风险投资是这样一门生意：将大量的资金注入创业公司，随着这个公司不断成长，风险投资就能从创业公司的成功中获得百倍、千倍的收益。硅谷无疑是这个地球上资本最密集的地区之一，在过去数年中，硅谷诞生了几百家估值在十亿美元以上的创业公司，在一轮接一轮的融资之后，这些被称作“独角兽”公司的创业公司，有些成功上市，有些则面临被收购或是被降低估值的结局。

在周五的 The Information 峰会上，红杉资本合伙人 Rodlof Botha 和硅谷科技创业孵化器 Y Combinator 的核心创始人 Sam Altman 在一件事上达成了共识：如果没有过多的资本支持着那些竞争力不足的公司，今天的科技行业可能会变得更好。持有类似观点的还有硅谷的另一位明星投资人。

在资本的支持下，创业公司首先考虑的是扩大规模而不是找到能够持久运营下去的商业模式。而那些原本不打算烧钱的公司，面对烧钱进入市场的竞争对手，可能也没有办法完全置身事外。“如果每个人都开始激进地烧钱，真正做成一门生意是非常困难的事。”Uber 估值 680 亿美元却迟迟无法上市，它的早期投资人、硅谷著名投资人 Bill Gurley 将创业的最大问题归咎于市场上钱太多。

Roelof Botha 是 YouTube、Instagram、Evernote、Tumblr 等公司的早期投资人，在进入投资领域之前，他曾经是 PayPal 的首席财务官。在 Botha 看来，让那些缺乏竞争力的公司继续维持下去的，正是那些为了追求高额回报，将钱大量注入科技行业的金融机构。“市场上有那么多钱，这就像考试的日期被推迟了一样，你根本不需要更努力地学习，只需要晚些再用功。”他说。

Botha 将那些过度涌入的资本称作“观光资本（tourist money）”，这些资本在获得他们满意的回报之前，是不会打道回府的。最后会发生什么呢？那些诞生较早的“独角兽公司”会缓慢地死去，而真正有意思的公司会迎来重生。

风险投资是这样一门生意：将大量的资金注入创业公司，随着这个公司不断成长，风险投资就能从创业公司的成功中获得百倍、千倍的收益。硅谷无疑是这个地球上资本最密集的地区之一，在过去数年中，硅谷诞生了几百家估值在十亿美元以上的创业公司，在一轮接一轮的融资之后，这些被称作“独角兽”公司的创业公司，有些成功上市，有些则面临被收购或是被降低估值的结局。

在周五的 The Information 峰会上，红杉资本合伙人 Rodlof Botha 和硅谷科技创业孵化器 Y Combinator 的核心创始人 Sam Altman 在一件事上达成了共识：如果没有过多的资本支持着那些竞争力不足的公司，今天的科技行业可能会变得更好。持有类似观点的还有硅谷的另一位明星投资人。

在资本的支持下，创业公司首先考虑的是扩大规模而不是找到能够持久运营下去的商业模式。而那些原本不打算烧钱的公司，面对烧钱进入市场的竞争对手，可能也没有办法完全置身事外。“如果每个人都开始激进地烧钱，真正做成一门生意是非常困难的事。”Uber 估值 680 亿美元却迟迟无法上市，它的早期投资人、硅谷著名投资人 Bill Gurley 将创业的最大问题归咎于市场上钱太多。

Roelof Botha 是 YouTube、Instagram、Evernote、Tumblr 等公司的早期投资人，在进入投资领域之前，他曾经是 PayPal 的首席财务官。在 Botha 看来，让那些缺乏竞争力的公司继续维持下去的，正是那些为了追求高额回报，将钱大量注入科技行业的金融机构。“市场上有那么多钱，这就像考试的日期被推迟了一样，你根本不需要更努力地学习，只需要晚些再用功。”他说。

Botha 将那些过度涌入的资本称作“观光资本（tourist money）”，这些资本在获得他们满意的回报之前，是不会打道回府的。最后会发生什么呢？那些诞生较早的“独角兽公司”会缓慢地死去，而真正有意思的公司会迎来重生。