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石榴理财

资金存管有风险

不仅仅是担保模式，资金的存管问题也使得P2P网贷让人“放心不起来”。在国外，P2P公司通常是不经手资金的，为的是最大限度降低融资成本和杜绝资金存管风险。然而在国内，大部分P2P平台采取的是第三方支付直接收取的模式，而没有引入安全系数最高、资质最好的商业银行作为资金监管方。这是因为我国现有金融体系下，银行出于对风险的考量，将P2P平台的资金监管和结算需求拒之门外，这就使P2P公司的资金流转只能由支付宝、财付通、快钱等第三方支付公司提供服务。

许多投资人出于对第三方支付公司的信任，却并未意识到由第三方支付公司作为资金平台，实际上就是将资金划入P2P平台在第三方支付公司的账户中，这与直接将钱划入平台的银行账户并无区别，风险也随之产生。

当然，有不少规模较大的P2P公司已意识到了资金存管风险对P2P行业的发展不利，也采取了一些做法试图赢得投资者的信任。比如明晰融资账目，定期公开财务报表，聘请第三方会计师事务所审计等。其出发点都是希望通过“公开”的方式让投资人放心，可这些方式依然无法从源头上解决资金归集和流转的问题。

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风控水平很堪忧

另外，倒闭潮的出现也反映出P2P信贷模式看似简单，但要经营好一个P2P企业绝非易事。除了需要有成熟的技术支持，贷前审核、贷后管理以及整个平台的风险控制都需要非常专业的人才进行打理。尤其在中国这样一个个人征信体系不健全的国家，任何一家P2P公司想要获得最真实可靠的贷款人资信情况，不单要花费很多人力成本，而且还必须有一套成熟的评判系统。

P2P的一头是甄别贷款人，另一头则是吸引优质的借款人资源，这对于P2P公司在线上线下的推广营销能力有极高的要求。而这一切工作想要顺利推进其背后都需要资金的支持，但目前P2P行业公司的平均注册资本仅约为500万元，这其中还有极高的水分。可以说，不少P2P公司的倒闭，与资金实力不足、技术条件不过关、营销能力欠佳、风控水平不高等密切相关。

在一系列企业经营风险中，最为棘手的还是坏账风险。借贷人如果能从银行获得贷款，就不会到P2P平台来融资，15%甚至更高的利率，需要多少利润才能还清？因此，违约风险不可忽视。然而对于各家P2P公司来说，小额贷款的坏账率一直以来都是“最高机密”，由于不透明，互联网信贷公司的风控水平到底有多高，自己出借的资金到底处于什么状态，10%高额回报率的背后投资者又真正要承担多大的风险？这些问题的答案，实在让人怎么也看不透。

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保险篇：高“利率”并非都靠谱

无论保险定价规则怎么变，保险公司怎么吆喝，作为保险消费者，在挑选保险产品的时候，首先要认清产品的真实属性，了解清楚保障范围等关键内容，然后再比较收益率。

2013年下半年以来，保险产品也逐渐“傍上”了收益率。一边厢，人身险预定利率上调为3.5%（年复利），年金上调为4.025%，普通寿险和年金产品费率下调，含有储蓄性质的终身寿险、两全保险、年金保险等产品内涵收益率上升；另一边厢，保险爱上互联网，中小险企通过在淘宝等网络平台推出预期收益率较高的万能险和投连险产品，力图冲击保费规模。

预定利率放开传统险内涵收益率上升

自1999年降息之后，我国传统人身险预定利率多年来一直维持着年复利2.5%的低水平。随着银行利率市场化改革等因素的不断推进，终于在今年8月迎来了变革。

自2013年8月5日起，中国市场普通型（与分红、万能、投连等新型产品相对应）人身保险预定利率正式迈入3.5%时代。同时，该日及以后签发的普通型养老年金或保险期限为10年及以上的普通型年金保单，其预定利率上限自过去的2.5%抬升至最高4.025%。

此次放开人身险预定利率后，意味着传统寿险和年金产品的内涵收益率上升了不少。以20年期传统人身险来计算，3.5%的年复利折算为年单利大约为4.95%；而4.025%的普通年金预定年复利，若以20年储蓄期限简单计算，折算为年单利可达6%。

可见在新预定利率下，购买长期人身险和年金保险从收益率角度来看比以往有了不少提高。各大小保险公司也纷纷推出了以新的预定利率来定价的产品，相继推出了新费率下定价的定期寿险、终身寿险、两全保险等产品，新产品费率都有不同程度的下降。其中，平安人寿更是推出一款4%预定利率的人身和健康综合保障计划，超过了预定利率新规。

虽然预定利率上升后，传统人身险和年金产品的内涵收益率上升幅度不小，但由于这两大类产品更多体现的是保障功能，除了看预定利率水平，更应该看其具体的保障范围、保障利益和除外责任等，而不能光看预定利率高不高。

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互联网平台 “高收益”理财保险频出

“预期年化收益率5.2%，每1000元，赠送1800集分宝……”

“预期年化收益率6%，不收取保单初始费用……”

在淘宝平台，国华人寿、合众人寿、东吴人寿、华夏人寿等公司纷纷推出类似的“理财型保险”。由于购买起点低、年化收益率较高等特点，加上不少保险公司会配合一些节假日做一些促销活动，还是获得了不少网民青睐。

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不过对这些网络平台上出售的预期收益率较高的理财型保险产品，购买前还要先了解清楚产品特性。

首先，目前淘宝网上销售的保险理财产品主要是万能险和投连险。前者一般有2.5%左右的保证保本收益。而投连险的风险要看其投资标的，如果以固定收益资产为主则风险较低，达预期收益概率较大；如果投资标的含权益类资产（如股票），就存在亏损可能。

其次，预期收益率不等于实际收益。保险公司喜欢拿很有诱惑力的高预期收益来吸引人，但预期收益一般是投资者可能获得的收益上限，最终实际到手的可能有高有低。

最后，在网络平台购买理财型保险的隐形成本要特别留心。如投保后本金是否100%进入个人账户，是否要扣除初始费用、保单管理费、风险保险费，是否允许提前赎回，或要被扣除多少退保费用？产品募集期的“在途时间”有多长等等。

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