在公募基金发行遇“寒冬”、八成偏股型基金出现亏损、理财产品收益率持续走低的大背景下，黄金类产品却是“风景这边独好”。当下全球金融市场不确定因素甚多，投资者的避险情绪愈发浓厚，这也带动了金价的上扬。6月16日凌晨美联储利率决议出炉，决定暂不加息。受此消息影响，国际金价当日午市一举冲破1300美元关口，创下近一个月以来的新高。

事实上从本月初开始，金价就呈现出一路攀升的趋势。来自专业贵金属资讯网站Kitco的数据显示，目前国内黄金现货的买入价在274.86元／克左右（实时变动中），近一年来已涨了近10%。那么目前这种情况还适合买入黄金产品吗？除了直接去金店购买黄金饰品或者在上海黄金交易所买卖之外，普通投资者还能哪些方式参与黄金的投资？

黑天鹅盘旋，投资机会隐现？ 近期黄金价格的飙升已成不争的事实。有数据显示，今年以来金价已上涨了21.17%，而同期上证综指下跌19.95%。股市低迷、各种理财收益持续降低，这些当然是投资者避险情绪上升、黄金更受青睐的重要原因，但黄金价格波动的主要因素还是国际形势影响。

山东黄金首席分析师蒋舒表示，6月以来黄金价格大涨主要有两个原因：“首先是美国公布的经济数据，尤其是非农数据比较差，所以市场普遍预期6月份美联储不会加息；第二，临近英国脱欧公投，所以近几个交易日美元价格上涨的同时，黄金价格也在涨，这是避险情绪占主导的一种正常反应。”

随着6月16日凌晨美联储议息这第一只靴子的落地，国际金价应声上涨。那之后还会迎来新一波上涨的行情吗？一位大型公募基金人士坦陈，要做这种阶段性趋势的判断难度很大，但普通投资者都更习惯右侧交易，“比如黄金最近为什么热，因为价格涨了呀，金价上涨的时候大家的关注度就上来了，但我们的建议是，做黄金投资不要抱着这种投机的心态，而要以资产配置的观点来看待它”。蒋舒对此表示了赞同：“黄金的国际属性比较重，一般是受人民币汇率变化和国际黄金价格变化的影响，这的确是一个很好的标的，可作为安全垫长期配置。”

而对于短期投资机会，他认为在英国脱欧公投之前并不建议投资者去大规模追涨：“如果确实想分享这段时间上涨的红利，可以做一些小的波段投资，不过要在公投之前及时清掉，因为一旦结果和民调不符，金价就可能出现大幅度回调。”

黄金ETF和黄金QDII：分享上涨红利好工具。说到波段操作，近年来才出现的黄金ETF和黄金QDII无疑是两种非常便利的工具。所谓黄金ETF，是指一种以黄金为基础资产，追踪现货黄金价格波动的产品。目前市面上已成立了4只黄金ETF，分别是2013年7月18日成立的华安黄金ETF（518880）和国泰黄金基金（518800），以及2013年11月成立的易方达黄金ETF（159934）、2014年8月成立的博时黄金（159937）。

黄金ETF的运行原理是：大型黄金生产商向基金公司寄售实物黄金，后者以这些实物黄金为依托在交易所内公开发行基金份额，并卖给机构和散户投资者。在此过程中，商业银行会担任基金的托管行和黄金实物保管行。换言之，由于黄金ETF在证券交易所上市，投资者可像买卖股票一样进行交易，在基金存续期间内都可以自由赎回。这些黄金ETF 一般都以1克作为一份基金单位，每份基金单位的净资产价格就是1克现货黄金价格减去应计的管理费用。

除此之外，较低的手续费也是黄金ETF 最大的优势。以规模最大、目前总规模突破15.5吨的华安黄金ETF为例，其申购和赎回的费用都不超过0.5%，而其他黄金投资渠道由于还包括了保管费、储藏费和保险费等，平均费用都在2%～3%左右。

近期由于黄金价格攀升，几只黄金ETF的价格也是连创新高。继6月15日大涨2.95%、创下2014年以来新高之后，华安黄金ETF在6月16日继续上涨，当日午后涨幅已达1.72%。其他三只黄金ETF在6月16日涨幅也在1.5%以上。而这几只黄金ETF今年以来的涨幅都在22%以上，涨势的确喜人。

和其他QDII相似，黄金QDII也是在境内募集资金，投资于境外市场，不过标的是黄金主题的证券、基金和黄金ETF。目前国内的黄金QDII也有4只，分别是添富贵金（164701）、诺安全球黄金（320013）、嘉实黄金（160719）和易基黄金（161116），均成立于2011年。除诺安全球黄金以外，其余三只还可在场内交易。

Wind数据显示，今年以来国内四只黄金QDII的收益包揽了QDII类基金产品涨幅前四名，其中排名第一的添富贵金今年以来大涨21.08%。不过相比之下，采访的多位业内专家都更为推崇黄金ETF产品。济安金信副总经理王群航就指出，从流动性来讲，当然T+0的黄金ETF更好。此外，目前黄金QDII大多以FOF形式投资境外市场黄金ETF和黄金基金，首先投资黄金资产的比例也远远低于黄金ETF，其次还会导致二次收费及汇兑损失，“综合看来黄金ETF是一项非常好的配置工具”。蒋舒也指出，剔除汇率的影响，黄金ETF和现货黄金价格是完全对应的，相比之下黄金QDII的风险更大。

银行黄金理财产品：适合长期投资。上述公募基金人士进一步指出，交易型客户可以做一些短线交易获得价差，但大部分投资者没有足够的时间和精力，可以拿出资产的一部分，如10%左右来进行黄金产品的定投，而这也是他所说的“资产配置”的其中一种方式。目前有两种办法定投黄金，一是定期定投黄金基金，也就是我们上面提到的黄金ETF和QDII；另一种则是在银行做“黄金积存”。

一家股份制银行的客户经理表示，黄金积存是一种类似银行存款的零存整取业务。投资者每月以固定的资金，按照上海黄金交易所AU99.99的收盘价购买黄金。等到合同到期时，积累的黄金克数可按照金价兑换成现金或相应克数的金条和金首饰。目前国有银行、商业银行几乎都推出了自己的黄金积存业务。例如，工商银行在2010年推出了国内首款黄金定投产品“积存金”，农业银行第二年就紧接着推出了“存金通”。此外招商银行有“今生利”，中信银行有“积存金”等产品。

目前在银行做黄金定投，门槛可低至0.1克黄金或不到30元，不过定投周期略有不同，例如工商银行是按月定投或主动申购，股份制银行如浦发银行、广发银行等则可实现周定投和月定投。上述客户经理表示，她自己每个月投资200元做黄金定投，目前投了3个月已经赚了几十元：“采用这种定期定额的方式，长期坚持下去对普通老百姓来说就当强制储蓄了，行情好的时候还能小赚一笔，最近来办的人非常多。”除此之外，还有一些互联网黄金理财产品，背后对应的其实就是黄金基金。如蚂蚁聚宝的“存金宝”，对应的就是博时黄金ETF的I类份额。