受访者表示加强理财产品销售监管势在必行
七成人因选错产品理财失利
厘清误区是理财产品实现收益的前提

银财苏州：近来，随着某股份制银行员工“飞单”事件被曝光，引发市场对银行理财产品销售风险的强烈关注。12月11日，中国银行业协会成立理财业务专业委员会，并正式对外发布《关于加强银行理财产品销售自律工作的十条约定》。记者接连一周在对50位市民的随机调查中发现，银行理财产品眼下已成家庭理财的“必选项”。被访者普遍认为，管理层加强银行理财产品销售环节的监管可谓势在必行。

调查结果显示，近8成人在购买理财产品后曾出现过3%至10%以上不同程度的亏损。追究原因，7成亏损者认为“选错产品轻视风险”是理财失利的元凶，而只有3成人坦言“购买前对产品已完全了解，对风险也可以接受”。从被访者普遍存在的购买误区看，销售人员口头承诺保本、风险测试只为走个形式、参照预期收益选购产品、不问清产品设计与投向、银行代销产品相对安全、挂钩市场上涨一定赚钱成为最易落入的“陷阱”。业界理财师指出，厘清误区避免日后再被同一块“石头”绊倒，是理财产品实现收益的前提与保障。

口头保本、无测试、只看“预期”、不问投向、轻信代销、挂钩品涨就赚

购买理财产品应警惕六大“雷区”

近段时间，理财产品负面新闻频出，多家银行相继被爆出“巨亏”甚至“血本无归”。消息一出，不禁令许多一向偏爱购买银行理财产品的投资者胆战心惊。12月11日，中国银行业协会成立理财业务专业委员会，并正式对外发布《关于加强银行理财产品销售自律工作的十条约定》，包括银行应建立科学严密的理财产品销售风险管理体系和内部风险控制制度，有效控制销售风险，把合适的产品销售给合适的客户；做到成本可算、风险可控、信息充分披露、保护客户合法权益等。

中国银监会纪委书记杜金富指出，我国银行理财产品在得到快速发展的同时，部分机构仍存在不规范的理财产品运作方式，以及不当宣传、信息披露不充分、投诉处理不及时、内控管理不严等问题。那么，在规范银行理财业务的同时，普通投资者又该谨防哪些“雷区”呢？为此，本报特别为您逐一盘点。

“雷区”一 销售人员口头承诺保本

在银行理财产品竞争激烈的年末，“保本牌”似乎已成销售人员年终业绩冲刺的利器。上周，记者以购买者身份到某股份制银行咨询理财产品，客户经理在粗略介绍后，直言：“虽然该产品属非保本浮动收益型，但发行了这么多期，还从没有出现过亏损。”事实上，类似这种口头“保本”经常会被投资者误认为承诺。到头来，本金一旦发生损失，也只能后果自担。

需要明确的是，投资者如果在相关的购买合同上签字，就意味着已完全认可并接受了文件中所列示的各种条款。即使最终收益违背销售人员的“口头承诺”出现亏损，在没有任何录音证据的情况下，也很难获得赔付。业界人士建议，购买理财产品时，应参考合同文本中明确的产品类型、风险提示，不应被销售人员主导。此外，投资者若求稳妥，也可对理财产品销售人员所做的产品说明、收益承诺、风险揭示等进行录音。要知道日后如果发生争议，这将是可信度较高的证据，也容易被取信。

“雷区”二 风险测试只为走个形式

调查采访中，不少市民表示，只是听说过理财产品风险测试，却从未在任何银行填写过测试表。人们继而认为，风险测试只为走个形式，并没太大用处。甚至在走访银行时，记者同样听到个别工作人员在销售产品时对风险测试的忽略：“就不耽误时间再让您填风险测试表了，我给您大概介绍下产品，觉得合适再考虑购买。”

从风险测试环节看，记者利用一个下午的时间先后去往10家银行网点，只有4家出示了风险测试表。虽说这一无伤大雅的细节并不为多数人重视，但按照银监会的要求，理财产品的销售必须遵循风险匹配原则。也就是说，把合适的产品销售给能够承担相应风险的投资者。这便要求银行在销售产品前，须通过风险测试对投资者的风险承受级别做出一定判断。当然，风险测试题并非衡量风险承受能力的完美方案，却能在某种程度上对投资者进行分类。从测试内容看，主要包括客户年龄、财务状况、投资经验、投资目的、收益预期、风险偏好、流动性要求、风险认识及风险损失承受程度等方面。因此，建议投资者养成购买理财产品前，主动问询销售人员进行风险测试的良好习惯，而银行也需加强销售人员对客户测评环节的监督力度。

