指数基金成华尔街大佬的共识：2013年的股市也是一个很好的注脚。 在2013年一个不会什么投资技巧、最盲从的投资者会是美国市场的赢家，如果你只是买了指数并持有，你就能跟上大市， 这意味着最少29%的盈利。2013年，加上分红，道琼斯（16906.62, 98.13, 0.58%）工业指数上涨了29%， 标准普尔上涨了32％。 相反， 那些精通各种投资策略、试图算准市场上下起伏的职业投资者尤其是对冲基金经理， 情况可能不怎么样。掌管15亿美元的基金经理Lawrence Glazer 说：“你的投资策略越复杂，你就越糟糕。”

Andew Lo是麻省理工学院金融工程教授，美国财经科技网站Business Insider称他是金融历史上最聪明的人之一。但是他所发明的对冲产品自从2009设立以来在任何的市场情况下都没有赚到钱。 2011年市场普遍下滑时，Andew Lo的对冲基金亏了2.75%, 2012年标准普尔500指数涨了16%，Andew Lo亏了7.69%. 而在2013年标普上涨32.4%这样的大牛市里，他的业绩是-8%。

购买指数并长期持有会超过大部分基金经理，也是很多华尔街大佬的共识。

Permal集团是全球最大的对冲基金之一， 其主席兼首席执行官艾萨克·苏埃德（Isaac Souede）对于巴菲特建议普通投资者购买指数基金的策略也深表赞同， 他在接受《第一财经日报》采访时说其实大部分共同基金，都不能跑赢大盘， 再加上这些基金的收费， 投资者的回报很难超过直接投资指数。即便是对冲基金如果是以20年这样的长期投资来说，能胜过大盘的也不过寥寥。

当然非常优秀的对冲基金不管市场起伏都能有很好的回报。在2008年，宏观基金取得了4.8%的平均回报率，同期标准普尔500指数大跌37%。而Renaissance Technology基金在过去几十年都能一直保持10%以上的回报。另外，巴菲特的Berkeshire Hathaway的A股，股价从1987年11月初的2900美元涨到今天的190067美元，平均每年增长率在17%以上。而同期标准普尔每年的平均增长率不足8%。

不过这样优秀的基金确实数目不多。要不然麦道夫以每年8%的稳定收益就能吸引600亿美元资金，造成有史以来最大的庞氏骗局。当然他在纳斯达克[微博]（4362.84, 25.60, 0.59%）的显要地位也起了很大作用。

对于普通投资者来说，购买指数基金并长期持有最有可能获得良好回报。当然每个人的投资目的千差万别，购买指数基金也不适合所有人，长期是关键。投资者需要在市场大幅下滑时还能停留其中，也就是说承担市场风险的能力。在2008年11月20日，标准普尔500指数收盘在752.22点，是自1997年以来的最低点。随后随着金融危机深入继续下滑，到2009年3月9日，已经跌至676.53点，是13年来的最低点。如果这时卖出必然损失惨重，但是如果一直持有，现在标准普尔500已经超过1900点，达到创纪录的高度。

另外，指数基金规模有限，比如一亿美元就有可能影响标准普尔500指数的市场起落，也不适合规模庞大的机构投资者，比如有些资产达几亿或几十亿美元的退休基金还是需要寻找优秀的共同基金和对冲基金经理，来管理其财富。