如果进展顺利，齐鲁银行有望成为国内首家登陆新三板的城商行。证监会网站4月15日披露，已受理了齐鲁银行有关申请，并在4月17日公布了齐鲁银行的公开转让说明书（申报稿）及定向发行说明书（申报稿）。

齐鲁银行方面公开表示，新三板具有股份公开转让、定向发行股票、发行优先股以及转板上市等功能，可以提供丰富的融资工具，为银行补充资本提供了较为开阔的空间。

分析称，齐鲁银行选择新三板最核心的两点是，主板排队太慢上不去；新三板的好处越来越多，交易活跃等。同时，新三板未来有转板的机制，银行的体量相对于新三板算是比较大的，且比较容易满足转板的要求。在现有条件下，上不了主板，要想达到补充资本金，选择去新三板募集资金是一个比较现实选择。在A股排队IPO公司中，多家城商行仍在等待审核。新三板市场成为一些城商行融资的新选择。

齐鲁银行拟挂牌新三板：资本充足率及核心资本充足率呈下降趋势，齐鲁银行预计募资约15亿元。

证监会网站4月15日披露的消息显示，已受理了齐鲁银行公开转让股票的申请，并在4月17日披露了《齐鲁银行股份有限公司公开转让书》以及《齐鲁银行股份有限公司定向发行说明书》。上述信息的披露，标志着齐鲁银行挂牌新三板进入了实质性的审批阶段。

根据公告中内容显示，齐鲁银行此次非公开发行不超4.72亿股，预计募集的资金在15亿元左右，发行价格定为3.18元/股。

方案已于2015年3月13日收到银监会原则上通过的批复。不过，这一发行方案尚需中国证监会核准后实施，并最终以监管部门批准的方案为准。补充资本的需求，让齐鲁银行登陆资本市场显得极为迫切。

数据显示，2012-2014年，齐鲁银行资本充足率以及核心资本充足率呈现下降趋势，同期分别为13.07%、11.64%、11.15%及11.2%、9.44%、9.99%。

“急于想上市的城商行，就是想找到一条补充资本的渠道，漫长排队等待上市耗时耗力。”一家等排队上市的城商行工作人员表示。

齐鲁银行此前并未在A股排队。根据目前的资本充足率来看，齐鲁银行是符合要求的，但是近三年数据呈下降趋势。齐鲁银行董事会人士公开表示，选择挂牌新三板募集资金的主要原因是为了补充核心资本。

为何不在主板排队：8年来城商行与A股无缘，部分城商行转赴香港上市。募集资金15亿元人民币，远低于A股排队银行。为什么不选择在主板排队？

2007年，南京银行（17.34, 0.16, 0.93%）、宁波银行（18.74, 0.07, 0.37%）、北京银行（13.02, 0.00, 0.00%）相继登陆A股。但截至2015年，其间8年时间A股市场再无城商行上市。

A股市场将城商行拒之门外的一个重要原因是，其多由城市信用社改制而来，股东数量众多且代持情况复杂。

以齐鲁银行为例，成立于1996年，截至2014年末总资产达到1228.81亿元，净利润实现10.95亿元。经过7次增资扩股，截至2015年2月28日，齐鲁银行股东总户数为4153户。

按照2006年新修订的公司法，上市前公司股东不得超过200人，超过该数的企业不能核准上市。中央财经大学教授郭田勇[微博]称，城商行和农商行都是从信用社改制而来。持股人数过多，是历史遗留问题且容易引起一些问题，尤其是那些上市后获得高额利润的个人投资者，会带来很多的社会负面影响，甚至产生寻租行为。

公开资料显示，A股市场中排队银行共有10家，分别是上海银行、杭州银行、贵阳银行、成都银行及隶属江苏地区的6家银行。

A股市场IPO排队的公司中，多家城商行依旧在“等风来”。也有不少城商行转战赴港上市。目前在港成功上市的城商行有5家，分别是徽商银行、重庆银行、哈尔滨银行、重庆农商行及盛京银行。

盛京银行之前在A股排队，或是按捺不住上市渴望，于2014年12月赴港上市，募集资金为116亿港元（约93亿人民币），同时也成为近年来IPO募集资金最大的港股城商行。从资本充足率来看，港股上市后的盛京银行，资本状况得到较为明显的改观。公开报道显示，郑州银行、锦州银行、河北银行赴港上市计划都在推进中。

