何安：“别轻易做空瑞郎，目前瑞郎已经突破所有历史阻力位，很难说它会涨到哪里！”某外汇投资机构在客户培训时警告投资者。

打开瑞郎的走势图不难发现，自去年以来，美元兑瑞郎连续贬值，已经连续收出4根季阴线。如果把观察周期拉长，其实自2001年以来瑞郎更是在一个完美的上升通道中运行。

2001年7月6日美元兑瑞郎冲高至1.8226之后暴跌。1.8226成为近十年来再也无法逾越的高点。现在美元兑瑞郎已经滑落至0.84附近，跌幅约54%。这十年牛市中瑞郎的最大回撤不到30%，是什么主导着瑞郎的强势？

2001年~2008年：美元长期贬值

兴业银行(601166,股吧)外汇分析师项楚近日接受第一财经日报《财商》采访时表示：“瑞郎这十年来的走势，以2008年为界分两个阶段，其中2001年~2008年阶段主要是因为美元单边走弱，所有非美货币都呈现单边上涨的态势。

2001年小布什政府上台之后，美国政府的财政状况迅速恶化，整体债务水平也在不断膨胀，这对美元构成了长期贬值压力。另一方面，全球经济大格局良好，投资者更为青睐收益率较高的资产。“尽管美国当时的利率水平也不算是很低，不过比一些国家和地区还是要差了一些。大量资金从美国涌出，美元持续疲软。”FX168外汇分析师魏军说。

2001年7月美元指数从121.02的高点开始调整，至2008年3月美元指数跌至71.15，跌幅达41.21%。这段时间，大多数的非美货币都走出了一轮牛市行情，其中欧元兑美元从0.8362涨至1.6035，澳元兑美元则从0.5005涨至0.9848，都有接近翻番的行情。

2008年之后为何是瑞郎

2008年以后美国次贷危机爆发，非美货币纷纷出现了大幅调整，瑞郎也不例外。美元兑瑞郎从0.967大幅反弹至1.2297。2009年美联储实施量化宽松货币政策，瑞郎又跟随非美货币出现了大幅反弹。

“最近几年的避险情绪是促使瑞郎持续发飙的主要原因之一。瑞士地处欧洲，欧债危机爆发后，欧洲当地的资金不敢进入其他国家，而瑞士则成为了他们的首选，因为瑞士经济还是相对乐观的。”项楚说。

欧元兑瑞郎的交叉盘也对美元兑瑞郎走势造成了冲击。项楚认为，“2008年之前欧洲没有出现问题，欧元兑瑞郎都处于正常的波动范围，2008年之后两次危机引发了欧元兑瑞郎的单边下挫。”2009年11月之后，由于希腊债务危机浮出水面，欧元兑瑞郎交叉盘开启了一轮暴跌，其中2010年6月单月跌幅达7.28%。

瑞郎的强势与其良好的经济也不无关系。魏军分析道：“瑞士的人均GDP以及人均国民收入等经济数据都位列世界前茅。瑞郎的上涨有了一个很好的基本面基础，投资者普遍对其经济前景比较有信心。”

从避险货币的角度来看，美元、日元、瑞郎三者利率都相对较低，但是瑞士的基本面相对而言是最好的。因此在避险功能方面，瑞郎优势更明显些。相比而言，魏军认为，是欧债危机选择了瑞郎，而美元和日元关注的是全球投资者的避险情绪，尤其与亚太股市的关联度高些。

该贴已经同步到 财经道的微博

何安：“别轻易做空瑞郎，目前瑞郎已经突破所有历史阻力位，很难说它会涨到哪里！”某外汇投资机构在客户培训时警告投资者。

打开瑞郎的走势图不难发现，自去年以来，美元兑瑞郎连续贬值，已经连续收出4根季阴线。如果把观察周期拉长，其实自2001年以来瑞郎更是在一个完美的上升通道中运行。

2001年7月6日美元兑瑞郎冲高至1.8226之后暴跌。1.8226成为近十年来再也无法逾越的高点。现在美元兑瑞郎已经滑落至0.84附近，跌幅约54%。这十年牛市中瑞郎的最大回撤不到30%，是什么主导着瑞郎的强势？

2001年~2008年：美元长期贬值

兴业银行(601166,股吧)外汇分析师项楚近日接受第一财经日报《财商》采访时表示：“瑞郎这十年来的走势，以2008年为界分两个阶段，其中2001年~2008年阶段主要是因为美元单边走弱，所有非美货币都呈现单边上涨的态势。

2001年小布什政府上台之后，美国政府的财政状况迅速恶化，整体债务水平也在不断膨胀，这对美元构成了长期贬值压力。另一方面，全球经济大格局良好，投资者更为青睐收益率较高的资产。“尽管美国当时的利率水平也不算是很低，不过比一些国家和地区还是要差了一些。大量资金从美国涌出，美元持续疲软。”FX168外汇分析师魏军说。

2001年7月美元指数从121.02的高点开始调整，至2008年3月美元指数跌至71.15，跌幅达41.21%。这段时间，大多数的非美货币都走出了一轮牛市行情，其中欧元兑美元从0.8362涨至1.6035，澳元兑美元则从0.5005涨至0.9848，都有接近翻番的行情。

2008年之后为何是瑞郎

2008年以后美国次贷危机爆发，非美货币纷纷出现了大幅调整，瑞郎也不例外。美元兑瑞郎从0.967大幅反弹至1.2297。2009年美联储实施量化宽松货币政策，瑞郎又跟随非美货币出现了大幅反弹。

“最近几年的避险情绪是促使瑞郎持续发飙的主要原因之一。瑞士地处欧洲，欧债危机爆发后，欧洲当地的资金不敢进入其他国家，而瑞士则成为了他们的首选，因为瑞士经济还是相对乐观的。”项楚说。

欧元兑瑞郎的交叉盘也对美元兑瑞郎走势造成了冲击。项楚认为，“2008年之前欧洲没有出现问题，欧元兑瑞郎都处于正常的波动范围，2008年之后两次危机引发了欧元兑瑞郎的单边下挫。”2009年11月之后，由于希腊债务危机浮出水面，欧元兑瑞郎交叉盘开启了一轮暴跌，其中2010年6月单月跌幅达7.28%。

瑞郎的强势与其良好的经济也不无关系。魏军分析道：“瑞士的人均GDP以及人均国民收入等经济数据都位列世界前茅。瑞郎的上涨有了一个很好的基本面基础，投资者普遍对其经济前景比较有信心。”

从避险货币的角度来看，美元、日元、瑞郎三者利率都相对较低，但是瑞士的基本面相对而言是最好的。因此在避险功能方面，瑞郎优势更明显些。相比而言，魏军认为，是欧债危机选择了瑞郎，而美元和日元关注的是全球投资者的避险情绪，尤其与亚太股市的关联度高些。

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