银财苏州：“……预期年化利率>8.4%，中国平安全额担保，这么靠谱的投资项目，还有十分钟就上线了，你还在等什么？”

在中国平安旗下上海陆家嘴国际金融资产交易市场股份有限公司（下称“陆金所”）的微博上，每天都会发出好几条这样的信息。

这是一个被叫做“稳盈-安e贷”的投资项目，投资门槛仅万元。7月31日当周，累计成交额超1277万元。

这个产品背后，蕴藏着平安集团下一步发展战略——借助互联网拓展金融产业。其载体便是陆金所。

“严格而言，陆金所不是交易所，而是服务个人与中小企业投融资的创新性平台。”平安保险集团常务副总经理顾敏说。

但是，游离在《关于清理整顿各类交易场所切实防范金融风险的决定》（即“38号文”）监管外，并不等于陆金所可以“野蛮成长”，从交易数据到产品风险评估，其必须确保投资者的资金安全，随时应对金融监管。

平安集团打造的另一个金融创新平台——西双版纳金融资产商品交易所——已面临金融监管。7-8月，云南相关金融监管部门开始对该机构正从事的白银现货交易进行了检查评审。

零风险？担保体量之惑

所谓“稳盈-安e贷”，严格意义上说是一款面向个人借款者和个人出借人推出的个人借贷中介服务。借款人通过平安在国内的网点提交借款申请，经借款风险评估后，将借款需求纳入产品序列，通过陆金所网站对外寻找投资者。陆金所为借贷双方提供中介服务，发布借款需求、管理借贷双方及担保公司间的借贷及担保活动、借贷资金的划拨。

对借款人而言，借款成本除了8%-9%年利率，还有约2%手续费与相关担保费用。

7月底该产品周成交量突破千万元前，过去4个月每天只有数款产品面世，主要由平安内部员工认购。

平安集团副总经理、首席创新官、陆金所董事长兼CEO计葵生（Gregory D. Gibb）说，3月19日首款产品面世后，陆金所进行了近4个月系统测试，主要确保交易数据安全。

平安方面人士透露，由于陆金所采取“一对一”而不是集中撮合交易，稳盈-安e贷属于固定收益类债券产品而不是采取标准化设计，不存在保证金制度的杠杆交易，陆金所没有纳入去年底38号文的清理整顿范畴。

与国内其他P2P信贷线上交易只负责撮合借贷双方，不承担借贷违约风险与帮助投资人识别P2P信贷风险不同，陆金所借助平安集团的信贷消费风险管理数据模型对每位借款人做借款风险评估，再通过平安融资担保（天津）有限公司，对借款方提供偿付违约担保。

陆金所《借贷及担保协议》显示，一旦借款人逾期超过80天或提前还款，平安旗下担保公司承担向投资人赔偿全部应还本金和利息（包括逾期罚息），再向借款人催收欠款。

目前平安融资担保（天津）能动用的银行授信额度为10亿元，即担保总额度为10亿元。只是，随着7月底以来稳盈-安e贷发行规模接近千万元，10亿元额度还能为产品担保多久，却是未知数。

“我们也考虑引进其他金融担保公司。”顾敏说，平安会动用集团内部其他资源协助担保公司共同处理稳盈-安e贷的少数“坏账”，以确保不受担保公司自身经营状况影响。

计葵生表示，陆金所身处一个尚未纳入监管的金融创新领域，不发生“事故”就是成功。

寻求第三方支付牌照

对金融创新而言，还需要足够的交易流动性满足投资者提前退出与盘活资金的需要。

记者了解到，陆金所打算在年底前打通稳盈-安e贷在二级市场转让交易的通道。

顾敏预计，二级市场的成交量将比认购市场高出约3-4倍。但他也深知，一旦二级市场平台开通，则可能让陆金所陷入“资本投机”漩涡。

目前3年期稳盈-安e贷的预期年均回报率约8.61%，要比同期限银行理财产品高出2%-3%，足以吸引追求稳定高收益的资金。

“市场流动性过剩时，很容易出现一些资本涌向稳盈-安e贷，令二级市场出现报价虚高的资金炒作潮。”计葵生直言，陆金所已拟定限制过度投机的具体做法，除了将二级市场手续费提高至0.1%，打击短期频繁交易行为，还会考虑约定二级市场成交后的产品在规定期限内不得转让。

“这也是互联网公司不大敢借助电子商务模式做金融创新服务的原因，电子商务需要的是针对市场变化快速反应，而金融创新的线上服务需要操作合规，这需要时间去检验。”一家电子商务公司负责人说，如支付领域的流程是否合规合法、金融创新服务是否符合相关金融法规条款，都需要到相关部门备案说明。

资金划拨的安全性监管，一直让陆金所小心翼翼。

陆金所规定，当借款人和出借人签订《个人借款及担保协议》后，陆金所根据出借人的授权将借款资金由出借人的陆金所账户转入借款人的陆金所账户完成放款。

但随着产品周成交量突破千万元，如此巨额的资金滞留在陆金所账户管理体系内，一旦出现安全事故，将让投资者面临资金损失。

“我们一直在想办法解决这个支付环节的资金安全监管问题。”计葵生直言，目前陆金所将资金划拨时间从最长48小时缩短至3-6小时，让客户资金滞留在陆金所账户的时间越短越好。

知情人士透露，陆金所正打算收购一家第三方支付公司以获得第三方支付牌照，令投资者资金划拨纳入人民银行监管范畴，最终让借款人与出借人之间资金划转，不再通过陆金所平台。