两度收到监管机构工作函，想把“烟花”改成“金控”的熊猫烟花最近比较烦。烦恼的原因当然在自己身上。一家主营烟花的传统行业公司突然更名并大幅度跨界做互联网金融，又语焉不详，上交所[微博]不得不问。

放弃烟花主业，新P2P业务亏损。3月23日熊猫烟花公告称，拟变更公司名称为“熊猫金控”，并将以互联网金融领域作为公司未来重点发展方向。

随后上交所两度发监管工作函要求公司详细说明。根据熊猫烟花对上交所的回复公告，在公司（拟）投资设立的一系列互联网金融公司中，只有银湖网络科技有限公司和融信通商务顾问有限公司已于 2014 年正式运营，其它公司尚处于创办期，未正式运营。

而根据熊猫烟花4月2日发布的2014年年报显示，熊猫烟花的资本管理分部业务（主要来源于银湖网及融信通）实现营业收入1993万元，营业成本918万元，虽然毛利率高达53.95%，但最终亏损1743万元。不过熊猫烟花未就具体亏损原因作进一步的详述。

而在3月23日公告中尚称“烟花业务仍为公司主要业务”的熊猫烟花，在4月2日财报中的表述就变为了“将陆续对烟花业务相关资产以租售、关停和剥离等方式进行处置”，预计在2015年年内将大部分的烟花业务处置完毕。由于烟花行业已经不可逆转，因此熊猫烟花承认，“可能面临资产定价低于预期的情况。”

主营业务说变就变，难怪上交所第二次发函要求熊猫烟花补充披露说明具体情况。而根据年报，资本管理分部业务收入占公司全年总收入的 10.68%。熊猫烟花称，由于公司互联网金融尚未实现盈利，公司在主业过渡期间可能会面临主营业务亏损的状况。

《证券日报》记者昨日致电熊猫烟花时被告知董秘和证代最近很忙，都在外开会，所有有关更名和主业变更的信息都在公告里。幸亏上交所连发两函要求熊猫烟花详细披露，投资者才了解了更多信息。

投机性转型？炒作性更名？不过，即便如此，熊猫烟花也仿佛铁了心要跨界当前炙手可热的互联网金融。目前，熊猫烟花因筹划重大资产重组仍在停牌中。

这不禁让人想起了去年影视业成为市场热点时，熊猫烟花也曾大张旗鼓要进军影视业，但最终以终止重组收场。

“熊猫烟花”更名“熊猫金控”、“科冕木业（103.91, 5.35, 5.43%）”更名“天神娱乐”……近期资本市场的火爆，也使上市公司从传统过剩行业向“高大上”的新兴产业“改头换面”的步子越拉越大。人们仿佛忘了从“湘鄂情（7.64, -0.18, -2.30%）”到“中科云网”“跌落”的前车之鉴。

在香颂资本执行董事沈萌看来，熊猫烟花的重组更像是一种投机性转型，与湘鄂情重组更名中科云网异曲同工。

沈萌在接受《证券日报》记者采访时认为，两者都是因为原有业务缺乏持续发展潜力，为避免被投资者边缘化，尽力希望借助并购市场热点项目进行转型，但两者的重组转型都缺乏长期、客观、务实的战略规划，除可能在短期内影响股价外，对公司长远发展并未体现出足够的利好。

所以作为新常态和改革预期下新的证监会[微博]监管模式，对熊猫烟花这种炒作式更名和重组，上交所连发两函。据同花顺统计显示：上市公司发布更名公告后，持股30天平均涨幅达10.07%，持股20天上涨概率达68.57%。

涉足陌生领域风险重重：即便是公司真心转型互联网金融，胜算有多大？众所周知，熊猫烟花所有的经营优势都来自其在烟花行业的多年积累，乍然涉足完全陌生的新领域，风险重重。这一点，熊猫烟花在上交所的要求下给出了风险提示。

除了行业内公司都要面临的产业政策和监管风险外，还要面对完全陌生的新领域的经营管理风险。熊猫烟花称，互联网金融行业情况瞬息万变，公司转型升级将面临诸多挑战和风险，如金融业务运作、投融资策划及金融服务等方面的管理经验缺乏、专业人才缺乏等，使得公司在战略投资、经营管理、内部控制等方面面临一定的管理压力。 更不用说广泛存在的市场风险，公司也认识到，由于互联网金融广阔的市场前景，大量企业进入该行业，互联网金融行业竞争日趋激烈，特别是大型金融机构和互联网巨头进军互联网金融行业，其基于自身掌握的大量数据，已经逐渐建设了相对完备的信用评估体系和风险控制体系，直接提高了行业准入门槛。由于行业自身的互联网特性和金融本质，面对日趋激烈的行业竞争，如果公司没有良好的管理水平和足够的资金作为支撑，将难以在互联网金融领域得到快速的发展并实现盈利。

对于种种风险，熊猫烟花表示要依托公司资金、品牌优势，弥补公司在技术、专业人才上的短板，迅速在市场上取得突破，实现多元化战略布局。

对于熊猫烟花转型互联网金融的前景，短融网CEO王坤向《证券日报》记者表示，互联网金融的核心在于用互联网革新金融行业，这里面既有互联网思维，也需要有金融基础。在行业刚开始的阶段，用上市公司的信用获取资金方面，熊猫烟花具有很大的竞争优势，但是长远来看，如何在“互联网+”金融方面创新是最核心的竞争力，这对团队和人才的要求都比较高，对熊猫烟花来说有较大的难度，如果想要在互联网金融获得成功，还面临很多挑战。