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“雷区”三 参照预期收益选购产品

“今年初曾购买过一款标榜‘最高预期收益率’能达到10%的产品，可半年到期后却只获得6%的利润，当时就感觉被欺骗了。”市民崔女士的疑惑绝非个案。不少投资者都反应，在一些银行理财产品说明书“预期年化收益率”一栏中，经常能看到一个模糊的收益区间。

其实，不论是“最高预期收益”还是“预期年化收益”都不代表最终的实际收益。跟踪市场上很多银行理财产品的表现不难看出，到期后未达到预期收益的产品屡见不鲜。投资者在选择产品时，不应只参照预期收益率高低，因为这是最不可靠的选购标准。据了解，目前银行发售的理财产品均注明风险等级，从“极低”、“低”、“中等”、“较高”至“高”依次分为5级。部分银行也采用数字分级，从1级（1星）至5级（5星）风险逐渐递增，1级最低，5级最高。业界理财师指出，通常情况下3级也就是中等风险及以下的产品才适合普通百姓购买，市民理财时千万不能超出自身实际抗风险能力，盲目追求高收益、购买高风险产品。

“雷区”四 不问清产品设计与投向

不得不承认，信息披露机制不完善是银行理财产品的一个主要风险点。中信建投分析师杨荣指出：“当前，商业银行理财产品信息披露不透明现象严重，信息不对称充斥整个理财市场。部分商业银行不能及时通过有效渠道和方式向客户告知产品相关情况，特别是在理财产品存续期内，未能很好地向客户提供方便、及时、准确的资产变动、期末资产估值等重要信息，也未能定期或不定期向客户提供理财账户的对账单。”据普益财富和西南财经大学信托与理财研究所共同发布的2012年第三季度《银行理财能力排名报告》显示，第三季度，在进入排名的64家银行中，32家银行未对旗下运行期内产品公布任何投资运作信息。

业内人士认为，目前银行理财业务主流模式是“资金池”。即通过滚动发行不同投资期限、预期收益率不等的产品，不断从投资者手中募集资金，并将募集到的资金投入“资金池”，然后用这些资金投资于更高收益的债券、票据、信贷资产和信托产品，继而再将所获收益返还给理财产品到期的投资者。需要提醒的是，在理财产品信息披露机制不完善的当下，投资者需要尽可能地问清产品的大致投资方向，以通过目标市场的风险来判断预期收益实现的概率。同时，对于结构性理财产品，还应向理财师明确产品设计原理及挂钩机制。只有知己知彼，才能百战不殆。

“雷区”五 银行代销产品相对安全

现如今的银行，除发售自家产品外，还做起了“中间人”，踊跃代销着各类基金、信托及保险产品。但随着近来某股份制银行员工“飞单”事件被曝光，引发民众对银行理财产品销售风险的强烈关注，一些人因此打消了“银行代销产品相对安全”、“银行所售产品皆以银行信用作担保而无本金损失之忧”的旧观念。

据介绍，目前银行在售的理财产品主要分两类，一类为银行自主研发的产品，另一类则是代销其他金融机构的产品。对于后者，一旦产品出现问题，银行不会承担任何责任，所以在购买这类产品时投资者一定要慎重。业内专家建议，通常银行所发行的自家产品，理财合同的甲乙双方就是客户与银行。如果购买的是银行代销基金或保险产品，投资者在缴款后拿到的是银行出具的基金或保险凭证，而非转账凭条。而若购买的是银行代销的信托产品或私募产品，客户可以要求销售人员出具银行与产品发行或承销公司签订的代销协议，倘若只有转账凭条且又拿不出任何代销协议的话，投资者就要予以警惕了。

“雷区”六 挂钩市场上涨一定赚钱

对于结构性理财产品，绝大多数市民并不陌生，而银行对此类产品的研发也乐此不疲。除了之前挂钩股票、石油、黄金等传统结构性产品外，今年以来还推出了包括红酒、影视剧、火腿，甚至“中国好声音”等另类挂钩产品。在多数人的一贯印象中，此类产品是否能获利关键在于标的市场是否上涨。可事实上却经常有投资者反应，目标市场涨幅几十点，结果产品还是以零收益告终。

对此，银行理财师指出，投资结构性理财产品，不仅要了解挂钩标的的情况，更要明晰产品的设计结构。即便是挂钩同一标的，也会由于设计不同导致收益表现完全相反。譬如前两年曾有款挂钩于iShare新华富时A50中国指数基金的理财产品，从产品设计来看，无论其挂钩的指数基金是涨还是跌，投资者都可能获得收益。但与即使下跌也可获得5%收益率相比，上涨的幅度如果超过40%反而会造成收益为零。不难看出，挂钩市场上涨，理财产品不一定会赚钱，其与产品设计存在直接关系。这一点，投资者需要尤其注意。