联储前主席格林斯潘现在非常担心债券价格上涨过高的现象。“当股票指数上涨，市盈率过度上扬，我们很自然会感到紧张，但是在债券身上，这道理其实一样。”格林斯潘接受彭博采访时如是说。从若干债市重要指标看来，市场现在都泡沫严重，上个月，十年期国债收益率一度跌至创纪录的1.32%。

2016年，在美国联储一再拒绝加息，而日本和欧洲央行又都抛出了前所未有的刺激的同时，债券价格上涨了大约5%。上周三，联储在政策会议后宣布，保持0.25%至0.5%的联邦基金利率不变，同时称经济前景的近期风险正在消散，这就意味着9月加息的大门依然敞开——然而，周五市场却得知，美国第二季度GDP增幅只有1.2%。

BMO Capital Markets驻纽约固定收益策略师科利（Aaron Kohli）指出：“国债的大涨主要就是因为联储，尽管有时候，他们的口气听起来很鹰派。”债市今天的情景让格林斯潘想起了2004年，当时，哪怕他提高了借贷成本，试图收缩信贷，长期国债收益率还是持续走低。

格林斯潘说，美国或许正在走向停滞膨胀，即经济增长迟缓的同时，通货膨胀高企。经济将呈现出大量变数和“全面萧条”的情形，而这和低生产率也有很大的关系。“我最担心的主要就是滞胀，我想，伴随通货紧缩问题退潮，我们就会开始看到通货膨胀抬头的早期信号了。”这位90岁的老人说，“我们现在已经进入停滞状态。”

联储前主席格林斯潘现在非常担心债券价格上涨过高的现象。“当股票指数上涨，市盈率过度上扬，我们很自然会感到紧张，但是在债券身上，这道理其实一样。”格林斯潘接受彭博采访时如是说。从若干债市重要指标看来，市场现在都泡沫严重，上个月，十年期国债收益率一度跌至创纪录的1.32%。

2016年，在美国联储一再拒绝加息，而日本和欧洲央行又都抛出了前所未有的刺激的同时，债券价格上涨了大约5%。上周三，联储在政策会议后宣布，保持0.25%至0.5%的联邦基金利率不变，同时称经济前景的近期风险正在消散，这就意味着9月加息的大门依然敞开——然而，周五市场却得知，美国第二季度GDP增幅只有1.2%。

BMO Capital Markets驻纽约固定收益策略师科利（Aaron Kohli）指出：“国债的大涨主要就是因为联储，尽管有时候，他们的口气听起来很鹰派。”债市今天的情景让格林斯潘想起了2004年，当时，哪怕他提高了借贷成本，试图收缩信贷，长期国债收益率还是持续走低。

格林斯潘说，美国或许正在走向停滞膨胀，即经济增长迟缓的同时，通货膨胀高企。经济将呈现出大量变数和“全面萧条”的情形，而这和低生产率也有很大的关系。“我最担心的主要就是滞胀，我想，伴随通货紧缩问题退潮，我们就会开始看到通货膨胀抬头的早期信号了。”这位90岁的老人说，“我们现在已经进入停滞状态。”