齐鲁银行之所以没有选择H股上市，据此前报道中齐鲁银行人士称，因H股上市成本太高，香港联交所对信息披露等各方面的要求比较高；此外内地中小银行股对香港本地投资者的吸引力不高，估值偏低。

为什么选择新三板？分析表示，一是主板排队太慢，上不去；二是三板的好处越来越多，交易活跃等。或是看到A股等待“无望”，新三板是一条捷径。

太平洋证券副总裁程晓明表示，齐鲁银行目前选择新三板最核心的两点，一是主板排队太慢，上不去；二是三板的好处越来越多，交易活跃等。此外，齐鲁银行看中的并不是新三板未来转板的便利性，如果新三板市场交易活跃，可以满足企业的融资需要，也就没有转板的必要。

程晓明强调，新三板并不是单纯为主板和创业板培养后备队。新三板解决了很多企业融资难的问题。新三板在2014年增加有1300多家，预计今年增加3000家左右，新三板最大的好处是让上市成为可能。

相对于A股漫长的等待加审核，新三板上市的时间大概在3-6个月，且500万元投资规模的中小企业即可。新三板挂牌后，有利于拓宽公司融资渠道及提高公司股份流动性。此外新三板目前交易活跃，对新三板挂牌公司来说，日后可以通过IPO转板募集一大笔资金，或者通过被收购曲线上市。

目前，新三板尚无城商行挂牌的先例。除了进入监管部门审核程序的齐鲁银行外，公开报道中，潍坊银行、德州银行、莱商银行等多家城商行及农村金融机构也在筹备挂牌新三板。

新三板之路还有障碍待扫：证监会要求齐鲁银行补充披露不良贷款具体情况，其涉及尚未了结的重大诉讼共12起。齐鲁银行的新三板之路并不平坦。

证监会对齐鲁银行的申请提出一些反馈意见。证监会要求，齐鲁银行结合实际经营情况，补充披露报告期内不良贷款地区分布、行业分布等具体情况，并补充2014年新增不良贷款的具体情况和不良贷款率大幅上升的具体原因等。

齐鲁银行被要求在10个工作日内对提出的24条意见逐条反馈，同时要求主办券商、会计师、律师核查并发表明确意见。

申请材料中，截至2014年末和2013年末，齐鲁银行的不良贷款率分别为1.72%、0.96%。报告期内逾期贷款显著增长，2014年年末逾期贷款余额为20.39亿元，较2013年增加14.99亿元。

据《证券日报》报道，齐鲁银行回复称，2014年不良贷款合计10.57亿元；地区方面，济南、聊城贷款不良率较低，天津贷款不良率相对较高；行业方面，不良贷款规模最大的行业为批发和零售业、制造业。此外，2014年齐鲁银行天津分行钢贸企业出险情况增多，且授信额度较大，对齐鲁银行信贷资产质量造成较大影响。

申请材料中，齐鲁银行与分支机构共涉及尚未了结的重大诉讼共12起，报告期内，齐鲁银行与关联方发生多笔经常性关联交易。

据《华夏时报》报道，因资金链断裂，山东省物资系统最重要的两大企业，山东省农业生产资料有限责任公司和山东省棉麻有限公司无法偿付40多亿元贷款，牵涉20多家金融机构。齐鲁银行在列。

新京报记者致电齐鲁银行方面，对方表示不接受采访，致电其官方公开电话，对方称已把记者要求采访的情况反馈给办公室。截至发稿，未收到回复。

■ 背景：城商行IPO路坎坷，城商行一波三折的上市路堪称一部血泪史。哈尔滨银行准备了近四年时间，放弃了之前A+H股上市计划，于2014年3月31日在港交所挂牌。这也成为继重庆银行、徽商银行之后，第三家赴港圆了“上市梦”的城市商业银行。然而转了一圈，本月12日发布公告称，选择要回归A股。

徽商银行也是在A股排队无望情况下，于2014年11月正式登陆港交所。本月6日又在申请首次公开发行A股股票并上市。

既然已经在H股上市成功，为什么再次垂涎A股市场，主动来到主板市场的拟IPO银行队尾排着呢？中南财经政法大学金融学教授吕勇斌对媒体称，这些银行通过H股，实现了曲线上市，募集了一定的资本金。但又回来布局A股的一个原因是，在H股发行股票时，投资者对内资银行认可度不高，股价被低估，想要在A股寻求估值认可。

2015年一季度，A股排队上市的银行集体“中止审查”。八年的等待，随着后续更新财务资料的补交等，A股上市脚步似乎渐近。