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Skip Raschke 本身的经历就颇有传奇色彩。 ...

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Skip Raschke 本身的经历就颇有传奇色彩。他曾经是一位优秀的棒球选手,为纽约扬基队效力,因伤退役后转投华尔街,成为了一位着名投资人和金融评论家。不过,当他遇到真正的投资传奇巴菲特(Warren Buffett),还是不能不被后者深深折服。近日,他撰文谈到了自己眼中的巴菲特,以及从巴菲特那里学到的宝贵知识——

我的华尔街生涯开始于42年前,即1975年,那时我只有25岁。也就是在入行的那一年,我第一次听到了巴菲特这个名字。不过,那是乡村歌手吉米-巴菲特(Jimmy Buffett),现在他已经71岁了,但依然是一位优秀的唱作人。

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当然,1975年,投资行业的巴菲特也已经出道了,他这一年45岁,将自己新收购到的伯克希尔与芒格(Charlie Munger)的交易公司合并了。芒格得到了2%的伯克希尔股权,成为了巴菲特的副董事长。只是,那时我还不知道巴菲特的存在。

当然,巴菲特最终还是变成了一个没有一位投资者不知道的大师。大家崇敬他,而且不断研究他和他的公司——花在这上面的每一分钟,应该说都物有所值。

巴菲特不到20岁就拿到了内布拉斯加州大学的工商管理学学士学位。后来他又申请去哈佛深造,但是说来有趣,居然被哈佛拒绝了。于是,他去了哥伦比亚大学,几年后拿到了经济学硕士学位,并且在那里遇到了自己的导师格雷厄姆(Benjamin Graham)。格雷厄姆当时刚刚出版了经典之作《聪明的投资者》(The Intelligent Investor)。总之,还不到24岁,巴菲特就得到了为格雷厄姆工作的机会。

这对巴菲特后来的事业道路是至关重要的,因为这让他深入学习了许多关于市场的知识,也让他自己的资产在短短几年间从1万美元增长到了14万美元。说到这里,真的让人不能不感叹时机和命运的重要,感叹巴菲特受到了垂青。

20多岁的青年巴菲特就开始管理自己的投资合伙企业了。无论是那时还是现在,他的投资策略都是有牢固根基的。他的天赋就在于,总是能够对价值进行准确的分析,并且做出相应的行动。

1965年,巴菲特35岁时,收购了伯克希尔。到了1990年代,我开始越来越多地听到巴菲特的名字,我觉得那是因为他自己的缘故——他是直到那时才决定让自己成为一定程度上的公众人物的。当然,我还在听另外一个巴菲特的音乐。

今天,伴随巴菲特持续与大家分享他的投资策略,我们在很多地方都能够看到关于他的聪明才智的解读。每当他出现在媒体上,大家都会静心聆听,以及学习。

我华尔街生涯最初的七年多时间里,一直在努力学习自己所能够学到的一切,专注于挂牌期权交易当中的任何新机会。那时,关于期权的好的学习材料少而又少,于是我只能从实践当中学习。1983年,我去了费城,在费城股票期权交易所有了属于自己的席位,继续实践和继续学习。

后来,在CNBC上看到了巴菲特的一段访谈,我得以对他的成功方法进行评估,并将其与自己的方法进行比较。以下就是我从巴菲特的访谈当中学到的五条最关键的原则:

1. 不要试图做择时操作。我确实不做这样的事情。事实上,我努力的方向是把握期权的波动脉络,对于一个成功的期权交易者而言,这一点必须向芯片一样“内置”在大脑里,过去现在未来都是如此。在判断大盘走势时,我会使用一些短期和中期的模型。不过,我从不会试着逆势而动。换言之,各种模型和指标只是提出需要你去理解的建议,但是大趋势才是终极仲裁者。

2. 不要害怕逢低买进。这一点深得我心!我过去,以及现在,都会在一些真正的低点去买进,尤其是在那些大底出现,财经媒体都开足百分之二百的马力来散播恐惧,似乎末日将要来临的时候。事实上,每当媒体进入世界末日模式,我的模型都会触发逢低买进的信号。那时,我就会密切关注大势,寻找机会建仓。

比如说,在2009年3月住宅泡沫危机的底部,2010年5月闪电崩盘的底部,2011年8月西班牙和意大利债务危机的底部,2012年5月希腊债务危机的底部,2015年8月ETF危机的底部,还有2016年11月特朗普当选恐慌的底部等等,我都是这么做的。当然没有这些重要的低点,那更是数不胜数了。

3. 力求简单。这一点我也非常同意。我还会补充一句,某一分析或者研究报告越长,则其针对的内容业已被市场消化的可能性就越大。在我看来,那些冗长的分析师报告是最好的反面教材,让我们看到了某些人正在拙劣地表演,试图让自己显得聪明和重要。这样的报告大多数都了无意义,因为市场往往都已经走在了报告的前面。

4. 尽量从年轻时开始。这确实是有意义的。在投资当中,我们有太多东西要学,而只有在青年时代,我们才有精力和推动力去学习。

5. 不要赔钱。我想,巴菲特的意思是说,常在市场上走,我们总归是有一些时候要亏损的。没有哪位投资者没亏过,这是不可避免的,也是游戏的一部分。关键在于,不要亏太多。我总是告诫身边的人,不要让一颗“手雷”(一笔糟糕的交易)炸掉你的整个账户!我告诫他们,别拿自己当市场本身,也别觉得世人皆醉我独醒。我告诫他们,必要的对冲不可少,必须确保风险是在可控范围内。只要做到了这些,你就不会有大麻烦。不过,如果你违反了任何一条,定时炸弹就要开始倒计时了。

当然,关于我们这个时代最着名的投资人,我们还有很多其他的材料可以去学习。巴菲特就是这点好,只要开口,给的都是干货,我建议大家只要有时间,不妨多多吸取营养。
明前清风

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