银财理财：在经历了去年银行理财产品发行规模井喷、资金池风险暗涌后，监管层的一系列整肃让理财市场持续降温，高收益难再续。数据显示，虽然理财产品的发行量在增加，但理财产品的预期收益却不断下滑，上周新发产品的平均预期收益率仅为4.21%，已经接近去年最后一次降息后的最低点4.06%。分析认为，高收益产品越来越集中在较长期限的产品中，收益率高于5%的产品几乎都长于6个月，因此投资者在选择产品时，可在资金条件允许的情况下适当延长投资期限。

新发产品预期收益率环比下降

五一假期过后，资金面表现宽裕，银行理财产品的收益率再现大幅下滑。金牛理财网监测数据显示，上周（5月4日-5月10日）70家银行共新发非结构性人民币理财产品492款，环比前周增发153款，然而新发产品平均预期收益率为4.21%，环比下降7个基点。

数据显示，上周国有商业银行理财产品预期收益率为3.84%；股份制银行为4.33%；城商行预期收益率为4.51%；农村商业银行预期收益率则为4.27%。

金牛理财网研究中心研究员薛勇臻表示：“整体来看，上周各银行类型的理财产品发行量均有所上升，产品预期收益率则均现不同程度下跌。不过国有商业银行产品预期收益率出现较大降幅，单周平均收益率仅剩3.84%，创去年8月以来的新低。”

记者昨日调查发现，目前国有商业银行收益最高的是交通银行的“得利宝·至尊系列”，其预期收益率均在4.6%以上，而认购起点金额则需要为50万元。而工商银行的“工银财富”资产组合投资型FJXT1308（62天）”理财产品，起点金额为5万元，其收益率最高，也仅为4.30%。

该报告显示，从投资期限来看，上周1个月以下的产品平均预期收益率为3.65%；1-3个月期限的产品预期收益率为4.08%；3-6个月期限的预期收益率为4.47%；6-12个月期限的产品预期收益率为4.61%；1年期以上产品平均收益率为5.28%。

薛勇臻认为：“银行理财市场持续低迷，1-3月期的产品仍是各银行发行重点。由于节日因素消退，当前单周平均收益率降至4.08%，已经接近去年最后一次降息后的最低点4.06%。”

高收益产品多为长期限产品

五一假期过后，市场资金面保持宽松格局，货币市场利率较上月底已明显走低。截至上周五，隔夜shibor利率降至2.1%，7天利率则在3%上下徘徊。上周央行实施了920亿的正回购，并且在时隔17个月重启了100亿元的央票发行。由于到期资金量大，上周公开市场仍实现净投放840亿元。

考虑到央行重启央票发行主要是为了应对热钱流入和对冲流动性，并不是货币政策收紧的信号，未来流动性仍将保持中性格局。

“鉴于未来流动性保持中性，中长期利率也比较稳定，因此随着银行对非标资产比例调整到位，银行理财产品的收益率下降空间或已不大。”薛勇臻表示。

在银行理财产品收益率低迷的情况下，当前投资者若想提高收益，延长投资期限或是迫不得已的选择。金牛理财网上周数据显示，高收益产品越来越集中在较长期限中，收益率高于5%的产品几乎没有低于6个月期限的，收益率在4.5%以上的产品超半数都是3个月以上期限。

此外，薛勇臻认为：“在‘8号文’影响下城商行和股份制银行的收益率虽然也在下降，但仍保持有与国有商业银行的比较可观的收益差，上周收益差还在继续扩大。”

因此，投资者在选择产品时，可以重点关注大型城商行和股份制银行的新发产品，同时在资金条件允许的情况下适当延长投资期限。