持续半年左右的内地对港进口数据突增之谜，13日终于被海关总署解开。海关总署新闻发言人黄颂平昨日在国新办举行的“上半年进出口情况新闻发布会”上对在场记者表示，内地自香港进口突增主要是黄金进口增长较快引起的，这与内地近一段时间以来黄金消费市场需求增加有关。

这个答案让人回想起上半年以来的黄金走势。截至6月末，国际金价今年已累计大涨逾25.8%。据统计，前一次类似的半年大幅飙升可以追溯到2007年下半年，由于次贷危机引发市场恐慌，金融市场大动荡推动资金纷纷购入黄金，使金价在2007年下半年大涨近28%。

此前有传言称“资本通过贸易渠道大规模向境外转移”，黄颂平回应称，海关总署做了相关调查。虽然黄金进口增长较快，但进口值规模并不算大。据国家外汇管 理部门的统计，今年以来，内地对香港支付的外汇同比是下降的。他认为，内地自香港进口突增并不能得出大规模资金流出的结论。而从整体来看，下半年的外贸形势依然严峻复杂。

内地自港进口黄金大增：自今年1月起，内地自港进口超乎意料强劲，持续引起了经济学家和监管方的注意。例如，以人民币计，2016年1月，我国进出口总值同比下降9.8%。其中，出口下降6.6%，进口下降14.4%，但中国内地自香港进口同比增长 119.9%。这一趋势延续到了5月，以美元计，中国内地5月从香港进口从去年同期的10亿美元增至约30亿美元，同比增长242.6%，金额和同比增速 均刷新历史纪录。

这一切怀疑的源头都来自于持续数月的离岸在岸人民币汇差带来的套利空间。虽然目前汇差已经缩减，但依然有操作的空间。黄颂平解释说，国际上一些主要的黄金出口国，比如瑞士等国，为了节省成本，在香港设立了黄金精炼厂，进行冶炼再生金的生产。原材料的来源地是香港和周边的东南亚国家。目前香港地区黄金库存量增加，价格也相对便宜，使得内地进口黄金的渠道发生了转移。

今年上半年，内地进口黄金1730亿元人民币，总体下降14.9%。其中自瑞士、南非和澳大利亚进口均出现明显下降，降幅分别为30.5%、23.1% 和31.5%。而自香港进口458亿元，增长了5.5倍，占26.5%，去年同期仅占2.8%，进口来源地呈现此消彼长的局面。

“也就是说，从我们原来传统的（黄金）进口地，现在转移到香港。”他说。他还援引数据称，上半年，内地自香港进口总值为650亿元，增长1.4倍，如果我们剔除黄金进口的部分，上半年内地自香港进口值同比却下降2%，这个降 幅就与当前整体外贸的走势大致吻合，这也说明，内地自香港进口突增确实是由黄金进口快速增加引起的，其他货物进口情况是正常的。

而从微观层面来说，虚假贸易本身，是长期境内外汇差、利差的必然故事。早在今年1月，就有监管层内部人士私下向《第一财经日报》记者表示，数据出现异常，海关总署确实已经在查，但当时并无结论。他说，一般通过虚假贸易方式套利赚钱的都是本身就合法经营的外贸企业。检查的难度在于，听到风声，这些企业就立刻停止套利部分经营。阳光之下，并无新事。

而要彻底查清虚假贸易的源头，需要包括海关、商务部、银行、外管局等多部门协调。实际情况是，各种原因之下，各方动力并不一致。多位外贸业内人士则对本报记者表示，如果通过汇率差热钱流动赚取差价的方式，对运作方的要求很高，一般是资金量巨大，进出口关税成本低，便于运输、单价高的产品。这其中，贵金属（比如进出口关税为零的黄金）就是理想选择。其中一位人士说，这样的操作，很多时候是实际业务中顺便为之。因为实际操作中，汇差最多只能挣3个点左右，资金量不达到一定程度，其实并不划算。

