银财苏州：各地贵金属交易所规范运营整顿大幕拉启，青岛华银贵金属交易中心（下称青岛华银）旗下贸易批发类会员机构与代理商（即居间公司，负责发展投资者客户资源）之间，却上演着一场类似黑吃黑的“无间道”。



数位向青岛华银发展客户资源的代理商向记者透露，107号会员机构-青岛层峰资产管理有限公司（下称层峰公司）承诺向代理商提供高达65%-70%的佣金提成，该提成主要来源竟是投资者净亏损额。当投资者投资亏损产生高额佣金提成后，层峰公司又以客户涉嫌违规交易为由冻结佣金账户，拖欠支付代理商高额佣金提成。

随着双方矛盾激化，逐步获知“佣金提成猫腻”而亏损的众多投资者向青岛华银反映上述违规行为，要求交易中心出面整顿。今年10月底，青岛华银出台《关于规范会员单位返佣的通知》，要求会员单位必须严格遵守“支付居间商的居间服务费不得超过交易手续费100%”，对涉嫌超额返佣的会员单位将采取强制培训、罚款与暂停开设新账户等处罚。

不过，上述代理商反映称，青岛华银部分会员机构目前仍然按投资者净亏损额向代理商支付佣金提成，“其中不乏个别会员机构与代理商有意误导投资者错误操作形成亏损，从中赚取高额佣金。”

客户亏损额“变身”佣金提成

青岛华银网站显示，该中心是依法成立的贵金属交易公司，注册资本为3000万元人民币，主营业务为贵金属现货（白银）的销售、贸易及其电子商务服务。“交易中心将秉承‘公开、公正、公平；专业、诚信、共赢’的原则，以‘服务现货市场，繁荣国内经济’为宗旨统一组织、严格监管。”

只是，青岛华银旗下参与凑合交易、提供交易流动性的会员机构，似乎没有“领会”上述经营原则。

层峰公司出具的一份居间代理合同与附加合作协议显示，层峰公司给予代理商的佣金提成标准为：当投资者月净入金量在100万元以内，代理商按会员佣金+头寸之和的65%领取；超过100万元的，则按两者之合的70%返还。

“头寸”即投资者净亏损额（投资者总亏损-交易佣金-隔夜息差）。换言之，当投资者亏损100万元时，代理商将从层峰公司领取至少65万元佣金提成。

丰厚返佣的诱惑下，为各地贵金属交易所发展客户资源的众多代理商（居间公司）纷纷“动心”，部分代理商甚至将3-4年老客户从其他贵金属交易所推荐到青岛华银，参与白银现货电子盘投资交易。

“代理商是不会告知佣金提成计算方式，投资者一旦知道投资亏损额变成代理商佣金提成，会以为代理商涉嫌误导投资者投资亏损以套取高额佣金。”上述代理商直言。

真相总有揭露的一刻。起因却是会员机构与代理商之间的佣金付款纠纷。

上述代理商透露，每当层峰公司需要支付高额佣金提成时，总是以投资者涉嫌违规交易（如对冲额度超过规定上限）等理由冻结佣金账户，拒绝支付。比较流行的做法是，层峰公司先以客户涉嫌违规交易为由，提出必须冻结投资者账户进行调查，不允许投资者持续增加投资资金。但按照居间代理合同与附加合作协议，如果投资者月净入金量（即在每月规定时间客户账户资金总额）没有达到100万元等约定额度，层峰公司则大幅降低佣金提成比例，甚至拖欠佣金。

此举这一度引起众多代理商不满，他们认为即使投资者涉嫌违规操作，会员机构理应第一时间告知代理商与投资者，而不是在支付佣金分成时才摆出上述理由“拖欠拒付”佣金。

其间，个别代理商拿着居间代理合同与附加合作协议打算诉诸法律，但被告知“佣金分成条款存在代理商误导投资者投资亏损而赚取高额佣金的可能，涉嫌商业诈骗”。

“多数代理商只能自认倒霉。”他透露，今年以来，多数代理商与层峰公司等会员机构以协商方式重新达成佣金提成协议，提成比例远远低于居间代理合同。

投资亏损变身佣金提成 贵金属交易暗藏“黑吃黑”

然而，双方矛盾激化，让越来越多投资者获悉“佣金提成猫腻”。10月底，众多投资者将“客户亏损额作为佣金提成行为”现象反映到青岛华银，要求整顿。

“接到投诉的第二天，青岛华银出台《关于规范会员单位返佣的通知》。”但多位代理商透露，《通知》下发近一个月，部分会员机构仍按投资者净亏损额向代理商提供高额佣金提成，只是提成比例有所下降。

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恒安永昌“意外关门”背后

正当青岛华银着手整顿上述违规佣金提成行为期间，旗下103号会员机构青岛永汇资产管理有限公司（下称青岛永汇）在深圳的关联机构——深圳恒安永昌资产管理有限公司（下称恒安永昌）却忽然“关门”。

知情人士透露，恒安永昌关门背后，是其母公司江苏龙诚集团利用数家农村资金互助合作社涉嫌非法集资1.1亿在10月份案发后，龙诚集团董事长投案自首，引发集团资金链“紧张”多米诺效应，其中龙诚集团在白银现货对赌交易亏损额接近2000万元，最终迫使恒安永昌无法正常运营。

“恒安永昌关门第二天，青岛华银通过青岛永汇拨款数十万元，用于支付员工工资。”上述知情人士透露。

截至发稿时，上述说法并未得到龙诚集团方面证实。

资料显示，龙诚集团投资领域涉及房地产、酒店、宾馆、度假村、文化产业、物流、网络游戏、农村信用社、国家惠农网、金融担保公司等。其中香港永汇贵金属有限公司与青岛永汇是龙诚集团两大贵金属资产管理平台，前者持有香港金银业贸易场A级行员执照和认可电子交易商资格，后者作为青岛华银特殊会员机构而设立，职能主要包括凑合白银现货交易，仓单对冲与提供交易流动性。

而龙诚集团涉嫌非法巨额集资的主要流向，除了投资某个热电项目，剩余资金则主要用于维系对冲（对赌）贵金属现货交易巨额头寸的资金需要。

在他看来，龙诚集团借助部分非法集资额维系贵金属现货对冲（对赌）交易，在于以客户亏损额提供高额返佣模式具有不可持续性。如果投资者交易亏损，会员机构必须将60%-70%投资者净亏损额支付给代理商；反之，提供交易流动性（包括对赌交易）的会员机构等同于为亏损全额买单。正是收益风险的不对等，令会员机构只能借助各种理由“截留”代理商的高额佣金提成。

随着恒安永昌忽然倒闭，青岛华银采取息事宁人的做法，将恒安永昌原有客户“过渡”给107、108号等会员机构，继续提供经纪业务服务。

“青岛华银一直声称，华夏银行跟浙商银行可能会参股，以强化自身合规经营严格监管的形象。”上述代理商透露，但据他了解，这两家银行尚未参股。此前青岛华银曾与华夏银行协商，邀请后者成为客户资金的第三方存管机构。