即将到来的6月份，A股又是否能像5月份那样打破“魔咒”，走出再接再厉的反弹行情呢？

先行指标指明6月方向 “六月劫”恐难出现

六月掘金线路图：有“五穷”之称的5月今年没有出现，那么，即将到来的有着“六绝”之称的6月，A股又是否能像5月份那样打破以往的“魔咒”，走出再接再厉的行情呢？综合接受《投资快报》记者采访的分析人士观点来看，多数人认为6月份市场较大可能延续5月份的上涨走势。

“五不穷、六不绝”：股语曾有云：“五穷六绝七翻身”！意思是市场5、6月表现较差，到7月份才会有好转。近期A股也多有此“魔咒”；不过，今年的5月，这一“魔咒”并没有出现。那么，即将到来的6月份，A股又是否能像5月份那样打破“魔咒”，走出再接再厉的反弹行情呢？

在此，我们先来看看历史上六月份的A股市场走势！据统计，在过去23年中，上证指数6月份上涨和下跌次数分别均为11次和12次。由此看， 6月份A股市场下跌的机率稍高于上涨。

数据显示，历史上6月份上证指数出现超过10%的大起大落的记录并不算很多。其中，出现超过10%涨幅的有1991年、1996年、1999年和2002年，当中1991年和1996年的6月份分别录得了32.06%和24.95%的涨幅；出现超过10%下跌的有1994年、2004年、2008年和2013年，这当中处于大熊市中的2008年6月沪指有跌幅最大，达20.31%。

值得一提的是，历史上，尤其是2000年以来的13年中，6月的走势多是上个月行情的延续。统计数据显示，2000年、2011年、2006年和2009年都是5月大盘涨6月股指收红；2004年、2008年、2010年和2012年均是5月大盘跌6月份跟跌。按此看，今年6月收出红六月概率较大。

广东银石投资总经理丘海云表示，经济下行是影响今年A股市场运行的主旋律，但同时市场的整体估值处于历史最低水平，限制了股指的大幅下跌空间。不过，她提醒投资者要注意，特别是6月末前后，提防季末系统性风险引发的下行风险。

相比之下，铭远投资董事长韩跃峰显得乐观许多。在接受《投资快报》记者采访时指出称：“从目前看，政府的政策在逐渐承接了市场的压力，六月份的行情应该会保持相对稳定”。最近政府开始出台一些对冲政策，比如承诺今年A股新股上市数量100家等。同时，央行持续的通过公开市场正回购来释放流动性，压低了市场利率水平，这也给资本市场反弹创造了一个良好的氛围。

民生证券广州营业部首席投顾赵金伟也持类拟乐观看法，指出“六月份行情预计缓步上行”：一方面，近其央行实现公开市场净投创今年春节后的最大单周净投放规模；及即将进行的第五期中央国库现金管理商业银行定存招标400亿，反应管理层出手增加资金供给，对资金敏感的股市无疑是有利的。另一方面， 5月份汇丰PMI创五个月新高，显示经济基本面有所企稳造好，为股指上行提供了基本面支持。

政策暖风吹走世界杯“魔咒”：有“五穷”之称的5月今年没有出现。据分析，这与政策方利好频出有关；东北证券分析师沈正阳指出，政策方面暖风频吹，有利于市场情绪的改善，一方面，管理层对IPO数量的限定，有利于改善存量资金博弈为主的市场中供求关系的预期，这也是近期创业板指数持续逞强主因。

另一方面，政策预调微调的节奏加快，房地产限购的放宽言论以及国家加大铁路、城市基础设施建设等，释放一定的再贷款给予棚户区改善；公开市场净投放1200亿、也是2月份以来的最高值，这也将缓和未来钱荒的担忧。显然，在目前经济社会状态下管理层目前选择了稳增长而非先破后立的激进方式，尤其在目前情势下，这种稳增长、提信心的意图更为明显。

值得注意的是，与往年的6月份不太一样，今年的多了个世界杯“魔咒”。统计数据显示，过去的历届世界杯期间，全球股市仅出现3次上涨，由此形成了无法破解的“世界杯魔咒”。不过，从A股市场此前经历过的五次世界杯来看。“魔咒”并不明显。

