银财股票：苏州高新一纸公告称，拟转让子公司高新商旅所持苏州高新金鹰商业广场有限公司70%股权，理由是减轻重资产项目的经营压力。这让稍微熟悉公司的投资者有点困惑，因为一年前苏州高新可不是这么说的。

尝商业地产甜头 称将适度开发

2012年楼市复苏，苏州高新在当年年报中认为房地产行业将趋向平稳，将逐步走向“龙头化、集约化”，将适度做好改善性住宅、商业地产及高端项目的资源储备以备中长期扩张需要。

彼时，苏州高新刚尝到商业地产甜头。其首个大型持有型商业物业“天都商贸中心”内两大主力店“美罗商城”及“日本泉屋百货”已经开业，持有型商业物业开始为公司贡献营收，且还带来1200万元政府补助。

公司认为，“在商业项目开发上，适度开发不受限购影响的住宅配套商业及综合写字楼，优先建设商住兼备的项目，通过开发产品结构的丰富，应对城市住宅限购政策影响。”

在此背景下，2012年8月16日，苏州高新授权子公司高新商旅与金鹰国际合资设立苏州高新金鹰商业广场有限公司，注册资金6.21亿元。其中高新商旅以持有原狮山广场二期项目土地以评估价实物出资4.35亿元，持股70%；金鹰国际全部以现金出资1.86亿元，持股30%。新公司由苏州高新副总经理陆俊担任法人代表。

高新商旅由苏州高新直接控股20%，后者另通过其持股84.94%的新港间接持有其40%股权。

当地报纸报道金鹰商业广场项目签约仪式时曾表示，预计项目全部建成、运营成熟后，将吸纳1万人就业，年营业额有望超过30亿元，年税收有望超过3亿元。

公司热情急剧降温 转让项目因来钱太慢

然而时过一年，苏州高新态度来了个180度大转弯。

苏州高新在公告中表示，转让金鹰广场公司股权，目的是通过对公司不具备竞争优势的商场零售项目实施出让，减轻重资产项目的经营压力，更好地支持高新商旅在专业化酒店经营产业上的发展。

事实上，其旗下的高新商旅的酒店业务刚刚起步，近三年累计亏损近6400万元，今年上半年继续亏损1502.34万元。而合作方金鹰国际旗下金鹰商贸集团（03308.HK）是江苏地区零售龙头企业，今年上半年实现净利润6.3亿元，同比增长1.9%，加上项目所在的狮山二期地块位于苏州高新区核心地段，用网友的话来说“那个地段随便谁去都能火”。显然，若金鹰广场项目按期开发完成，对于高新商旅而言利大于弊。

公司前后态度为何差异如此之大？全景网致电公司证券部，再三追问下，工作人员坦承“该项目来钱太慢，短期看不到收益。”

此外，还有投资者担心金鹰广场项目转让与苏州高新前任董事长纪向群有关。因后者去年代表苏高新集团总公司签下金鹰广场项目，但在今年3月25日被免去苏州高新董事长一职，4天后以苏州高新区·虎丘区国有资产监督管理委员会副主任的身份被苏州市纪委立案调查，涉嫌收受数十人贿赂，共计钱财数百万元。

对此，公司证券部工作人员明确表示两件事之间并无关联。

短期财务压力大 机构称其扩张难以加快

根据金鹰国际的计划，苏州高新区新店将于2016年开业，距今还有三年。对于目前的苏州高新来说，显得有点漫长。

苏州高新中报显示，上半年其净利润8252.42万元，同比增长7.9%，但业绩增长是依靠减持东吴证券（8.11, -0.18, -2.17%）股份和中新集团分红所得的投资收益，扣非后公司上半年净利润仅为5711.32万元，同比下滑18.79%。

中金公司研报就指出，截至今年上半年，苏州高新净负债率达215.2%，远高于行业水平。其在手现金17.2亿元，但短期借款和一年内到期的非流动负债合计60.3亿元，短期偿债压力仍然巨大。

“公司上半年签约情况有明显改善，但可售资源有限，收入锁定性较低”，中金认为。上半年，苏州高新在建商品房面积和基础设施施工面积合计超过210万平方米，“建安开支和偿债压力将使公司难以加快扩张步伐”，中金评价道。