倒逼券商改革：低佣金时代的到来，正在倒逼券商转型。对外经贸大学金融学院副院长邹亚生对腾讯财经指出，中国券商的收入结构近年来一直在发生变化。虽然目前主要的收入来源依然是经纪业务收入，但在逐渐向自营、投行、理财等收入多元化方向发展。随着“一人一户”制度的解禁，业务多元化、综合化的券商将会从中获利。

华泰证券分析师罗毅也表示，传统的依靠交易贡献盈利的经纪业务模式已是过去式，随着业务不断拓展，盈利模式在变化，纯佣金通道交易业务贡献比下降，经纪业务最大的优势就是客户资源，拥有庞大客户资源的券商，可通过提供投资顾问、财富管理服务提升附加值。

好的一面正在显现。近年来，中国证券业近年来正在积极发展除核心经纪业务之外的其它业务。尤其是融资融券机制健全后，中国券商的自营业务可以得到较大发展。而从2009年以来，证券公司资产管理业务的发展也开始加速。同时，创新业务也在不断推出，为证券公司增添新的利润来源。

在2014年中国券商报告中显示，许多证券公司在除经纪、自营、投行、资管等传统业务之外的其他业务上都有较大占比。例如，光大证券的其他收入业务在整体业务结构中占比50.66%，方正证券占比44.46%，海通证券占比34.04%。

“鲶鱼效应已经开始凸显”，一位大型券商高管对腾讯财经表示，一人一户限制的放开是一个契机，“一些券商之前靠通道就会活的很好，而账户体系的变革会倒逼他们进行改变”。

佣金大战？No！服务大战！一人一户限制的放开，券商高佣金时代或将终结。多位券商负责人对腾讯财经表示，佣金的进一步下降不可避免。“可以预见的是，券商将掀起新一轮的价格战”。华泰证券一位分析师表示，放开“一人一户”限制之后，受市场规律支配，投资者自然会较多地流向佣金较低的券商。

但佣金的下降，并不代表券商的利润空间就会因此缩小。华泰证券行业分析师称，如果按照互联网券商的方式来做的话，省下了通道费和营业部的支出，“成本上来说，还是会下降的”。

他表示，统一账户平台的上线，将加速券商行业两极分化，利好大型和小型券商，而中型券商则面临着两方带来的压力。就大型券商来说，投资者多看中的是其牌子硬、增值服务多，而小型券商则多通过低佣金来吸引投资者。跟二者相比，中型券商就没有太多的优势，“增值服务比不上大型券商，佣金方面则比不上小券商”。

不过对此，业内人士也持不同看法。西部某券商高管对腾讯财经表示，低佣金并不是万金油。小牌券商能否“逆袭”，还要看在低佣金之外提供的服务，同时还包括其如何在留住客户同时开发增值业务，“否则行业陷入单纯的价格战，同质化竞争对于双方都没好处”。

此外，在经历过互联网券商冲击之后，目前的佣金水平已经拉低许多。中央财经大学证券期货研究所所长贺强(微博)表示，“一人一户”解禁对券商佣金肯定会有影响，但不至于引发“佣金大战”。

“佣金已经没有‘大战’的空间了。”贺强表示，“但很有可能引发‘提高服务质量’大战。”贺强指出，既然投资者的选择能力增强，自然会倾向于向服务质量高的证券公司集中。这将会对券商的收入状况带去一定冲击，服务好的券商收入自然会增加，而服务差的券商在市场竞争下将面临盈利威胁。

对外经贸大学金融学院副院长邹亚生也认为，“一人多户”制度将会促使整个券商行业的服务更优质化。因为比起佣金，证券公司所提供的服务通道、咨询业务、相关资讯等显得更为重要。

这一点正在成为券商从业者的共识。国元证券总裁助理胡甲表示，在经过互联网券商冲击后，依靠佣金带来的业务收入一直在下滑，他们将精力放在了挖掘客户数据上。胡甲表示，国元证券将针对用户行为特征，做出服务以及产品的调整。西部一家券商高管同样表示，目前金融行业都在探索对于投资者的立体化私人定制服务，根据家庭、收入和年龄等状况，进行资产配置建议。“服务不再是一句广告口号，而是需要实实在在的行动”。胡甲说。