统计数据显示，在1994年(美国)、1998年(法国)和2010年(南非)这三次世界杯期间上证指数“魔咒”，分别录得了21.58%、0.56%和2.80%的跌幅。不过，在2002年(韩日)和2006年(德国)世界杯期间“魔咒”失效，上证指数分别录得13.73%和8.98%涨幅。

对此，有分析人士表示，要从市场热点捕捉和市场情绪的角度去理解，而不是绝对性的因素。比如说世界杯期间恰好出现某类重大政策的刺激，可能就是完全不一样的情况了。如果经济数据有更明显复苏迹象，市场可能也会显现另一种走势。如最近两界世界杯中，2010年灵验，但2006年失灵了。

分析建议关注中小盘及超跌股：在操作上，韩跃峰告诉《投资快报》记者，由于今年新股上市数量远远低于市场预期，也将导致排队企业融资压力进一步增加，同时，提高了市场的风险偏好，让创业板等中小股票估值得到提升，导致更多的企业愿意通过并购方式进入上市公司。寻找相对低估的、有业绩支撑的、有并购意愿的中小公司是一个可以考虑的方向。

丘海云指出，今年1季报，主板上市公司业绩(特别是扣除金融股外)整体下滑明显，而占创业板指数权重50%的上市公司业绩平均有30%的增幅，若2季度这类个股的业绩依然能够符合预期地增长，那大概率将跑赢大盘。长期看好核电、医疗服务(民营医院)、高端装备制造(智能制造)、新能源等板块，耐心等待买入时机。

而沈正阳表示，可以伏击超跌主线、以待政策和资金面的共振。一方面来自价值股的超低机会，即继续从低市净率且基金持仓比重较少的最近几年跌幅较大的权重股中挖掘，如海工重工等高端装备、钨钛等小金属以及地产、券商等权重股；

另一方面来自部分成长股、白马股的超跌机会，今年以来不少成长股、白马股跌幅超过30%，估值的价值优势以及超跌的技术优势，其投资机会也在显现如近期的传媒软件以及智能家居等。同时，军工安防、自贸区、世界杯等具有政策和事件驱动的主题。

“建议投资者应把握阶段机会，积极参与为主。”赵金伟指出，目前货币供给变化是个缓慢的过程，所以预计市场走势也会相对节奏较缓，投资者应在关注政策面利好消息的同时，保持耐性，重点关注市场所形成的热点板块。

赵金伟建议，关注大数据低价并购重组两尖概念股。大数据，从当前来看有着广泛的商业前景，有望形成“数据就是财富”的利益格局，该概念发展前景巨大，利益驱动力足。低价并购重组概念股方面，欧美等发达国家资本市场在股指低位、股价低位时期都是并购重组高发期，最近多家低价上市公司都因并购、重组等行为迎来股价的连续上涨。

超跌股掘金有技巧：事实上，从近期市场的热点来看，除了部分题材股及次新股外，最大的热点超跌股了。对此，业内资深人士对《投资快报》记者表示，这符合市场操作难度加大，更多“点”的机会集中于个别有消息影响和对个股超跌反弹的捕捉。而在每次大盘调整后的反弹中，最先反弹通常是超跌股。

以往的市场表现来看，在市场回调过后低位反复筑底的过程中，拉升潜力较大的多是超跌股。这类个股由于股价跌幅较深，如同是被压紧的弹簧一样，所积蓄的反弹动能十分强烈，往往能爆发出强劲地反弹走势。

“没有只跌不涨的股票，机会是跌出来的。”券商投顾在接受《投资快报》记者的采访时表示，此前市场的连续下跌，错杀了不少个股，随着市场跌势趋缓，此类超跌个股将逐步转强。市场资金抄底直接引发的将是超跌股的强烈反弹。

然而，超跌股数量多、品种杂。那么该如何去选择呢？上述业内资深人士告诉记者，在选择超跌股时要认清市场所处的环境和背景，研判未来趋势的发展方向，更要了解股价超跌的真实原因，分清超跌股的种类，做到有的放矢。本身存在重大问题、业绩大幅滑坡或长线庄家出逃等造成的超跌股，都不宜盲目介入。

