银财理财：“目前理财产品吸收的资金达50亿元。保守估计，50亿里至少20亿是从别的银行抢过来的。”富滇银行副行长李平平说。

理财周报记者 宋佳燕/深圳报道

近日，华夏银行产品的兑付风波，将理财产品推到了风暴的核心。实际上，理财产品背后的真正主角是遍布全国的144家城商行。

“让利”几乎成为今年城商行理财产品竞争的写照。实际上，大部分城商行理财产品只能微利发行，能从中赚取2%-3%利润的重庆银行，已属少数。与大行相比，城商行通过理财产品揽存的尴尬尽显。

在这当中，理财产品的成本一直讳莫如深，城商行不同产品的成本随着收益变动，有时甚至亏本发行。即使在新兴的理财产品网络市场，城商行的成本也未能如期明显收缩。

重庆银行成本低，微利2%-3%

进入12月份，城商行又表现出一波上调理财产品收益率的冲动。从预期收益率看，今年以来，城商行理财产品的收益率“逆势而行”。不仅没有下滑，还保持高位。

普益财富数据显示，三季度城市商业银行的平均收益率为4.52%，高于国有银行的3.58%。

投资收益如此高，城商行如何盈利？“我们还是可以从中赚2—3个点。”重庆银行零售业务首席执行官刘建华告诉理财周报记者。而华东一家成立不到3年的城商行个人金融部负责人告诉理财周报记者：“赚的没有这么多，不到1个点。”实际上，城商行之间理财产品的预期收益率差异并不大，显然，唯一的解释是重庆银行的理财产品成本较低。

今年6月，建设银行行长张建国表示，要保持理财产品质量是需要加大成本的，估计每发行1000亿元人民币理财产品，该行的成本会上升20亿元。

业内人士分析，这些成本，主要包括两个方面。

一个是管理成本，包括人员成本、研发成本。

另一个是渠道成本，譬如通过信托计划进行投资还需要信托费，聘请券商、基金等专业机构时，还需要支付业绩报酬。

因此，理财产品的成本关系到产品风险。前段时间，中行董事长肖钢指出理财产品存在“庞氏骗局”，一个潜在原因就是项目收益持续不能覆盖融资成本。

对此，刘建平称：“我们的理财产品都是一对一结算，银监会对地方金融机构管得很严，城商行普遍不存在这个风险的担忧。”

尽管受到的监管较严，城商行还是热衷发行理财产品，不惜以压缩利润和成本空间为代价。“城商行和上市银行、股份制银行的竞争环境不同，一直处于劣势，理财产品的品种不够丰富，议价空间很少，但是可以和个贷形成联动。”华东一城商行副总经理解释。

“大银行可能不用营销，客户就会自动上门，在做其他业务的时候，顺便也买了理财产品。但是城商行不行，理财产品除了要靠收益，还要在服务方面下功夫，这又增加了成本，竞争很难。”上述城商行副总经理说。

亏本发行与变相揽存

事实上，银行理财产品的成本，最终还是嫁接到投资者的身上。包括收取手续费、托管费、管理费等费用，费率从0.05%至0.57%不等。

“费用可以用作调节产品收益率的一个方式，某些产品的设计并没有什么不同，但收益率特别高，这种情况很可能是银行少提费用甚至倒贴费用来弥补投资收益。”某银行零售部门人士说，“调节收益率的过程，银行的成本不能说没有变化。”

实际上，在应对同品种、同期限产品竞争时，城商行往往只能打成本的主意。“我们经常盯住同业，收益率比同业高2-3个点，虽然会加大成本，但可以各取所需。”富滇银行副行长李平平说。

一家比一家高的预期收益背后，银行的理财产品成本如何算？“我们也不清楚。”华东地区一城商行理财产品销售副总坦言。

有银行方面人士透露，银行的理财产品只要能一直发就行，赚不赚钱不要紧，可以从其他方面业务补齐亏损，而理财产品募集的资金一方面可以赚取手续费，另一方面还能增加银行的流动性，变相吸储。

从效果上看，理财产品确实令人垂涎。

“目前理财产品吸收的资金达50亿元。保守估计，50亿里至少20亿是从别的银行抢过来的。”富滇银行副行长李平平说。据介绍，该行的理财产品停止发行了一年，今年9月份再度开闸，至今累计发行理财产品才2个月。

同样，重庆银行也从理财产品中获益丰厚。“我们日均存款增加了30亿元，今年签约理财的客户数一下子净增5万户，而且有了免费广告，口碑、 品牌、形象都有所提高。”重庆银行零售业务首席执行官刘建华透露。

网售理财产品，成本未必低

另一个被盯住的目标，是理财产品的网银市场。

据了解，多家银行通过网上银行销售的理财产品占比约为4成。尽管网络销售可以节约成本，但城商行的竞争对手来势汹汹，网售理财产品既不省心也不会节省多少成本。

譬如，建设银行今年初就推出一款网络专享理财产品，年化预期收益率为6.42%，比柜台销售的同类产品收益率高出0.4%。股份制银行同样纷纷抢滩网络。

浙江泰隆银行是城商行中的另辟蹊径者。

今年8月21日晚间，该行发售理财夜市第一期理财产品，立即受到客户追捧，短时间内迅速售罄。

据悉，理财夜市是泰隆银行推出的晚间银行服务的一部分。其晚间银行服务，包括理财夜市、储蓄夜市、贷款夜市、汇款夜市和24小时自助银行服务。

“网上减少一些中间销售环节，可以节省下部分成本，但城商行的人员实力、品牌、营销能力都难以和大行抗衡，不得不在其他方面付出更多成本代价。”一银行业分析师指出。

某城商行商业银行的理财经理告诉记者，银行通过网银销售产品、推广网络理财是大势所趋。“对银行来说，这属于业务创新的部分。以前银行在网银业务方面比较单一，相互竞争主要集中在手续费方面。而今后银行会更多利用网银渠道销售理财产品，可以大大节约银行成本。”