本报实习记者 熊锋

全球步入货币紧缩期的市场预期将在下半年不断被强化，对商品市场将形成显著的压制性作用。业内人士分析，美元在下半年有较强的反弹基础，而商品不具备全面牛市的基础。预计商品走势会出现明显分化，金属可能继续下挫而农产品则可能与美元同步上涨。

黄金后市分歧显著

6月上旬现货金价在接近历史高位震荡整理，对于金价后期走势，市场人士近期出现了较大分歧。

光大期货研究所所长叶燕武认为，美元将处于上涨空间，而金价后市可能会下跌。他对美元和黄金的历史涨跌周期进行了分析。他说，从1971年8月时任美国总统尼克松宣布美元和黄金脱钩，美元和黄金各自走了40年的周期。黄金从1971年到1980年涨了十年，而1981年到2000年下跌了近20年，然后2001年至今上涨了近10年，目前可能将步入下跌周期。而美元的涨跌也似乎出现了一个“跌十年，涨五年”的规律，而美元在2011年到了一个“跌十年”的尾端。

他认为，“从大的周期来看，可能黄金和美元都要出现拐点，刚好在2011年7月二者的拐点出现了重合，历史可能出人意料的重演”。

弘业期货刘振东认为，黄金后市或将回调。他指出，每年的黄金行情中均会有一到两次回调，回调幅度相对小于其他商品。2009年2月和2009年年底出现了两次回调，幅度分别为11%和14.6%；2010年6月的回调幅度为8.7%；2011年4月黄金创出历史性高点后呈现高位盘整格局，未有大的回调动作。

但是，也有机构对黄金后市持乐观态度。广发期货认为，2011年下半年黄金市场充满着期待。就现在黄金反弹的态势来看，大有可能测试历史高点1575美元，但越过1600美元的机会似乎不大。而1450-1470美元一线经历过三次冲击之后，已经具有非常强劲的支撑，只要在6-8月间金价能守住此支撑，今年黄金上2000美元并非痴人梦话。

天胶难言乐观

前期油价冲上100美元已经对全球经济复苏产生了很大的负面作用，在国际能源署23日宣布将抛储6000万桶之后，对油价短期有明显的打压。

广发期货研究总监邹功达认为，从全球来看，当前原油供需依然处于紧平衡，全球实际利用产能基本接近潜在产能的上限。在这种供需情形下，原油主产区的任何风险事件都可能导致原油价格大幅走高。美联储在产出和通胀之间的权衡选择将会对原油需求产生较大影响。预计美联储将会选择较高的整体通胀水平和较低且平稳的核心通胀水平的搭配，也即原油需求在下半年将仍处于较高水平。

叶燕武认为，“下半年原油价格可能在85—95美元这一稳定的区间波动”。

对于沪胶而言，从技术面来看，沪胶指数自2011年春节以来，期价一直处于下跌趋势中。期间虽有两轮反弹行情，但都反弹至60日均线处而无后劲。业内人士认为，在欧美经济前景不明和国内资金过度紧缩背景下，6月22日沪胶长阴破位下行，宣告下跌行情正式开始。邹功达认为，产胶量秋季会出现季节性的小幅回落，沪胶在这段时间或出现止跌回稳迹象。在冬季，天胶产量达到一年中的最高峰，仅从基本面来分析，届时沪胶可能会出现年内的次低点。


该贴已经同步到 财经道的微博

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全球步入货币紧缩期的市场预期将在下半年不断被强化，对商品市场将形成显著的压制性作用。业内人士分析，美元在下半年有较强的反弹基础，而商品不具备全面牛市的基础。预计商品走势会出现明显分化，金属可能继续下挫而农产品则可能与美元同步上涨。

黄金后市分歧显著

6月上旬现货金价在接近历史高位震荡整理，对于金价后期走势，市场人士近期出现了较大分歧。

光大期货研究所所长叶燕武认为，美元将处于上涨空间，而金价后市可能会下跌。他对美元和黄金的历史涨跌周期进行了分析。他说，从1971年8月时任美国总统尼克松宣布美元和黄金脱钩，美元和黄金各自走了40年的周期。黄金从1971年到1980年涨了十年，而1981年到2000年下跌了近20年，然后2001年至今上涨了近10年，目前可能将步入下跌周期。而美元的涨跌也似乎出现了一个“跌十年，涨五年”的规律，而美元在2011年到了一个“跌十年”的尾端。

他认为，“从大的周期来看，可能黄金和美元都要出现拐点，刚好在2011年7月二者的拐点出现了重合，历史可能出人意料的重演”。

弘业期货刘振东认为，黄金后市或将回调。他指出，每年的黄金行情中均会有一到两次回调，回调幅度相对小于其他商品。2009年2月和2009年年底出现了两次回调，幅度分别为11%和14.6%；2010年6月的回调幅度为8.7%；2011年4月黄金创出历史性高点后呈现高位盘整格局，未有大的回调动作。

但是，也有机构对黄金后市持乐观态度。广发期货认为，2011年下半年黄金市场充满着期待。就现在黄金反弹的态势来看，大有可能测试历史高点1575美元，但越过1600美元的机会似乎不大。而1450-1470美元一线经历过三次冲击之后，已经具有非常强劲的支撑，只要在6-8月间金价能守住此支撑，今年黄金上2000美元并非痴人梦话。

天胶难言乐观

前期油价冲上100美元已经对全球经济复苏产生了很大的负面作用，在国际能源署23日宣布将抛储6000万桶之后，对油价短期有明显的打压。

广发期货研究总监邹功达认为，从全球来看，当前原油供需依然处于紧平衡，全球实际利用产能基本接近潜在产能的上限。在这种供需情形下，原油主产区的任何风险事件都可能导致原油价格大幅走高。美联储在产出和通胀之间的权衡选择将会对原油需求产生较大影响。预计美联储将会选择较高的整体通胀水平和较低且平稳的核心通胀水平的搭配，也即原油需求在下半年将仍处于较高水平。

叶燕武认为，“下半年原油价格可能在85—95美元这一稳定的区间波动”。

对于沪胶而言，从技术面来看，沪胶指数自2011年春节以来，期价一直处于下跌趋势中。期间虽有两轮反弹行情，但都反弹至60日均线处而无后劲。业内人士认为，在欧美经济前景不明和国内资金过度紧缩背景下，6月22日沪胶长阴破位下行，宣告下跌行情正式开始。邹功达认为，产胶量秋季会出现季节性的小幅回落，沪胶在这段时间或出现止跌回稳迹象。在冬季，天胶产量达到一年中的最高峰，仅从基本面来分析，届时沪胶可能会出现年内的次低点。


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