此外，有投资者在选择超跌股时，也存在一些误区：认为超跌股就是跌得越深越好，跌得深了，做空动能就可以完全释放，后市就不大可能继续下跌，就能抄到底。但这存在一定片面性，毕竟超跌只说明做空动能得以一定释放，但并不能保证后市不出现新的做空动能。

“甄选标的个股不是跌幅越大越好，相对来说，短期走势弱于大盘3倍左右的个股短期涨升空间和成功率相对要高些(可将大盘指数叠加于个股上)。其中又以强庄股和创出近年来新低的个股为首选。”上述业内资深人士称。

在标的选择上，资深分析人士建议在以下三类个股中去挖掘：一是中小板和创业板中跌幅居前的个股中，有较好发展前景的个股。二是前期调整充分的防御性股票，如医药、消费等。三是前期引领大盘的热点题材中股性活跃的超跌股。

6月投资日历：世界杯战火+苹果谷歌竞技(附股)

6月主题：世界杯战火+苹果谷歌竞技

5月行情即将收官，下周将拉开6月行情序幕。从目前已知信息看，6月的A股市场趋势依旧扑朔迷离。但主题投资式的结构性行情不会冷却。其中，世界杯与TMT(科技、传媒、通信)有望成为热点。

2014苹果开发者大会

关注度：★★★★★

关联概念：苹果产业链

2014年苹果全球开发者大会将于美国时间6月2日在旧金山举行。届时，具有全新UI的桌面操作系统以及移动操作系统将正式亮相。硬件方面，MacBook Air和MacBook Pro笔记本家族有望迎来新成员，而被寄予厚望的可穿戴设备iWatch、iPhone 6等下一代重量级产品可能会推迟到9月或10月再亮相。

安信证券分析师赵晓光认为，苹果志在打造软硬件完整的生态产业链，通过品牌、软件、数据等打造一个基于大数据的生态系统，维持未来三年的全球创新领头羊地位。他认为，iPhone 6(4.7寸屏幕)将在9月发布，iPhone 6(5.5寸屏幕)和iWatch将于11月发布，供应链分别在6月和8月开始备货。也就是说，苹果产业链上游供应商6月份将进入备货季，相关子行业PCB、天线、摄像头、金属机壳、指纹识别等关键零部件生产厂商均可受益。

从A股市场来看，环旭电子、安洁科技、长盈精密、德赛电池等苹果概念股从4月初开始便一路震荡上行，为即将召开的苹果全球开发者大会造势。而随着大会临近，市场炒作热情也与日俱增。

2014谷歌I/O开发者大会

关注度：★★★★★

关联概念：智能家居、智能穿戴、智能机器人

6月初有苹果开发者大会，6月底则轮到业界另一巨擘谷歌的I/O开发者大会亮相。2014年谷歌I/O开发者大会将于6月25日至26日在美国旧金山举行，与苹果开发者大会一样，谷歌也将在I/O大会上展示新技术和新产品。从谷歌日前公布的I/O开发者大会主题来看，本次大会将强调设计、开发与渠道。

由于谷歌与苹果两大科技巨头在移动互联网、智能穿戴、智能家居、智能机器人、汽车导航、地图信息、移动支付等多个新兴科技领域展开直接竞争，因此两大巨头一前一后的开发者大会也被视为技术实力的全方位较量。值得提及的是，每次苹果与谷歌曝光新技术或新收购，都会带动A股相关产业链公司股价上涨。这从前期智能家居、智能机器人、智能穿戴等概念板块的轮番活跃也可看出端倪。

此次谷歌I/O开发者大会，市场各方期待看到Android 5.0、智能手表、谷歌眼镜、谷歌光纤等项目的最新进展，而这也将为市场再度炒作谷歌产业链提供契机。综合来看，以智能家居、智能穿戴、智能机器人为代表的智能系仍可能是市场炒作的主战场，而光纤、医疗软件、人工智能等概念有望成为新战场。

