银财苏州：金价虽然回调较多，但不少机构表示，黄金的长期升值潜力仍在。短期内，希腊是金价短期的风向标，希腊动荡短期内依然会压制金价，但希腊没有退出欧元区，黄金很能产生一波报复性的上涨。

文/本刊记者 尹娟

让黄金投资者颇为揪心的是，5月以来，黄金价格连续走低。继跌破1600美元/盎司后，5月14日，国际金价跌至1559美元/盎司，为年内黄金价格的新低。

黄金是否还将延续跌势，后市何去何从，这是投资者们最为关心的问题，近期多家机构也发布了对黄金后市的看法。

希腊成黄金短期走势风向标

希腊债务危机再现僵局，是此次黄金价格迅速下跌的导火索。希腊三次组建联合政府失败，加之左翼党派不支持目前财政紧缩政策，增加了投资者对于希腊可能退出欧元区的担忧，市场风险情绪继续上涨。

一直以来，黄金都是一种典型的风险资产，为何在风险情绪上涨时金价却下跌？

恒泰大通产业研究中心认为，在希腊没有组阁统一的政党之前，市场对希腊的担忧情绪就不会消除。一方面，市场的恐慌情绪升温在外汇市场上造成欧元的下跌，另一方面，推动了美元出现强劲的上涨，全球的大宗商品和黄金因美元上涨受到打压集体受挫。恒泰大通认为，预计近期黄金仍将以下跌走势为主。

不过，高赛尔高级贵金属分析师马文远指出，综合来看，希腊退出欧元区很可能只是一个小概率事件。对于黄金而言，希腊是金价短期的风向标。希腊动荡短期内依然会压制金价，但希腊后市没有退出欧元区，黄金很可能产生一波报复性的上涨。

黄金长期升值潜力仍在

金价虽然回调较多，但不少机构表示，黄金的长期升值潜力仍在。

星展银行财资市场高级副总裁王良享分析认为，支持黄金长期升值的动力仍然存在：其一，各大工业国国债水平偏高，灭赤的紧缩措施又引起甚多民怨，且导致政府倒台，纸币长期价值受怀疑，而黄金是纸币的最佳代替品，尤其是央行外储的配置中，增加持金是大势所趋；其二，美国经济虽略有起色，但劳工市场仍疲弱，房市亦缺乏上升动力，联储局推出QE3的概率仍高，加上日本及欧洲都会加强向市场注资，资金泛滥引致长期通胀高企，支持金价。王良享认为，买美元避险只会是短期策略，美国国债水平接近国内生产总值的100%，而分裂国会又增加美国削赤方案通过的难度，美国双赤持续，美元长期走势并不乐观，金价将随美元下跌重回上升通道。

恒生银行在最近的《金市观察》中指出，美联储的宽松货币政策将继续是未来支持金价上升的因素。伯南克已经表示，有需要时采取进一步行动以促进经济增长。此外，今年第一季度，各国央行尤其是发展中国家央行正在增加黄金储备。据国际货币基金组织(IMF)4月24日公布数据的显示，墨西哥3月份增加了约16.8吨的黄金储备，土耳其增加黄金储备11.5吨，哈萨克斯坦增加4.3吨，乌克兰增加1.2吨，塔吉克斯塔增加0.4吨，白俄罗斯增加0.1吨。另外，俄罗斯增加16.5吨黄金储备，捷克共和国增加黄金储备0.1吨。这也显示出，各国央行尤其是发展中国家央行依然有增加黄金储备动能。

银财苏州：金价虽然回调较多，但不少机构表示，黄金的长期升值潜力仍在。短期内，希腊是金价短期的风向标，希腊动荡短期内依然会压制金价，但希腊没有退出欧元区，黄金很能产生一波报复性的上涨。

文/本刊记者 尹娟

让黄金投资者颇为揪心的是，5月以来，黄金价格连续走低。继跌破1600美元/盎司后，5月14日，国际金价跌至1559美元/盎司，为年内黄金价格的新低。

黄金是否还将延续跌势，后市何去何从，这是投资者们最为关心的问题，近期多家机构也发布了对黄金后市的看法。

希腊成黄金短期走势风向标

希腊债务危机再现僵局，是此次黄金价格迅速下跌的导火索。希腊三次组建联合政府失败，加之左翼党派不支持目前财政紧缩政策，增加了投资者对于希腊可能退出欧元区的担忧，市场风险情绪继续上涨。

一直以来，黄金都是一种典型的风险资产，为何在风险情绪上涨时金价却下跌？

恒泰大通产业研究中心认为，在希腊没有组阁统一的政党之前，市场对希腊的担忧情绪就不会消除。一方面，市场的恐慌情绪升温在外汇市场上造成欧元的下跌，另一方面，推动了美元出现强劲的上涨，全球的大宗商品和黄金因美元上涨受到打压集体受挫。恒泰大通认为，预计近期黄金仍将以下跌走势为主。

不过，高赛尔高级贵金属分析师马文远指出，综合来看，希腊退出欧元区很可能只是一个小概率事件。对于黄金而言，希腊是金价短期的风向标。希腊动荡短期内依然会压制金价，但希腊后市没有退出欧元区，黄金很可能产生一波报复性的上涨。

黄金长期升值潜力仍在

金价虽然回调较多，但不少机构表示，黄金的长期升值潜力仍在。

星展银行财资市场高级副总裁王良享分析认为，支持黄金长期升值的动力仍然存在：其一，各大工业国国债水平偏高，灭赤的紧缩措施又引起甚多民怨，且导致政府倒台，纸币长期价值受怀疑，而黄金是纸币的最佳代替品，尤其是央行外储的配置中，增加持金是大势所趋；其二，美国经济虽略有起色，但劳工市场仍疲弱，房市亦缺乏上升动力，联储局推出QE3的概率仍高，加上日本及欧洲都会加强向市场注资，资金泛滥引致长期通胀高企，支持金价。王良享认为，买美元避险只会是短期策略，美国国债水平接近国内生产总值的100%，而分裂国会又增加美国削赤方案通过的难度，美国双赤持续，美元长期走势并不乐观，金价将随美元下跌重回上升通道。

恒生银行在最近的《金市观察》中指出，美联储的宽松货币政策将继续是未来支持金价上升的因素。伯南克已经表示，有需要时采取进一步行动以促进经济增长。此外，今年第一季度，各国央行尤其是发展中国家央行正在增加黄金储备。据国际货币基金组织(IMF)4月24日公布数据的显示，墨西哥3月份增加了约16.8吨的黄金储备，土耳其增加黄金储备11.5吨，哈萨克斯坦增加4.3吨，乌克兰增加1.2吨，塔吉克斯塔增加0.4吨，白俄罗斯增加0.1吨。另外，俄罗斯增加16.5吨黄金储备，捷克共和国增加黄金储备0.1吨。这也显示出，各国央行尤其是发展中国家央行依然有增加黄金储备动能。