自证监会公布新的IPO规则后，市场便翘首期盼在新规下打新。然而，《证券日报》记者了解到，IPO新规下首批“赊账打新”屡现怪状，在已公布发行结果的5只新股中有4只新股现网上投资者中签弃购现象，而东方时尚更是遭遇网下投资者放弃认购，并且放弃认购的有9家机构。

东方时尚2月1日发布公告称，主承销商根据上交所和中国结算提供的数据，对该公司此次网上、网下发行的新股认购情况进行了统计，网上新股认购中投资者放弃认购的数量达310999股，网上投资者放弃认购金额达5100383.60元；网下新股认购中放弃认购的数量达45521股，网下投资者放弃认购金额746544.40元。

对此，联讯证券投研中心研究总监付立春对《证券日报》记者表示，网上弃购主要是因为新的申购制度下，投资者对申购结果可能未能及时查询获知，也可能是从知道结果到缴款时间比较紧，没有做好资金准备。这种情况需要加强投资者教育，帮助其了解消化新的政策，也需要证券中介机构及时用短信等方式进行提醒。对于网下弃购，可能是短期资金流动性出现了问题，需要加强对网下弃购的监管。

相较于网上申购出现弃购，网下申购放弃“中奖”仿佛更加让人难以理解。按照规定，网下投资者参与新股申购都必须先有证券公司推荐，并在中证协备案，而且还需要达到一定的门槛。备案时，还必须留下随时可以联系到的机构联系人及联系方式。“可能是一些机构因处理不当，导致资金临时吃紧。” 一位投行人士表示，不过，6个月内禁止参与新股申购的惩罚还是威慑不够。

IPO新政下新股发行结果相继出炉，炙手可热的新股却在网上、网下遭遇少数投资者放弃认购。“白送钱都不要”，让市场一片哗然。如果说网上投资者不了解新规情有可原，那么具有专业素养的机构为何也出现如此“乌龙”？ 资深市场分析人士认为，大概率是因少部分新进网下打新者不熟悉缴款流程，导致申购款未能及时划出从而出现网下弃股。

IPO新规下发行的首只新股高澜股份(24.590, 2.24, 10.02%)昨日上市。上市首日，公司股价便毫无悬念“秒停”，截至收盘，仍有逾40万手封单挂于买一之上，全天收报22.35元，大涨44.01%，成交仅30.56万元。其极低的换手率及极强的买盘预示着，“新股不败”神话将续演。

新股中签如中奖，然而，新规下首只网上、网下同步发行的新股——东方时尚的发行结果日前出炉，网上、网下均有投资者放弃。数据显示，东方时尚网上投资者放弃认购股份数约31.1万股，网下投资者放弃认购股份数约4.55万股，网上、网下合计放弃认购数35.65万股，涉及金额总计584.69万元。上述股份由国信证券(14.94, -0.05, -0.33%)全额包销。

网下弃股方面，共有5家机构管理的9个配售对象放弃认购，其中五个为新华人寿旗下的保险产品，其获配数量均为4861股，金额79720.4元，此外，中邮核心主题基金、金鑫股票基金等四个产品也在列，单个产品涉及金额最高不超过11.4万元。

昨日晚间公布发行结果的南方传媒网下、网上也有放弃认购的投资者。其中，网下共有两家机构管理的两名配售对象没有按时缴款，涉及股份数18362股，金额11.26万元。网下投资者都是专业的投资机构，对于新股申购规则理应熟捻于心，为何上述9个产品放弃认购？

申万宏源新股策略首席分析师林瑾分析，大概率是因缴款环节流程有问题，导致当日出现缴款不足。 这样的观点也得到某券商资管投资负责人的认可。他举了一个例子：若基金经理预判短期市场不好，而2天后是缴款日，便会将这部分资金用于1天逆回购，或购买场内货币基金等，以获得高于活期存款的利息收入。对于这部分逆回购的资金，大部分托管行可以做到1日后可用，2日后可取。即到了申购日，网下投资者可以将认购款项划转至网下发行专户里。但仍有部分托管行只能做到3日后可取，这时便会出现网下认购资金不足的尴尬。

“有市场声音认为机构网下放弃认购说明其流动性吃紧，我判断不太可能出现这样的问题。”上述投资负责人表示，取消预缴款后，打新不再需要巨量资金，区区十余万元对于一只产品而言可谓九牛一毛。其次，代表场内流动性的重要指标逆回购价格近期也维持低位运行，一天国债回购利率近期基本徘徊在2%附近，东方时尚缴款日（上周五）全天最高不超过3%，表明市场并不缺乏流动性。

“最近新增了数百名网下打新者，难免有个别不熟悉规则的。预计随着新股申购进入常态化，弃股现象将逐渐减少。”某中型券商资本市场部负责人表示。

从已经公布网上发行结果的四只新股看，网上弃股的数量呈递减状态。深市发行的三只新股依次为高澜股份、苏州设计(20.910, 0.00, 0.00%)、海顺新材(22.020, 0.00, 0.00%)。其中，高澜股份弃购股份数占比0.61%；苏州设计的弃购股份数占比0.58%；海顺新材的弃购股份数占比0.44%。

“东方时尚是本批新股中上交所发行的第一家公司，由于沪市新股的发行量普遍较深市大，历史数据也显示中签率普遍高于深市，弃股数量高于深市符合预期。”林瑾进一步分析。

事实上，根据IPO新规，无论是网上还是网下打新者，若中签或获配后不缴款或不全额缴款，12个月内出现3次便会被协会“拉黑”6个月，期间禁止参与新股申购，这具有较强的威慑力。THE_END