2014巴西世界杯

关注度：★★★★★

关联概念：体育彩票、LED、啤酒、家电

6月12日，第20届世界杯足球赛将在巴西火爆开幕。世界杯，四年一度的体坛盛宴，无疑将吸引全球目光。

世界杯不仅是有球赛，更是主题投资机会。国泰君安认为，世界杯主题投资机会围绕着球迷看世界杯的日常行为而展开——观战、吃喝、足彩，体育彩票、LED、啤酒和家电板块由此受益。国泰君安已整理出11只世界杯主题受益标的，排出了A股上市公司先发阵容：央企人民网把守龙门，鸿博股份、拓维信息、新华都和东港股份后防线上一字排开，中体产业和网宿科技坐镇后腰，奥拓电子匹马当先，青岛啤酒是9号半，而歌华有线、哈尔斯两翼齐飞。

从实际表现来看，彩票概念股前期走势强劲，领涨世界杯主题。进入5月份，彩票概念代表股安妮股份连续大涨，区间最大涨幅高达40%，本周二该股盘中更是创出21.61元的前复权历史新高；此外，姚记扑克、鸿博股份等彩票概念股同期也有不俗表现，区间涨幅超过10%，明显跑赢大盘。不过，彩票股本周四纷纷见顶回落，安妮股份及中体产业尾盘跌停，鸿博股份、歌华有线、姚记扑克等股重挫逾6%，无疑给彩票股前景蒙上阴影。

第三届世界IC卡高峰论坛暨支付趋势大会

关注度：★★★★

关联概念：移动支付 NFC芯片

第三届世界IC卡高峰论坛暨支付趋势大会将于2014年6月8日在中国上海召开。本届大会的主题是“IC卡向移动支付时代迈进”。据悉，大会将重点探讨中国及全球IC卡行业的转型、创新、发展趋势等，并围绕移动支付与云服务、TSM平台与移动支付、IC卡制造企业的转型与机遇等主题展开研讨。

NFC(近场通信)目前在国内还处于起步阶段，但市场预计苹果下一代iPhone手机标配NFC芯片将让移动支付行业迎来爆发契机。移动支付作为新兴事物，需要有巨大影响力的公司来做大量的商业推广和产业整合。在移动支付商业环境越来越成熟的当下，如何定义移动支付的商业模式才是产业发展的关键。平安证券分析师郝蕾认为，苹果具备强大的商业模式定义能力，如果苹果加入NFC推广行列，无疑将对移动支付产业注入强心针。

齐鲁证券也建议投资者积极布局移动支付，主要推荐专业从事超大规模信息安全芯片和通讯芯片产品提供商国民技术；移动支付卡领域已完成技术储备及试点测试的行业领头羊恒宝股份；以及金融IC卡领域市占龙头的NFC芯片设计制造商同方国芯。映射到A股市场，移动支付板块本周三井喷，已有资金先知先觉。

第二届世界3D打印技术产业大会

关注度：★★★★

关联概念：3D打印

第二届世界3D打印技术产业大会将于6月20日至21日在青岛举行。本届3D打印大会将分别针对3D打印材料、商业模式，以及3D打印在工业、生物医学、文化创意、建筑等多个领域的应用进行专题讨论。据悉，已有银禧科技、光韵达、银邦股份、金运激光、海源机械等多家上市公司报名参会。

3D打印已受到全国多省市的重视，据悉，近期有多省市成立了地方3D打印产业联盟，并且出台政策扶持产业发展。上海证券认为，后续国家3D打印产业扶持政策的陆续出台将有利于3D打印产业更深远的市场化发展，产业链前景值得期待。他们建议，投资者重点关注实质性从事3D打印相关产品制造和服务的机械上市公司。

随着3D打印技术产业大会临近，市场各方也预计3D打印概念股将迎来短期机会。民生证券分析师黄玉表示，3D打印概念股预期在6月前后会有交易性机会，包括银邦股份、亚太科技和宝钛股份.