下半年外贸形势依然严峻：从对港进口的异常表现延伸开去，观察公布的整体数据，外贸依然处于疲软阶段。据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值11.13万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3.3%。其中，出口6.4万亿元，下降2.1%；进口4.73万亿元，下降4.7%；贸易顺差1.67万亿元，扩大5.9%。6月份当月，我国进出口总值2.04万亿元人民币，下降0.3%。其中，出口1.17万亿元，增长1.3%；进口8633亿元，下降2.3%。

对于如何看待今年的外贸形势，综合分析当前我国外贸发展面临的多重因素，黄颂平认为，今年虽然外贸形势依然严峻复杂，下行压力仍然较大，但促进外贸发展 的积极因素也在不断释放，各项稳定外贸增长的措施正在逐步得到落实，同时外贸企业也在通过提高劳动生产率、降低原材料采购成本、积极培育新优势等方式应对 外贸下滑压力。“今年下半年，在各方面共同努力的情况下，我国货物贸易进出口有望继续沿着回稳的趋势发展。”他说。

商务部研究院国际市场研究部副主任白明对《第一财经日报》分析说，下半年如果靠汇率、基数等因素，还可以多算出来一些增量，但从大宗商品价格等因素来看， 也不排除某种程度少算。总之，外贸回稳不能指望算出来，靠政策帮出来也不是长久之计，最重要的是要靠企业干出来。怎么干出来？要靠转型升级，要靠打造外贸 新优势，要靠夯实外贸发展的产业基础，要靠在供给侧上提高水平与在需求侧上填补空白来实现。

世界贸易组织（WTO）上周五在G20贸易部长会议前夕发布了最新的全球贸易景气指数（WTOI）。当期，全球贸易景气指数为99，稍低于趋势水平，最新数据呈下降态势，预示7月和8月世界贸易增长仍将持续低迷。

持续半年左右的内地对港进口数据突增之谜，13日终于被海关总署解开。海关总署新闻发言人黄颂平昨日在国新办举行的“上半年进出口情况新闻发布会”上对在场记者表示，内地自香港进口突增主要是黄金进口增长较快引起的，这与内地近一段时间以来黄金消费市场需求增加有关。

这个答案让人回想起上半年以来的黄金走势。截至6月末，国际金价今年已累计大涨逾25.8%。据统计，前一次类似的半年大幅飙升可以追溯到2007年下半年，由于次贷危机引发市场恐慌，金融市场大动荡推动资金纷纷购入黄金，使金价在2007年下半年大涨近28%。

此前有传言称“资本通过贸易渠道大规模向境外转移”，黄颂平回应称，海关总署做了相关调查。虽然黄金进口增长较快，但进口值规模并不算大。据国家外汇管 理部门的统计，今年以来，内地对香港支付的外汇同比是下降的。他认为，内地自香港进口突增并不能得出大规模资金流出的结论。而从整体来看，下半年的外贸形势依然严峻复杂。

内地自港进口黄金大增：自今年1月起，内地自港进口超乎意料强劲，持续引起了经济学家和监管方的注意。例如，以人民币计，2016年1月，我国进出口总值同比下降9.8%。其中，出口下降6.6%，进口下降14.4%，但中国内地自香港进口同比增长 119.9%。这一趋势延续到了5月，以美元计，中国内地5月从香港进口从去年同期的10亿美元增至约30亿美元，同比增长242.6%，金额和同比增速 均刷新历史纪录。

这一切怀疑的源头都来自于持续数月的离岸在岸人民币汇差带来的套利空间。虽然目前汇差已经缩减，但依然有操作的空间。黄颂平解释说，国际上一些主要的黄金出口国，比如瑞士等国，为了节省成本，在香港设立了黄金精炼厂，进行冶炼再生金的生产。原材料的来源地是香港和周边的东南亚国家。目前香港地区黄金库存量增加，价格也相对便宜，使得内地进口黄金的渠道发生了转移。

