国家住房银行如果上马，很可能会学习美国“两房”的模式，成为中国版的“两房”。有机构分析认为，这意味着中国通过“按揭-MBS-两房”稳定房价的模式在日益清晰化：随着房地产市场供需趋于平衡，住房政策重心从“促投资”转向“稳房价”；而在总量供需平衡的背景下，稳房价需要加大对中低收入阶层的金融支持；对银行等金融机构来说，发放住房按揭贷款使其资金存在巨大的期限错配压力，而MBS是其在期限错配压力下投放按揭贷款的前提；以“国家住房银行为重要载体+银行及保险机构为重要持有者”的模式将是一个可能的ABS试水模式。

对房地产市场来说，设立国家住房银行是一个好消息。成立国家住房银行有利于提高公积金的使用效率，对购房者的直接利好就是使用公积金购房更加便捷，从而可以增加住房消费需求。设立国家住房银行的一个逻辑是：房地产市场需求出现急剧萎缩，因此应该培育房地产需求，稳定房地产市场，而与此同时住房公积金制度碎片化严重，效率低下，应该把目前的公积金制度整体改革为一个政策性的国家住房银行，对购房者提供低息贷款，从而稳定房地产需求，稳定经济发展。

实际上，国家开发银行去年便已经筹建了住宅金融事业部，为棚改和保障房建设提供资金。但与国开行主要针对保障房、基础设施和开发商解决贷款需求的定位不同，国家住房银行应更着眼中低收入购房者，发挥普惠性金融作用，满足他们的住房需求。

要指出的是，鉴于中美两国的国情差异，中国版的国家住房银行的业务模式将是“发放低息住房按揭贷款+按揭贷款证券化”，美国的“两房”并不直接为房屋购买者提供贷款，而是通过购买各种贷款机构（这些机构直接为房屋购买者提供贷款）的房屋抵押贷款，确保住房抵押贷款银行和其他贷款机构有充足的资金以低利率出借给住房购买者。

总之，设立国家住房银行的必要性和可行性都已存在，有利于提高公积金使用效率，刺激房地产需求。在多种现实需求下，中国版的“两房”很可能走上出台的轨道。