ZeroHedge网站的分析称，尽管最近一周出现了点小插曲，但全球股市仍然是今年表现最好的资产（MSCI全球指数实现19年来最好的上半年表现）……

#图1#今年以来全球各类资产的表现（单位：%）从左至右依次是：布伦特原油，美元指数，全球债券，黄金，欧元，全球股票。但正如彭博社报道，华尔街的策略家们在告诫投资者不要追逐美股涨势的同时，也认为美股将出现有史以来最大的下跌概率。

#图2#标普500指数预测，黑色线：预测走势蓝色线：实际走势。标普500指数在今年上半年上涨了8.2%，是自2013年以来的最佳上半年表现，然而策略家们预测该指数将在下半年势头减弱。据彭博社的数据显示，策略家们预测标普500指数将在年底跌至2439点，仅比去年年底时的指数上涨0.6%，是自1999年以来最为悲观的预测。

#图3#标普500指数预测与实际平均回报率，黄色线：2017年标普500指数预期值的变化红色线：2017年实际平均回报率的变化，蓝色线：1999年实际平均回报率的变化

彭博社对20位策略家的调查显示，过高的估值和利润增长放缓是他们保持谨慎的主要原因。然而，不管是金融紧缩、油价下滑还是白宫的政治戏剧，股市都只是耸了耸肩（无所谓），尽管华尔街先前曾预测今年年初的股市是十年来最不看好的一次，但股市仍然出现飙升。当然，也不乏有一直看好的策略家……

在股市八年上涨期间，Birinyi Associates Inc总裁比里尼（Laszlo Birinyi）就坚定不移地表示，策略家们普遍的警惕反而是他乐观的原因之一。他在近期指出，他所在的公司预测标普500指数将在9月份达到2500点。

他在本周的的报告中写道：“华尔街对于股市表现得欠缺激情。然而股市的新高都是在人们打哈欠时创下的。当前特别令人鼓舞的事实是，投资者手中有大量现金。随着今年的时间继续推进，我们实际上更加看好这个市场。”不过其他人士则坚持看空的立场。

Fundstrat Global Advisors的联合创始人汤姆李（Tom Lee）最为悲观，他在上周将标普500指数今年和明年的目标点位下调至2275点，理由是通货膨胀疲软、劳动力成本上升，以及特朗普总统经济议程的拖延。

虽然波动率指数（VIX）出现自去年英国退欧公投已来的最大单日涨幅，然而它已经连续第二个季度下跌，最近一个季度下跌了7.5%。VIX指数在6月初跌至创纪录的5%，过去三个月的平均水平为11.4%，是2006年以来最低的季度水平。#图4# VIX指数走势

不仅仅是美国股市令人担忧，对冲欧洲股市的成本刚刚创下自2016年1月份以来的最大月度涨幅。#图5#欧洲VIX指数变化月度环比增长率

6月份欧洲波动率（VStoxx）指数上涨了21%，达到4月份法国大选前的最高水平。摩根大通指出，由于预计欧洲的各大央行将开始收紧政策——这可能会在中期内引发市场动荡，欧洲斯托克50指数预计将在本季度下跌。当然并不是只有华尔街在怀疑美股当前涨势的可持续性……

#图6#各类资产的走势。从上至下分别为：纳斯达克综合指数G3集团央行资产负债表美元大宗商品美国国债收益率曲线美国宏观经济综合指标

ZeroHedge网站的分析称，尽管最近一周出现了点小插曲，但全球股市仍然是今年表现最好的资产（MSCI全球指数实现19年来最好的上半年表现）……

#图1#今年以来全球各类资产的表现（单位：%）从左至右依次是：布伦特原油，美元指数，全球债券，黄金，欧元，全球股票。但正如彭博社报道，华尔街的策略家们在告诫投资者不要追逐美股涨势的同时，也认为美股将出现有史以来最大的下跌概率。

#图2#标普500指数预测，黑色线：预测走势蓝色线：实际走势。标普500指数在今年上半年上涨了8.2%，是自2013年以来的最佳上半年表现，然而策略家们预测该指数将在下半年势头减弱。据彭博社的数据显示，策略家们预测标普500指数将在年底跌至2439点，仅比去年年底时的指数上涨0.6%，是自1999年以来最为悲观的预测。

#图3#标普500指数预测与实际平均回报率，黄色线：2017年标普500指数预期值的变化红色线：2017年实际平均回报率的变化，蓝色线：1999年实际平均回报率的变化

彭博社对20位策略家的调查显示，过高的估值和利润增长放缓是他们保持谨慎的主要原因。然而，不管是金融紧缩、油价下滑还是白宫的政治戏剧，股市都只是耸了耸肩（无所谓），尽管华尔街先前曾预测今年年初的股市是十年来最不看好的一次，但股市仍然出现飙升。当然，也不乏有一直看好的策略家……

在股市八年上涨期间，Birinyi Associates Inc总裁比里尼（Laszlo Birinyi）就坚定不移地表示，策略家们普遍的警惕反而是他乐观的原因之一。他在近期指出，他所在的公司预测标普500指数将在9月份达到2500点。

他在本周的的报告中写道：“华尔街对于股市表现得欠缺激情。然而股市的新高都是在人们打哈欠时创下的。当前特别令人鼓舞的事实是，投资者手中有大量现金。随着今年的时间继续推进，我们实际上更加看好这个市场。”不过其他人士则坚持看空的立场。

Fundstrat Global Advisors的联合创始人汤姆李（Tom Lee）最为悲观，他在上周将标普500指数今年和明年的目标点位下调至2275点，理由是通货膨胀疲软、劳动力成本上升，以及特朗普总统经济议程的拖延。

虽然波动率指数（VIX）出现自去年英国退欧公投已来的最大单日涨幅，然而它已经连续第二个季度下跌，最近一个季度下跌了7.5%。VIX指数在6月初跌至创纪录的5%，过去三个月的平均水平为11.4%，是2006年以来最低的季度水平。#图4# VIX指数走势

不仅仅是美国股市令人担忧，对冲欧洲股市的成本刚刚创下自2016年1月份以来的最大月度涨幅。#图5#欧洲VIX指数变化月度环比增长率

6月份欧洲波动率（VStoxx）指数上涨了21%，达到4月份法国大选前的最高水平。摩根大通指出，由于预计欧洲的各大央行将开始收紧政策——这可能会在中期内引发市场动荡，欧洲斯托克50指数预计将在本季度下跌。当然并不是只有华尔街在怀疑美股当前涨势的可持续性……

#图6#各类资产的走势。从上至下分别为：纳斯达克综合指数G3集团央行资产负债表美元大宗商品美国国债收益率曲线美国宏观经济综合指标