下半年扎堆赴美上市的互联网金融公司业绩如何？从三季报中可一窥究竟。12月13日，拍拍贷（PPDF.N）披露了上市以来首份财报。至此，趣店（QD.N）、宜人贷（YRD.N）、信而富（XRF.N）和和信贷（HX.O）五家在美上市的金融科技公司悉数披露了第三季度业绩报告。界面新闻发现，拍拍贷在第三季度出现了净利润环比下降，同一梯队的趣店不仅业绩未受影响，从营收和净利润的环比增速来看，其规模还在加速增长。

最新出炉的拍拍贷第三季度报告显示，报告期内拍拍贷实现营业收入12.50亿元，净利润5.41亿元。截至9月30日，累计注册用户达到5758万，累计借款人达到900万，累计投资者约为52.2万。第三季度撮合借款交易总额210亿元，同比增长256.5%。这在互联网金融科技公司中是一个怎样的水平呢？可对比一下第一梯队的业绩数据。数据以Wind资讯统计数据为准，汇率以2017年9月30日美元兑人民币汇率6.6533计算。

以单季营收10亿元为界。趣店、宜人贷、拍拍贷第三季度营收均超过10亿元，位于第一梯队；信而富、和信贷单季营收均不到2亿元，位于第二梯队。下文主要对比第一梯队三家公司业绩。

从第一梯队营收来看，宜人贷居首，趣店次之，拍拍贷第三，分别为15.51亿元、14.52亿元和12.47亿元；在盈利能力方面，趣店则以单季6.5亿元的净利润位列第一，拍拍贷季赚5.41亿元，营收最高、上市最早的宜人贷第三季度净利润3.04亿元。

界面新闻统计发现，在A股超3000家上市公司中，仅有167家公司第三季度归属母公司股东的净利润超过6.5亿元，331家公司超过3.04亿元。可见，现金贷等业务如一只下金蛋的鸡，为互金公司带来了可观的利润。事实上，上半年拍拍贷的盈利能力本优于趣店。中报数据显示，上半年拍拍贷营收17.35亿元，净赚超10亿元；同时趣店上半年营收18.33亿元，净利润为9.74亿元。

趣店第三季度业绩反超拍拍贷，是因为其环比在加速增长。由下图可见，在三家公司中，趣店营收环比增长45.41%，净利润环比增长27.96%，这一增速远超同行。宜人贷的增速居中。

与此同时，拍拍贷营收环比由第二季度的60%骤降至第三季度的17%，净利润增速方面，更是大幅下滑，拍拍贷出现了业绩数据披露以来的首次下降，降幅14.31%。早在第一季度和第二季度，拍拍贷净利润环比增速均超过50%。

相应地，三家公司销售净利率方面，新上市的趣店和拍拍贷基本相当，都在44%左右，而宜人贷不到20%。以趣店44.82%的销售净利率来看，A股市场上，仅有83家公司的销售净利率超过趣店。不过，这都是2017年第三季度的数据。彼时，趣店还未上市，趣店CEO罗敏“回应一切”还未发生，由此引发的现金贷监管风暴也未席卷行业。

第四季度，关于现金贷、互联网小贷、P2P的各项政策陆续出炉。12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）。《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》（下称《方案》）也于近日出台。12月13日，又最新下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（下称57号文）。

在监管政策出台后，整个网贷行业迎来了新一轮合规潮。对现金贷影响颇深的规定之一便是36%借款利率红线。《通知》称，各类机构对以利率和各种费用的形式对借款人收取的综合资金成本，应当严格执行最高法院关于民间借贷的利率规定。

一时间，趣店、玖富、掌众金融等纷纷表示下调综合息费至36%以下。拍拍贷也在其最新财报中披露，于12月初停止在所有平台上收取前期交易费用，将其更改为每月收取的方式，并于12月13日全线下调其借贷产品的综合息费至36%以下。同时，政策对网络小贷公司的牌照要求、“表外业务纳入表内”、银行助贷业务等方面的规定，也使得这些从事互联网小贷的公司在放贷规模等方面受到限制。

最新下发的57号文，正敦促P2P网贷行业进入合规验收阶段。在美上市的互联网金融公司用股价直接反应了政策的影响。趣店、拍拍贷股价腰斩，宜人贷出现调整。

这些已成功上市并具备一定规模的头部平台，若能顺利过关，未来的生存之路或将更为稳健。毕竟中国消费金融市场潜力巨大。据网贷之家数据，截至11月底，网贷行业的累计成交量突破6万亿大关，反映出了市场对小额借贷产品和服务的强劲需求。

