文化创意产业;五是连锁服务企业;六是新型农业;七是新型能源与环保产业;八是创新了商业模式的企业。这八类新兴产业的核心之处恰恰在于他们具备共同的特质——企业的高成长性。

他曾在某专栏文章中这样写道:“对我们来说,被投企业的成长空间是我们最看重的,这个企业应该有鲜明个性,拥有自己的核心竞争力。这个核心竞争力能区别于其他的竞争对手。另外,这个企业还要具备高成长性,高成长能力其实就是可持续发展能力。除此之外,这个企业在核心技术上,或者是商业模式上应有独特优势。如果能兼具这3点,那么你投资的企业成功的可能性就比较大,上市后才会有很好的表现。如果只是资质一般的企业,遇到经营环境发生变化时,就可能有麻烦。哪怕上市,投资者也不一定买账。”

而在投资策略层面,靳海涛认为,应该稳健审慎,选择精品。在投资增量下滑时,在存量上下工夫,对于存量的投资要做好管理和投后服务,帮助这些所投企业渡过难关,从而提升项目的投资回报率。看项目时,应该多看、动态看、仔细看,投资进度上质量第一、数量第二,在当下投资低迷期,靳海涛认为,应该分散投资和联合投资相结合,鸡蛋放在不同篮子中,规避风险。对于具体行业,靳海涛看好互联网、信息技术、生物工程、节能环保、现代农业、高端服务和消费品,他表示,这些行业选择符合国家重点支持的战略性新兴产业,市场给与的二级市场估值也相对较高。
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血色诺曼底

发表于 2015-7-20 14:11:28

鉴于失利于得:有人说,一家经常将成功案例挂在嘴边而不谈失败案例的创投,至少不够坦诚和自信。今年61岁的靳海涛还有着一个特殊的爱好:喜欢研究失败。他曾经公开谈论失败案例,也曾剖析过创业者的30种死法,他鼓励创业者不能像小脚女人不去扩张,他也用一句顺口溜总结了深创投10年来的成功经验:“领先一小步,发财挣大钱。领先一大步,赔钱等三年。”更重要的是,他从中看到遗憾也得出了教训。

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在中国本土创投业中,靳海涛认为中国经济现在最重要问题是诚信不够,他相信中国企业诚信问题解决了,产品出口海外一定会有更好的价格,中国企业会有更强的竞争力。(来源:互联网周刊)
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