从盘面来看，宝钛股份、光韵达、银禧科技等3D打印概念股5月份累计涨幅均逾10%，远超同期大盘。上述概念股能否延续强势，投资者不妨密切关注。

先行指标指明6月方向 “六月劫”恐难出现

5月汇丰制造业PMI大幅回升，创5个月新高，显示出制造业微弱的企稳迹象。配合银行同业127号文对于同业业务的治理，未来无风险利率下降的预期得以强化，年初以来制约市场的几大压力出现好转。此前市场一度担忧的6月份A股的行情 ，不过从目前来看，A股6月份整体风险有限，沪深股市有望由抵抗下跌过渡到震荡反弹阶段，6月或成为市场运行节奏的转折月。

“6月劫”难出现

6月是A股历史上的风险爆发月，无论是2008年6月、还是去年6月的钱荒，都对应着个股的大幅调整。但今年“6月劫”恐难再现。从驱动因素分析，引发2008年6月下跌的核心逻辑是国内货币政策持续收紧的叠加效应，去年6月的下跌则是钱荒背景下无风险利率快速上行的挤出效应，都是由外力驱动。而目前经济增速下行的趋势基本确立，相关政策基调定位于维持整个宏观环境的稳定，外部环境的风险有限。具体而言，年初以来央行定向宽松、单周内增加资金净投放力度以保持银行间流动性、银行同业127号文整治同业业务、地方政府指点发债办法等举措的出台，主要针对了非标业务资金错配所引发的流动性风险和市场最担心的债务问题。而上述两大因素最容易成为A股的黑天鹅，既然政策面已经作出疏导和防御举措，则6月出现系统性风险的情况可以排除。

股指期货是市场情绪的先行指标，这一先行指标亦透露出乐观信号。通常在市场下跌过程中，由于悲观预期的持续上升，期指会呈现出持续贴水，但在下跌末期，由于悲观情绪完成宣泄，会呈现出贴水绝对值缩小的情况。今年沪深300指数的最低点产生于3月21日的2077点，而主力合约IF1406的最低点产生于3月20日，先于指数企稳，最大跌水幅度为3月20日的2.59%。最近沪深300的阶段性低点为5月21日的2096点，当天主力合约IF1406的最低点为2082点，贴水幅度由2.59%缩小至0.67%，下跌过程中贴水绝对值的快速减小是悲观情绪释放完毕的重要信号。截至5月29日，IF1406与沪深300的贴水幅度基本已经消除。从情绪角度判断，若6月潜在风险较大，很难出现贴水持续缩小的情况，因此期指贴水的变动显示出6月整体风险有限。

新旧逻辑切换窗口将至

A股长期运行趋势是经济周期的预期、中期是政策的预期、短期是情绪的反馈。春节后市场正处于预期和情绪的修正期，即由去年对于改革红利的乐观预期回归到转型阵痛、经济减速的现实中。随着经济数据出现好转、各项政策陆续出台，悲观情绪得到较为充分的释放，而经济长周期运行的雏形已经基本显现，再次驱动A股走弱的系统性风险已然有限。从经济大周期上，经济增速中枢下移、增长模式由投资驱动转向内涵式的效率提升的雏形已经显现，将成为未来经济运行的核心纲领，这种转变在货币政策定调、定向刺激、过剩产能淘汰、地方债务安排等多个政策领域体现，同时打消了市场对于政策和未来经济周期的不确定性。在不确定性逐步消除后，资金偏好将由过去的避险情绪逐步过渡到新周期的配置上，近期信息安全概念的走强就是一个典型代表。随着资金逻辑的切换，板块与指数的相关系数会持续下降。正如2004年到2007年，逻辑切换阶段，银行等周期品种成为两市的中流砥柱，未来同样的情况也会在新兴板块中产生。由于逻辑和预期的切换需要时间，不会一蹴而就，因此A股短期内仍会呈现震荡抵抗的走势，中期向上的临界点未至。若把周期拉长，这种新旧逻辑的切换也往往对应这牛熊的切换，因此今年A股很可能成为2008年以来的熊市最后一年。

未来阶段A股最大的风险在于结构型风险，主要集中在业绩和成长性被证伪的小盘股中。权重股受益于悲观预期的出清，有一定估值修复的要求，主要集中在金融、地产等上，但上涨幅度有限。在这种环境下，主题投资仍是最好的标的，近期信息安全、金融安全等主题出现独立行情，未来芯片国产化、电子消费、飞机制造、医疗器械、节能环保、水利建设等符合短期政策导向的行业仍值得关注。在新旧逻辑切换的大方向下，凡是符合新逻辑的产业，如去年资金热的信息技术、生物基金等新兴行业，若股价在一季度已经出现大幅调整，中报业绩未出现恶化的公司，不妨大胆博弈反弹。