朱啸虎近日在“黑马学吧”分享了投资心得，以下是他的口述精选。有闯劲、懂市场的创业者最吸引投资人：我对创业者的人格标准很简单——有闯劲。最好发现3年前的程维、4年前的张旭豪、9年前的庄辰超，当初他们虽然很年轻，但很有闯劲，有决心做一个大平台。只投年轻人，不考虑70后。此外，创业者一定要比投资人更懂自己所在的市场，深刻地知道这个行业的核心成功要素是什么，而且你的团队要具备这些要素，这样你才能打动投资人。

金沙江创投董事总经理朱啸虎：比如饿了么创始人张旭豪，他一开始还没毕业，没有工作经验，但他打动我的是商业敏感性。起初饿了么交易规模很小，一天才两三千单。我问了他一个很简单的问题：你从每笔交易中抽成吗。因为餐饮老板很在乎被抽成，如果抽成，他会和用户说，你下次不要从平台下单了，你打电话下单，我多送你一个茶叶蛋，这时候就很容易飞单。

张旭豪对我说，现在不能抽成，因为规模太小，“我估计一年能给店里带去多少业务，算一个比例收年费，这是合理的，用户黏性会很强，餐厅老板也会主动推销这个平台。”我马上就感到他有一种天生的商业敏感性，这非常有价值。

我第一次见到他是在一场大学生创业比赛上，他当时是上海交通大学的研究生，我评他为第一名，比赛后我给他一张名片，说毕业以后来找我。他后来回去写论文用了一年时间，也没找我，而是去找了美国Uber的A轮投资人，那个投资人和我们很熟，他投了美国的外卖网站，但他在中国不投，于是就把这个商业计划书转给我们。所以说，我一直说和张旭豪是有缘分的，总归逃不出我们的手心。

好的市场应该符合“3S标准”：创业者要想获得投资人的青睐，还必须选择对的市场。我们对市场的判断很简单，就是3个S。第一，市场规模是否足够大（Significant）。现在中国互联网很明显，第一名和第二名如果打不出胜负就可能会合并，第三名可以卖给上市公司，但如果在一个小池塘里，即使做成第一名也没什么意思，因为这样也只能卖给上市公司。

这个市场最好是千亿人民币级的，这是比较有意思的市场。像滴滴所在的本地出行是4000亿级，饿了么所在的餐饮行业是万亿级。第二，可扩张性（Scalable）。互联网赚第一个一千万可能要投入一个亿去搭建一个平台，赚第二个一千万投入就少很多了，赚第三个一千万可能只需要投一百万，它是一个高度非线性、指数型的增长，这是互联网打赢传统企业最大的优势。

第三，可防守（Sustainable）。你最好是像滴滴、饿了么那样高频的、不依赖于其他平台的流量，同样一笔交易，你的商业模式切的比例比其他类似商业模式更高，这样才能守得住。我们每年投的项目不多，差不多就10个，这样必须讲命中率，事先就要做很多功课。我们投的饿了么、滴滴和映客都是热门企业，这些项目就符合我的3S标准。

每次投资都应做足功课：我个人比较倾向只投大风口，因为我们最宝贵的是时间而不是钱，你给一个企业的时间是有限的，所以必须坚持原则，只投最有希望成功的企业。

如果你要投到大风口上的赢家，必须要做好功课。首先要研究一下这个风口的关键在哪里，然后看哪个团队在这个方面最有优势。在中国，只要把行业里所有团队都见一面，最多有两个团队值得投资，这时就看你的眼光了。

投饿了么的时候，上海还有几家，我都见了，张旭豪最年轻，但最有天分。被骗过的投资人太多了，被骗是因为你自己没做家庭作业。实际上这个行业很小，做尽职调查很容易，关键是你没有做自己该做的事，活该被骗。总之，投资最重要的就是纪律，我的纪律就是3S标准和做足功课，大部分的失败都是因为你没有严守自己的纪律。