7月16日晚间，万东医疗与鱼跃医疗两家上市公司分别对外发布内容相同的公告：7月15日接到董事长吴光明先生通知，称其于2017年7月13日收到中国证券监督管理委员会的《调查通知书》 因其涉嫌内幕交易，中国证监会决定根据《中华人民共和国证券法》的有关规定，对其进行立案调查。

不过，由吴光明控制的两家上市公司官网并未及时更新这一信息。其中，鱼跃医疗官网最新的一条信息，是7月1日发布的《热烈祝贺鱼跃集团董事长吴光明先生当选“江苏省工商联执委会”副主席》喜讯。

“内幕交易”是指内幕人员和以不正当手段获取内幕信息，违反法律、法规，泄露内幕信息，根据内幕信息买卖证券或者向他人提出买卖证券建议的行为。一旦确认内幕交易行为成立，轻者将受证监会行政处罚，情节严重的可能触犯刑法的内幕交易罪。根据“内幕交易罪”相关处罚规定，将对涉罪自然人处五年以下有期徒刑或者拘役，并处或者单处违法所得一倍以上五倍以下罚金；情节特别严重的，处五年以上十年以下有期徒刑，并处违法所得一倍以上五倍以下罚金。

吴光明是谁？ 吴光明，这位医药板块闪转挪腾的资本高手，涉嫌了哪一桩内幕交易？两家公司公告中，并未细述。有人猜测：证监会此次调查或与转让万东医疗的22%股权有关。今年4月，江苏鱼跃（鱼跃医疗母公司）将其持有的万东医疗22%股权转让给美年健康(16.350, -0.45, -2.68%)实际控制人俞熔。这次股权转让引起了上交所的关注。上交所发正式问询函，要求万东医疗对江苏鱼跃大幅减持股份原因予以说明，并要求万东医疗按规定填报内幕信息知情人名单。

不过，更具逻辑性的分析认为：转让万东医疗股权至多是“关联交易”，而此番吴光明是被以“涉嫌内幕交易”的名义立案调查，应与证监会前发审委兼职委员冯小树突击入股巨额获利的案件有关。根据此前报道，冯小树利用发审职务之便突击入股的三家上市公司中，有两家（鱼跃医疗、宝莱特(25.410, -1.25, -4.69%)）牵涉到了吴光明。

据此前媒体报道，吴光明1962年出生于江苏丹阳一个普通渔民家庭。 公司取“鱼跃”为名，与吴光明一家的渔民身份有关。由于有机械方面的专业背景，吴光明毕业后曾经做过兽用金属注射器产品。1998年，吴光明和父亲吴连福联手创办了江苏鱼跃医疗设备有限公司，即鱼跃医疗的前身。

2007年初，为将鱼跃医疗包装上市，江苏鱼跃科技发展有限公司（下称“江苏鱼跃”）设立，注册资本为12.3亿元，共有两名股东，吴光明（持股95%），其子吴群（持股5%）。江苏鱼跃控制的企业以医疗行业为主，包括鱼跃医疗、万东医疗、江苏英科医疗器材、江苏爱朋医疗科技、苏州医云健康等。截止到目前，江苏鱼跃实际控制的上市公司包括：鱼跃医疗、宝莱特、花王股份(16.920, -1.26, -6.93%)、万东医疗、云南白药(89.690, -1.19, -1.31%)。

股权并购、转让、质押，玩得你头昏眼花。6月6日，云南白药发布公告称，江苏鱼跃拟向公司控股股东云南白药控股有限公司增资56.38亿元，增资完成后，将占公司10%股权，成为第三大股东。白药控股的股权结构由原来云南省国资委和新华都(8.400, 0.00, 0.00%)各持股50%，变更为云南省国资委、新华都及江苏鱼跃分别持股45%、45%及10%。

据了解，为支付这笔巨额投资，吴光明使出浑身解数：将鱼跃医疗近9成股权质押出去，转让万东医疗22%股权、质押剩余万东医疗股权中的近一半。2017年4月10日，江苏鱼跃将持有万东医疗22%的股权，通过协议转让方式转让给了自然人俞熔（美年健康实际控制人），转让价格为每股19.50元，交易总价16.57亿元；5月24日，江苏鱼跃将所持有的8300万股鱼跃医疗股份质押给光大证券(15.180, -0.07, -0.46%)，用作公司资金需求；6月9日，万东医疗公告称，因融资需要，控股股东江苏鱼跃将其持有的股份无限售流通股质押给光大证券，质押期一年，所质押的股份占江苏鱼跃所持万东医疗股份（持有24%）的48.40%，占万东医疗股份总数的11.94%。

