6月底以来，货币市场基金整体的7日年化收益率再度跳升，个别品种某个时段的7日年化收益率甚至飙升至10%乃至20%以上。业内人士指出，这种跳升主要缘于货币基金兑现部分债券收益，不具有可持续性，未来货币基金收益率大概率上将回到3.5%-4%区间内。

兑现浮盈致短期收益蹿升：6月中旬以来，货币基金收益开始不断攀升。好买基金数据显示，7月4日货币基金的7日年化收益率均值为4.96%，相对前期4%左右的水平有较大提升。究其原因，主要有两个：其一，基础市场利率水平提升推高了基金收益；其二，货币基金的浮盈兑现推高了基金收益。

WIND数据显示，由于季节性因素，银行间7日质押式回购加权平均利率自6月24日起上升到3.5%以上，最高一度达到4.45%，一直到7月3日才又回落至3.5%以下。

不过，个别基金7日年化收益率飙至10%甚至20%以上，则主要是由于基金卖出债券兑现了浮盈。货币基金的7日年化收益率为过去7天收益情况的平均水平，是一个滞后指标，如果计算期间有一至两天货币基金的收益率比较高，将会带动7日年化收益走高。以易方达货币为例，其6月30日的万份基金收益超过25元，当日的7日年化收益率蹿升至17%以上，并带动随后几天的7日年化收益率保持在17%以上；宝盈货币6月30日的7日年化收益率甚至一度蹿至25%以上。

对此，好买基金研究中心分析指出，5月份以来，债市走出小牛市，不少货币基金都累积了一些浮盈，浮盈的获利了结使得收益率大幅提升，短期收益率比较惊人。兑现浮盈的情形也可以分为两种：一种是被动兑现，如有大规模赎回；另一种是主动兑现，主要是对债市看法改变，需要重新改变资产配置。目前更多的机构认同债市最好的时期过去，市场进入“鱼尾”行情。

警惕短期收益率的迷惑性：集中在一两天内释放收益，就能把7日年化收益率做高，这对于一些不太熟悉的投资者极具迷惑性。事实上，据业内人士透露，到了资金紧张的季末等时点，一些货币基金也会选择主动释放浮盈防范赎回或吸引客户。而这种由特定因素造成的收益飙升现象往往不具有可持续性，因此建议投资者不要过于注重某一阶段的排名，可以将不同阶段的均值综合进行比较。

业内人士表示，目前市场上运作的货币基金会在每个交易日公布两个收益率情况，一个是7日年化收益率，另一个是每万份基金净收益。投资者选择货币基金时，可重点参考“每万份基金净收益”与“周末静态收益”。投资者可以将10-20天作为一个观察周期，货币基金在观察周期内，每万份基金净收益稳定性越高越好；同时，投资者也可以参考货币基金的周末静态收益，即货币基金的周末收益情况，因为货币基金在交易日的收益情况会受到债券买卖的影响，并不一定是可持续的，而在周末的收益情况不受交易的影响，相对来说更能真实地反映货币基金的收益水平。此外，货币基金资产管理规模的稳定性也较为重要，规模稳定性高的货币基金，更有机会获取良好收益。

7日年化飚至25% 货币基金缘何再度逆袭？事件：二季度末的资金紧张令近期的回购利率再次冲高，因此近期货币基金整体收益也大幅上升，平均水平突破了5%，最高7日年化收益曾一度飙升至25.44%，不少人发表感言：这是要躺着抢钱的节奏吗？

好买基金研究中心点评：货基收益飙升到底为哪般？实际上，6月中旬以来，货基收益就开始不断攀升，截至上周末，货基平均收益已由之前4%左右的水平上升至4.7%。好买判断，究其原因，主要有两个因素：其一，基础市场的利率水平的提升；其二，货币基金的浮盈兑现推高了基金的收益，出现了7日年化超过10%，甚至20%的情形。

基础市场利率水平上升有季节性因素，以7日质押式回购为例，6月30日收盘在4.0027%的水平，处于今年以来的高点。这主要和银行的年中考核相关，作为旁证的是，季度末银行理财产品收益率也显著上升。另外，新股上市催生打新资金，需求增加，也对资金价（1318.20, 1.20, 0.09%）格的抬升起到推波助澜的作用。

至于7日年化超10%的原因，主要还是和货基兑现浮盈相关，5月份以来，债市走出小牛市，不少货币都有一些浮盈，浮盈的获利了结使得收益率大幅提升，短期收益率比较惊人。兑现浮盈的情形也可以分为两种，一种是被动兑现，如有大规模赎回；另一种是主动兑现，主要可能是对债市看法改变，重新改变资产配置。目前更多的机构认同债市最好的时期过去，进入“鱼尾”行情。

好买基金认为，特定因素造成收益飙升的现象往往不具有可持续性，此后货基收益会逐步回落至3.5%-4%区间内。建议投资者不要过于注重某一阶段的排名，可以将不同阶段的均值综合比较，寻找那些收益率还比较稳定的基金。