银财苏州：在曹大容看来，光速创投也是第一个在全球基金平台上，尝试建立中国本土化基金模式的外资创投机构。“有些基金虽然也在中国成立了单独基金，他们是以收购一个团队的形式操作的;另外一些全球基金的中国基金，大多归海外总部管理。我们是唯一一个从全球转变成平行、独立运营的基金。”这种平行架构的优点在于，决策是独立化、本土化的，而品牌和视野则是全球化、共享化的。曹大容称，除了决策权之外，光速安振中国一号基金在内部运营上和全球基金是共通的，有共同的LP，从IC流程到风控体系等都具有光速创投的国际化水平和文化的。

图为：光速安振创投董事总经理曹大容

受访者：光速安振创投董事总经理 曹大容先生

采访/撰文：ChinaVenture投资中国网 代松阳

2013年1月29日，光速安振（Lightspeed China Partners）正式对外宣布，2012年年底光速安振中国一号基金正式募集完成，募集金额达到1.68亿美元，超过其融资目标1.5亿美元。光速安振中国创投董事总经理曹大容和宓群将主导该基金在中国的投资业务。

光速安振中国一号基金的问世，标志着光速创投这家总部在美国的VC机构，对中国市场投资业务的本地化探索更进一步。由本土化团队单独成立一只本地基金，赋予其完全的投资和管理决策权，这绝对算是光速创投的一次华丽转身，在中国的外资全球基金里，是具有创新意义的第一次。

近日，光速安振中国基金董事总经理曹大容接受了ChinaVenture的独家专访，对本次中国一号基金成立背后的来龙去脉做了详尽的阐述。

光速创投的本土化尝试

据曹大容介绍，事实上，在光速创投2006年进入中国伊始，成立一只中国区基金，由中国本土化团队独立管理运作的想法便早已萌生。

“光速创投早在2005年，便对中国市场的进入方式进行过深入讨论。当时，外资创投如果想在中国开展业务无非3种选择，一种是以纯LP身份投资中国本地基金；第二种是在全球基金框架下，建立团队负责中国区投资业务；第三种是延续外资创投品牌，成立一只本地化基金，需要很快组建一个中国团队，由中国团队主管这支基金。”曹大容称，当时选择第三种方案的规划便已深入人心，但因初入市场，很快组建一支完整的本地投资团队相对仓促，最终选择了第二种的渐进方案，在光速全球基金框架下，由本土团队操作投资业务。

2006年光速创投募集了4.8亿美元的全球第7期基金，2008年又募集完成了8亿美元规模的全球第8期基金，光速创投上海和北京办公也于当年建立，直到2011年光速创投6.85亿规模全球第9期基金设立。

中国区投资团队在曹大容和宓群的带领下，利用7期和8期全球基金的中国区投资额度，投出了14个项目，其中不乏大众点评网、乐拍电视购物、优众网、聚胜万合MediaV、PCH国际、联络、美乐乐、天利半导体等多个成熟项目。

从投资业绩到投资经验上，中国区投资团队在互联网、移动互联网、服务业以及企业技术解决方案相关领域的投资逐渐成熟。

“后期我们和美国总部沟通项目，总部的回复大多成了‘we trust your judgment. You tell us what you think we should do!’”曹大容称，正是基于各方面条件已逐渐成熟，关于设立中国本土基金的计划便被提上了日程。

“光速安振中国一号基金的成立过程，中国区团队和美国总部GP与LP之间更多的是水到渠成的默契。”2012年光速创投原本只打算募集一只光速创投全球第9期基金，投向美国、印度和以色列等地区，但考虑到中国重要的市场地位和日益增加的投资机会，最终光速创投决定同时成立光速安振中国一号基金，专注于中国区的投资。

国内第一家与全球基金平行的中国基金

一号基金的成立，赋予了光速创投中国区团队完全的决策和管理权，这是很具有创新的模式。

曹大容介绍，以前在全球基金的框架下，无论中国、印度、以色列地区，任何一个投资项目，都需要获得2个GP的支持，光速创投最多的时候全球有12个GP，每个GP都有投票权。

“国外GP对中国本地项目，并不太了解，他们参与决策有一定好处，因为对中国市场不熟悉，所以能从更冷静的角度提出一些理性的问题，但这背后仍然需要付出相对较大的沟通时间成本。”