今年上半年，内地进口黄金1730亿元人民币，总体下降14.9%。其中自瑞士、南非和澳大利亚进口均出现明显下降，降幅分别为30.5%、23.1% 和31.5%。而自香港进口458亿元，增长了5.5倍，占26.5%，去年同期仅占2.8%，进口来源地呈现此消彼长的局面。

“也就是说，从我们原来传统的（黄金）进口地，现在转移到香港。”他说。他还援引数据称，上半年，内地自香港进口总值为650亿元，增长1.4倍，如果我们剔除黄金进口的部分，上半年内地自香港进口值同比却下降2%，这个降 幅就与当前整体外贸的走势大致吻合，这也说明，内地自香港进口突增确实是由黄金进口快速增加引起的，其他货物进口情况是正常的。

而从微观层面来说，虚假贸易本身，是长期境内外汇差、利差的必然故事。早在今年1月，就有监管层内部人士私下向《第一财经日报》记者表示，数据出现异常，海关总署确实已经在查，但当时并无结论。他说，一般通过虚假贸易方式套利赚钱的都是本身就合法经营的外贸企业。检查的难度在于，听到风声，这些企业就立刻停止套利部分经营。阳光之下，并无新事。

而要彻底查清虚假贸易的源头，需要包括海关、商务部、银行、外管局等多部门协调。实际情况是，各种原因之下，各方动力并不一致。多位外贸业内人士则对本报记者表示，如果通过汇率差热钱流动赚取差价的方式，对运作方的要求很高，一般是资金量巨大，进出口关税成本低，便于运输、单价高的产品。这其中，贵金属（比如进出口关税为零的黄金）就是理想选择。其中一位人士说，这样的操作，很多时候是实际业务中顺便为之。因为实际操作中，汇差最多只能挣3个点左右，资金量不达到一定程度，其实并不划算。

下半年外贸形势依然严峻：从对港进口的异常表现延伸开去，观察公布的整体数据，外贸依然处于疲软阶段。据海关统计，今年上半年，我国货物贸易进出口总值11.13万亿元人民币，比去年同期（下同）下降3.3%。其中，出口6.4万亿元，下降2.1%；进口4.73万亿元，下降4.7%；贸易顺差1.67万亿元，扩大5.9%。6月份当月，我国进出口总值2.04万亿元人民币，下降0.3%。其中，出口1.17万亿元，增长1.3%；进口8633亿元，下降2.3%。

对于如何看待今年的外贸形势，综合分析当前我国外贸发展面临的多重因素，黄颂平认为，今年虽然外贸形势依然严峻复杂，下行压力仍然较大，但促进外贸发展 的积极因素也在不断释放，各项稳定外贸增长的措施正在逐步得到落实，同时外贸企业也在通过提高劳动生产率、降低原材料采购成本、积极培育新优势等方式应对 外贸下滑压力。“今年下半年，在各方面共同努力的情况下，我国货物贸易进出口有望继续沿着回稳的趋势发展。”他说。

商务部研究院国际市场研究部副主任白明对《第一财经日报》分析说，下半年如果靠汇率、基数等因素，还可以多算出来一些增量，但从大宗商品价格等因素来看， 也不排除某种程度少算。总之，外贸回稳不能指望算出来，靠政策帮出来也不是长久之计，最重要的是要靠企业干出来。怎么干出来？要靠转型升级，要靠打造外贸 新优势，要靠夯实外贸发展的产业基础，要靠在供给侧上提高水平与在需求侧上填补空白来实现。

世界贸易组织（WTO）上周五在G20贸易部长会议前夕发布了最新的全球贸易景气指数（WTOI）。当期，全球贸易景气指数为99，稍低于趋势水平，最新数据呈下降态势，预示7月和8月世界贸易增长仍将持续低迷。