银财黄金：专访汤森路透GFMS全球首席金属分析师克拉普维克

汤森路透GFMS公司全球首席金属分析师菲利普·克拉普维克7月10日在北京接受中国证券报记者专访时表示，从过去国际黄金期货价格的走势来看，1550美元是一个强有力的支撑位，而目前1580美元左右的价位是一个较好的买入机会。他还认为，随着全球各央行接连放宽货币政策，特别是美联储将会推出QE3，全球通胀预期会再次升温，金价有望在今年年底前突破1800美元大关。

中国证券报：金价在去年9月到达历史峰值后一路震荡下跌，目前，经济不确定性依旧高企、各国央行放宽货币政策陆续推出，但是金价未有像样反弹，这是为什么？

克拉普维克：在作金价比较的时候，如果以去年的峰值作为比较基准，你无疑会感到失望；但如果将当前金价和去年同期的水平做比较，你会感到欣慰。

我们需要知道，在过去12个月里，美元累计升值了约13%，而金价同期仍能收获3%的涨幅，这已是不俗表现。另外，去年9月份的峰值1922.6美元是一个市场反映过度的价格水平，也就是超涨了，拿这个价格来做比较基准显然具有误导性，因此相比较而言，我们更需关注去年的整体均价。

中国证券报：您在报告中的短期预计认为，金价在1550美元附近存在一个强有力的支撑，年内有望突破1800美元大关，您的理由是什么？

克拉普维克：我们看到，在过去一段时间里，金价数次下探，但都在1550美元附近有一个较明显的支撑。在短期内，我们认为1540-1550美元是一个很有力的支撑。可以说，我们已经看到了黄金价格的底部，目前金价在1580美元附近是一个不错的买入机会。

在今年第三季度末，我们会看到这一价格会进一步走高，同时突破过去几个月我们一直不能突破的顶部价位。我们预计，在今年年底之前，金价有望突破1800美元大关，在明年上半年，金价或将刷新历史最高价格。做出此预期主要是因为全球经济将趋于疲软，各国央行已经且将要推出更多的货币宽松政策，特别是美联储或将在近期推出QE3，进而推高通胀预期，刺激黄金投资需求大幅上升。

中国证券报：目前我们看到中国等新兴经济体通胀率实现明显回落，发达经济体通胀水平一直保持较低水平，可在您看来，短期内全球通胀抬头的可能性还是大于去通胀化？

克拉普维克：经济学原理告诉我们，央行通过高能货币创造引起的资产负债表的扩张将最终导致通胀率的走高。

比如英国央行最新启动了总规模达500亿英镑的新一轮量化宽松政策，这些原躺在央行资产负债表上的资金将，开始流向市场和实体经济，并通过货币创造功能极大地增加市场流动性，在长期而言，这会对英国产生非常大的通胀影响。而除了英国央行外，如果未来欧洲主权债务危机再一步恶化，日本出现潜在的债务危机，那么欧洲和日本央行都有可能会启动或加速这种债务货币化举措。

中国证券报：在中期预测的基本场景假设中，您认为金价在2014年将会面临一个较大的价格调整，这是为什么？

克拉普维克：在基本场景假设当中，我们认为：第一，虽然欧债危机虽然在2014年还不会终结，但会比现在的情形有所平缓，给市场带来的负面刺激效应会越来越小，即过了危机的高潮期；第二，到2014年，各国央行会面临升息的压力，这主要是因为全球经济复苏开始提速，各国通胀形势严峻化；第三，从技术层面上看，金价在2013年出现可能的刷新历史最高记录后，将面临价格整顿或调整。

银财黄金：专访汤森路透GFMS全球首席金属分析师克拉普维克

汤森路透GFMS公司全球首席金属分析师菲利普·克拉普维克7月10日在北京接受中国证券报记者专访时表示，从过去国际黄金期货价格的走势来看，1550美元是一个强有力的支撑位，而目前1580美元左右的价位是一个较好的买入机会。他还认为，随着全球各央行接连放宽货币政策，特别是美联储将会推出QE3，全球通胀预期会再次升温，金价有望在今年年底前突破1800美元大关。

中国证券报：金价在去年9月到达历史峰值后一路震荡下跌，目前，经济不确定性依旧高企、各国央行放宽货币政策陆续推出，但是金价未有像样反弹，这是为什么？

克拉普维克：在作金价比较的时候，如果以去年的峰值作为比较基准，你无疑会感到失望；但如果将当前金价和去年同期的水平做比较，你会感到欣慰。

我们需要知道，在过去12个月里，美元累计升值了约13%，而金价同期仍能收获3%的涨幅，这已是不俗表现。另外，去年9月份的峰值1922.6美元是一个市场反映过度的价格水平，也就是超涨了，拿这个价格来做比较基准显然具有误导性，因此相比较而言，我们更需关注去年的整体均价。

中国证券报：您在报告中的短期预计认为，金价在1550美元附近存在一个强有力的支撑，年内有望突破1800美元大关，您的理由是什么？

克拉普维克：我们看到，在过去一段时间里，金价数次下探，但都在1550美元附近有一个较明显的支撑。在短期内，我们认为1540-1550美元是一个很有力的支撑。可以说，我们已经看到了黄金价格的底部，目前金价在1580美元附近是一个不错的买入机会。

在今年第三季度末，我们会看到这一价格会进一步走高，同时突破过去几个月我们一直不能突破的顶部价位。我们预计，在今年年底之前，金价有望突破1800美元大关，在明年上半年，金价或将刷新历史最高价格。做出此预期主要是因为全球经济将趋于疲软，各国央行已经且将要推出更多的货币宽松政策，特别是美联储或将在近期推出QE3，进而推高通胀预期，刺激黄金投资需求大幅上升。

中国证券报：目前我们看到中国等新兴经济体通胀率实现明显回落，发达经济体通胀水平一直保持较低水平，可在您看来，短期内全球通胀抬头的可能性还是大于去通胀化？

克拉普维克：经济学原理告诉我们，央行通过高能货币创造引起的资产负债表的扩张将最终导致通胀率的走高。

比如英国央行最新启动了总规模达500亿英镑的新一轮量化宽松政策，这些原躺在央行资产负债表上的资金将，开始流向市场和实体经济，并通过货币创造功能极大地增加市场流动性，在长期而言，这会对英国产生非常大的通胀影响。而除了英国央行外，如果未来欧洲主权债务危机再一步恶化，日本出现潜在的债务危机，那么欧洲和日本央行都有可能会启动或加速这种债务货币化举措。

中国证券报：在中期预测的基本场景假设中，您认为金价在2014年将会面临一个较大的价格调整，这是为什么？

克拉普维克：在基本场景假设当中，我们认为：第一，虽然欧债危机虽然在2014年还不会终结，但会比现在的情形有所平缓，给市场带来的负面刺激效应会越来越小，即过了危机的高潮期；第二，到2014年，各国央行会面临升息的压力，这主要是因为全球经济复苏开始提速，各国通胀形势严峻化；第三，从技术层面上看，金价在2013年出现可能的刷新历史最高记录后，将面临价格整顿或调整。