“而中国一号基金成立后，中国区团队具有完全的决策权，美国GP不用每年飞过来进行决策，大大提高了决策效率。这其实是建立在光速创投美国总部对中国区团队的充分信任基础上的。”曹大容说，此外，中国一号基金未来的carry分红也与本土团队投资业绩挂钩，在激励机制上更加向本土团队倾斜。

在曹大容看来，光速创投也是第一个在全球基金平台上，尝试建立中国本土化基金模式的外资创投机构。“有些基金虽然也在中国成立了单独基金，他们是以收购一个团队的形式操作的；另外一些全球基金的中国基金，大多归海外总部管理。我们是唯一一个从全球转变成平行、独立运营的基金。”

这种平行架构的优点在于，决策是独立化、本土化的，而品牌和视野则是全球化、共享化的。曹大容称，除了决策权之外，光速安振中国一号基金在内部运营上和全球基金是共通的，有共同的LP，从IC流程到风控体系等都具有光速创投的国际化水平和文化的。

实际上，有部分LP选择同时投资了光速创投全球第9期基金和光速安振中国一号基金，中国一号基金和全球第9期基金也会联合投资同一项目，国内家具线上零售商美乐乐便是最好的例证。此前光速创投全球第9期基金参与了美乐乐的A轮融资，而2012年初美乐乐B轮融资则是由光速安振中国一号基金与新加坡一家创投机构联合投资，光速创投全球第9期基金业也跟投了B轮。

据曹大容透露，光速安振中国一号基金计划未来3年完成15-18个项目投资，这一数字超过了光速创投过去7年在中国的投资项目总和。

目前光速安振中国一号基金已完成了4个投资项目。其中包括中国最大的自主品牌家具线上零售商“美乐乐”，国内领先的为消费者和中小企业提供金融服务产品在线搜索比较服务的“融360”，以及国内领先的独家公寓在线预订服务平台“途家网”，以及一家红酒社区分享电商平台企业。尤其其参与的途家网前期2轮4亿融资案，也掀起了资本追捧国内在线短租企业的热潮。

做精神教练 投资最难的环节是参透人性

目前光速安振投资团队共6人，分别在北京和上海设有办公室。

曹大容认为，投资拼的不是规模，而是深度，最终的投资成绩，反映在投资团队中每个人的凝聚力和战斗力上。

“我现在每天考虑的事情是，如何创建一个强有力的团队，如何创造一个健康积极的团队环境，让光速安振飞起来。”在曹大容看来，理想的团队氛围，应该激发每一个成员内心的积极性和主动性，“让他们愿意为了这个机会去投资，愿意周末还能在看项目的路上。这种主动性是逼不出来的。”

曹大容给出的答案是尊重每一个人团队成员，尊重他们的意见和梦想。

“所有投资机构里的成员，在聪明和勤奋上都很类似，对行业和项目的判断上也都没什么差别，最终投资业绩的巨大反差，核心原因在于人的精神层面。”

关于人的精神领域爆发的无线潜能，曹大容深有感触。酷爱打篮球的他给我们举了个生动的例子。他曾看过一场精彩的职业篮球比赛。两种不同的文化陶冶下，是完全不同的两只队伍。一边的教练善于鼓励，营造了一个积极、正面的球队文化；另一边却不断批评和不信任。即使双方球员在身高、体重、力量、速度、技术上都势均力敌，即便一方在一开始比分上有优势，最后还是会输在不同的精神层面激励和文化上。

曹大容将自己比作光速安振中国创投的教练，在他看来，教练需要做的，是培养每个人的正能量，鼓励所有成员大胆尝试和进取，“在精神层面哪怕一丝丝的负面情绪都是致命的”。

投资人对面的创业者，也是同样道理。

“大部分创业者的EQ、IQ，能力、经验，都可以判断在一定范围内，而决定一个创业者能否成为下一个马云的关键在于人的性格和潜力。”

在曹大容看来，动力或许是创业者成败的关键，“是什么让创业者每天起来创业的动力，金钱？证明自己的价值感？改变世界的梦想？”

“而对于投资人，市场、产品、趋势之类的判断都是一致的，最不可控、对结果影响最大的就是人，但人却是最难把握和判断的生物，伟大的投资人一定都具备对人性的敏锐的觉察力。”曹大容称，人性和潜能，这是投资之所以可以称之为艺术的原因，是投资最难的一环，这也是光速安振中国投资团队最花精力研究的地方。