近期股市持续震荡，上市公司主要股东质押股份接近平仓线甚至警戒线的情况不断出现。对此，交易所已紧盯大股东股权质押爆仓风险，密集发函多家上市公司。据21世纪经济报道记者不完全统计，仅上周就有天宝股份(8.290, -0.20, -2.36%)（002220.SZ）、宁波东力(9.900, 0.00, 0.00%)（002164.SZ）、华邦健康(7.900, -0.02, -0.25%)（002004.SZ）、大东南(3.280, 0.00, 0.00%)（002263.SZ）等公司先后收到了深交所监管问询函。监管部门对于大股东高比例质押问题表示密切关注，并要求上述公司说明质押所获融资款项主要用途和解除质押日期，以及被质押的股份是否存在平仓风险和应对措施。

另据海通证券(15.110, -0.19, -1.24%)统计数据表明，鉴于上市公司大股东进行股权质押的贷款期限一般在三年之内，以近三年质押股权为样本进行分估算的话，截至5月24日，当前 A 股质押股权市值规模已近4万亿元之巨，达3.97万亿元，占A股总市值的7.2%。

该统计还显示，理论上当前在平仓线以下累计股权质押市值为3733 亿元。在 A股质押股权中，跌破平仓线、达到警戒线而未跌破平仓线、警戒线以上0~10%内质押股权规模分别为3733亿元、3184亿元、1958亿元。在跌破平仓线的质押股权中，市值小于 100亿元公司的质押股权市值占比为40.1%，而在A 股中，市值小于100亿元公司市值占比仅为21.4%。其中，最近一周跌破平仓线的质押股权市值为238亿元，补足保证金需61亿元。分上市板块来看，创业板、中小板、主板分别需补充8.7亿元、17.4亿元、34.5亿元。

多公司收问询函：早在5月25日，华邦健康便就收到了深交所中小板公司管理部发来的问询函。最为近期首批因涉及股权质押爆仓风险而遭遇问询函的企业，其大股东张松山截至2017 年5月23日已累计质押其直接和间接持有的公司股份36548.3613万股（包括直接持有的11546.4900万股），占其持有公司股份总数的87.57%，占公司总股本的17.96%。

在上述问询函中，深交所中小板公司管理部要求公司自查并说明张松山将其所持有的公司股份质押的主要原因，质押融资的主要用途，质押的股份是否存在平仓风险以及针对平仓风险拟采取的应对措施。除上述质押股份外，张松山持有的公司股份是否还存在其他权利受限的情形。当天，华邦健康董事会办公室有关人士回应称，上述股权质押系大股东个人财务需求所致。公司会按照深交所要求进行书面回复，但不一定会进行公告。

其后不久，天宝股份也于5月26日收到了深交所问询函。同样也是因为其大股东及其实际控制人所持公司股权几乎尽数质押而存在巨大风险被交易所要求自查并做出书面说明。5月31日，天宝股份证券部人士对21世纪经济报道记者表示，“大股东质押的股份当中，有一部分是为上市公司对外借款作担保进行质押的。如果有股份质押的话，上市公司借款就不需要其他质押物了。”

该人士进一步解释道，目前，大股东质押股份并没有触及警戒线。即便是这样的话，公司和大股东也会采取措施，比如提前偿还借款或增加抵押物，不致于会到强平这一步的。此外，在上周收到问询函的上述4家公司中，宁波东力控股股东东力集团所持公司股份1.39 亿股（占公司股份总股本的 31.08%）亦悉数用于质押；大东南控股股东大东南集团持有公司股份为 52755.17 万股，其中质押公司股51030.16万股，占其持有公司股份的96.73%；司法冻结1725 万股，占其持公司股份的3.27%。

国发股份补充质押：另据21世纪经济报道记者调查发现，由于二级市场股价大幅下跌，部分公司已经濒临或跌破质押股份的平仓线。\*ST准油(8.510, -0.45, -5.02%)（002207.SZ）自今年一季度以来，股价跌幅已近五成。据公司一季报显示，报告期内，公司第一大股东创越集团及创越集团董事长秦勇所持4026万股和1547.8278万股均悉数用于质押和被冻结。

同样，截至今年一季度末，华信国际(6.380, -0.26, -3.92%)（002018.SZ）控股股东华信集团所持13.85亿股股中，累计已有3.88亿股被质押。截至5月31日，公司股票大幅下挫至6.64元，较一季度末收盘价下跌21.70%。

据海通证券统计，从行业来看，房地产、医药、传媒、化工跌破平仓线的质押股权规模最大，分别为435亿元、417亿元、351亿元、252 亿元。随着股价进一步下跌的可能，已有公司大股东不得不进行补充质押以防止其份被强平。

如国发股份（600538.SH）就是一个典型的案例。5月25日，国发股份一口气连发了两个公告，分别是控股股东和股东进行股票质押式回购交易补充质押的公告。据公司公告披露，2017 年5月23日，公司控股股东朱蓉娟将其持有的公司无限售流通股 922万股（占公司总股本的1.985%）补充质押给华创证券，购回日为2019年3月28 日。

国发股份表示，朱蓉娟本次股票质押式回购交易是对其前次股票质押式回购交易的补充质押，不涉及新增融资安排。此前，朱蓉娟于今年3月28日将其持有的公司11867.0000万股股限售流通股（占公司总股本的25.55%）质押给华创证券，用于办理股票质押式回购交易业务，初始交易日为2017年3月28日，购回日为2019年3月28日，质押期限为2年。

国发股份称，若公司股价受二级市场不稳定因素影响进一步下跌并出现平仓风险，朱蓉娟将采取包括但不限于补充质押、提前购回等方式应对上述风险。

同样，公司董事长兼总裁潘利斌也进行了股份补充质押。5月24日，潘利斌分别将其所持50万股和250万股公司股份补充质押给了方正证券(9.130, 0.12, 1.33%)。截至当天，潘利斌已办理质押的股票总数为2300.0000 万股，占其本人持有公司股份总数的100%，占公司总股本的4.95%。

二级市场上，截至5月31日收盘，国发股份报收6.69元，较公司控股股东股权质押日收盘价12.99元相比，已几近“腰斩”，区间跌幅高达48.50%。