针对市场传闻央行将开始通过直接购买地方债等方式以支持政府债务置换的消息，昨日央行研究局首席经济学家马骏回应称，央行的流动性调节工具足以维持合理的流动性，没必要直接购买新发地方债实施QE。

最近关于央行将允许商业银行以地方政府置换债换取流动性，以此来提高流动性和刺激信贷投放的消息甚嚣尘上。市场传闻称，央行可以直接购买商业银行的资产，包括地方债等方式投放基础货币，为配债资金做相应的安排，并以此撬动信用投放，缓解通缩压力，推动经济增长。

马骏昨日对此回应称，这是没有根据的。他表示，今年我国将维持稳健的货币政策。央行手中有包括定向再贷款、利率、存款准备金率和各种流动性调节工具，足以维持合理的流动性，保持货币和信贷的平稳增长，没有必要以直接购买新发地方债的QE手段来投放基础货币。何况，《中华人民共和国中国人民银行法》也规定央行不得直接向政府提供融资。

《中华人民共和国中国人民银行法》第二十九条规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”

不过，申银万国[微博]研究所债券部韩思怡认为，市场传闻的QE政策并非新鲜事物，而是前期定向再贷款、PSL（抵押补充贷款工具）、MLF（中期借贷便利）、SLF（短期借贷便利）等各类定向政策工具的延续和系统化。

“PSL实际上就是变相的QE，要推QE，不仅得先修改银行法，汇率还会面临大幅贬值。在监管层推动人民币（6.2042, 0.0002, 0.00%）国际化过程中，维持汇率稳定很重要。”一位宏观研究人士解释道。

除此之外，马骏也否认了央行将对地方政府平台贷款进行质押再贷款试点的传闻。马骏表示，再贷款是央行的货币政策工具之一。按照国际惯例央行提供流动性一般都要求金融机构提供合格的抵押品。为解决中小金融机构从央行获得流动性支持面临的高等级债券质押品不足问题，央行开展了信贷资产质押再贷款试点。从目前来看，地方政府平台贷款暂不在质押品的考虑范围之内。

马骏表示，对地方政府债务置换会有具体安排，这些安排不会导致市场流动性的紧缩。另外，对应经济下行压力，除了使用货币政策工具之外，政府还正在使用财政和结构性改革等政策工具。我国政府进行宏观调控的工具箱内还是有许多可用工具的。

针对市场传闻央行将开始通过直接购买地方债等方式以支持政府债务置换的消息，昨日央行研究局首席经济学家马骏回应称，央行的流动性调节工具足以维持合理的流动性，没必要直接购买新发地方债实施QE。

最近关于央行将允许商业银行以地方政府置换债换取流动性，以此来提高流动性和刺激信贷投放的消息甚嚣尘上。市场传闻称，央行可以直接购买商业银行的资产，包括地方债等方式投放基础货币，为配债资金做相应的安排，并以此撬动信用投放，缓解通缩压力，推动经济增长。

马骏昨日对此回应称，这是没有根据的。他表示，今年我国将维持稳健的货币政策。央行手中有包括定向再贷款、利率、存款准备金率和各种流动性调节工具，足以维持合理的流动性，保持货币和信贷的平稳增长，没有必要以直接购买新发地方债的QE手段来投放基础货币。何况，《中华人民共和国中国人民银行法》也规定央行不得直接向政府提供融资。

《中华人民共和国中国人民银行法》第二十九条规定：“中国人民银行不得对政府财政透支，不得直接认购、包销国债和其他政府债券。”

不过，申银万国[微博]研究所债券部韩思怡认为，市场传闻的QE政策并非新鲜事物，而是前期定向再贷款、PSL（抵押补充贷款工具）、MLF（中期借贷便利）、SLF（短期借贷便利）等各类定向政策工具的延续和系统化。

“PSL实际上就是变相的QE，要推QE，不仅得先修改银行法，汇率还会面临大幅贬值。在监管层推动人民币（6.2042, 0.0002, 0.00%）国际化过程中，维持汇率稳定很重要。”一位宏观研究人士解释道。

除此之外，马骏也否认了央行将对地方政府平台贷款进行质押再贷款试点的传闻。马骏表示，再贷款是央行的货币政策工具之一。按照国际惯例央行提供流动性一般都要求金融机构提供合格的抵押品。为解决中小金融机构从央行获得流动性支持面临的高等级债券质押品不足问题，央行开展了信贷资产质押再贷款试点。从目前来看，地方政府平台贷款暂不在质押品的考虑范围之内。

马骏表示，对地方政府债务置换会有具体安排，这些安排不会导致市场流动性的紧缩。另外，对应经济下行压力，除了使用货币政策工具之外，政府还正在使用财政和结构性改革等政策工具。我国政府进行宏观调控的工具箱内还是有许多可用工具的。