截止到目前，江苏鱼跃持有鱼跃医疗1.77亿股，占鱼跃医疗总股本的26.53%，其所持鱼跃医疗股份累计被质押股份为1.57亿股，占其直接持有鱼跃医疗股份的88.37%。

追责冯小树案：拔出萝卜带出泥？质押股权、并购资产、再质押股权，吴光明在资本市场“长袖善舞”。不过，证监会原发审委兼职委员冯小树案发，牵出了鱼跃医疗、宝莱特以及吴光明在其中的穿梭身影。

圈内分析人士认为，今年4月，证监会在处理冯小树案的决定公告中，与吴光明关联的鱼跃医疗、宝莱特均在冯小树“突击入股”的名单中。此番吴光明涉嫌内幕交易被证监会正式立案调查，与追责上述案件或有关联。

根据证监会公布的信息，深圳证券交易所前工作人员、证监会原发审委兼职委员冯小树涉嫌违法买卖股票获取巨额利益，其交易金额累计达到2.51亿元，获利金额达2.48亿元。

证监会在2017年4月20日作出决定，对冯小树采取终身证券市场禁入措施，并处以4.99亿元罚款。证监会的决定书显示，冯小树突击入股的3家上市公司分别为鱼跃医疗、三川智慧(5.400, -0.17, -3.05%)、宝莱特。《中国经营报》4月29日报道称，在证监会的消息发布后，上述3家上市公司均称“不认识或没有接触过冯小树”。

不过，从鱼跃医疗上市的经过来看，鱼跃医疗方面很难用“不认识”为自己脱开干系。

一财日报4月25日报道称，2005年6月至8月期间，鱼跃医疗与平安证券签署《公司改制财务顾问协议》。2006年10月期间，平安证券分管投行部的副总经理薛荣年等人，赴鱼跃医疗会见鱼跃医疗董事长吴光明，推进鱼跃医疗改制工作，并派项目组进驻鱼跃医疗现场。2006年底，平安证券项目组提出股改方案。

几乎同时，2006年12月25日，深圳世方联在深圳成立，公司股东为彭萍嫦、刘耘、朱勤年、胡丽娟，持股比例分别为30%、30%、30%、10%。彭萍嫦（经查系冯小树岳母）担任深圳世方联法定代表人、执行董事职务。

根据调查，2007年鱼跃医疗股东会同意实际控制人吴光明将个人所持股份的3.89%，以600万元的价格转让给深圳世方联，股权转让价格仅为2元/股。2008年4月18日，鱼跃医疗在深交所上市。2013年10月14日至2015年3月6日期间，深圳世方联证券账户在二级市场减持所持全部“鱼跃医疗”，卖出清算金额共计4.4亿。在深圳世方联证券账户持有“鱼跃医疗”期间，共获得6次现金分红，分红金额总计552.79万元。最终，彭萍嫦获得分配收益1.08亿元。

而另一家被点名的公司宝莱特，也与吴光明有关联。宝莱特发布的招股说明书显示，冯小树还通过妻妹何玉梅持有4%的股份，而吴光明、吴群（吴光明之子）则通过江苏艾利克斯投资有限公司（江苏鱼跃占股48%，吴群占股52%）持有宝莱特发行前股本总额的31%。2011年7月19日，宝莱特在深交所上市。何玉梅及江苏艾利克斯投资有限公司在2012年至2015年先后减持宝莱特的股份。

证监会查明，冯小树通过何玉梅名义违法持有、买卖“宝莱特”的获利金额为9265.29万元，江苏艾利克斯通过减持宝莱特获利金额在7亿至10亿元之间。

鱼跃医疗方面在接受媒体采访时称，公司相关股东投资宝莱特与冯小树并无关联，公司原计划收购宝莱特，但宝莱特后来符合创业板上市条件，于是公司（关联方）成为宝莱特股东。

不过，联系鱼跃医疗的上市“往事”，宝莱特上市，吴光明又与冯小树一方共进退，这样的巧合实在是世所罕见。另一个巧合是，与鱼跃医疗一样，宝莱特上市辅助券商，仍是平安证券。

日前，有经济学者对冯小树案评价称，A股最大的问题不是牛市熊市而是内幕消息和利益输送，冯小树案件中利益输送很明显。因此，除了问责冯小树，上市公司亦难辞其咎，一定要承担起法律责任。

截止到2017年7月14日，鱼跃医疗当日收盘价为22.03元，较前一交易日跌3.16%；万东医疗当日收盘价为12.76元，较前一交易日涨0.31%。