对网络小贷政策，宜人贷相关人士表示，作为小贷平台，受网贷平台的相关管理办法监管，收紧网络小贷公司审批政策，有助于市场规范，对现有业务并无影响，反而可能是利好。

拍拍贷也正寻找新的拓展业务的机会。在发布三季报业绩当日，拍拍贷还宣布与香港新鸿基达成战略合作。双方将共同探索在资产和资金端、新产品以及互联网科技等领域的业务合作机会。拍拍贷CEO张俊认为，新鸿基和亚洲联合财务的丰富经验对拍拍贷未来的业务发展将是一项非常宝贵的资产。

当现金贷业务失去其暴利标签之后，现金贷企业通过高息来覆盖高坏账率的模式还能继续吗？这些互联网金融公司能实现业绩的平稳着陆吗？从销售净利率的趋势来看，三家公司第三季度数据均在收窄。政策的真正影响将在第四季度显现。

下半年扎堆赴美上市的互联网金融公司业绩如何？从三季报中可一窥究竟。12月13日，拍拍贷（PPDF.N）披露了上市以来首份财报。至此，趣店（QD.N）、宜人贷（YRD.N）、信而富（XRF.N）和和信贷（HX.O）五家在美上市的金融科技公司悉数披露了第三季度业绩报告。界面新闻发现，拍拍贷在第三季度出现了净利润环比下降，同一梯队的趣店不仅业绩未受影响，从营收和净利润的环比增速来看，其规模还在加速增长。

最新出炉的拍拍贷第三季度报告显示，报告期内拍拍贷实现营业收入12.50亿元，净利润5.41亿元。截至9月30日，累计注册用户达到5758万，累计借款人达到900万，累计投资者约为52.2万。第三季度撮合借款交易总额210亿元，同比增长256.5%。这在互联网金融科技公司中是一个怎样的水平呢？可对比一下第一梯队的业绩数据。数据以Wind资讯统计数据为准，汇率以2017年9月30日美元兑人民币汇率6.6533计算。

以单季营收10亿元为界。趣店、宜人贷、拍拍贷第三季度营收均超过10亿元，位于第一梯队；信而富、和信贷单季营收均不到2亿元，位于第二梯队。下文主要对比第一梯队三家公司业绩。

从第一梯队营收来看，宜人贷居首，趣店次之，拍拍贷第三，分别为15.51亿元、14.52亿元和12.47亿元；在盈利能力方面，趣店则以单季6.5亿元的净利润位列第一，拍拍贷季赚5.41亿元，营收最高、上市最早的宜人贷第三季度净利润3.04亿元。

界面新闻统计发现，在A股超3000家上市公司中，仅有167家公司第三季度归属母公司股东的净利润超过6.5亿元，331家公司超过3.04亿元。可见，现金贷等业务如一只下金蛋的鸡，为互金公司带来了可观的利润。事实上，上半年拍拍贷的盈利能力本优于趣店。中报数据显示，上半年拍拍贷营收17.35亿元，净赚超10亿元；同时趣店上半年营收18.33亿元，净利润为9.74亿元。

趣店第三季度业绩反超拍拍贷，是因为其环比在加速增长。由下图可见，在三家公司中，趣店营收环比增长45.41%，净利润环比增长27.96%，这一增速远超同行。宜人贷的增速居中。

与此同时，拍拍贷营收环比由第二季度的60%骤降至第三季度的17%，净利润增速方面，更是大幅下滑，拍拍贷出现了业绩数据披露以来的首次下降，降幅14.31%。早在第一季度和第二季度，拍拍贷净利润环比增速均超过50%。

相应地，三家公司销售净利率方面，新上市的趣店和拍拍贷基本相当，都在44%左右，而宜人贷不到20%。以趣店44.82%的销售净利率来看，A股市场上，仅有83家公司的销售净利率超过趣店。不过，这都是2017年第三季度的数据。彼时，趣店还未上市，趣店CEO罗敏“回应一切”还未发生，由此引发的现金贷监管风暴也未席卷行业。

第四季度，关于现金贷、互联网小贷、P2P的各项政策陆续出炉。12月1日，互联网金融风险专项整治工作领导小组办公室、P2P网贷风险专项整治工作领导小组办公室下发了《关于规范整顿“现金贷”业务的通知》（下称《通知》）。《小额贷款公司网络小额贷款业务风险专项整治实施方案》（下称《方案》）也于近日出台。12月13日，又最新下发了《关于做好P2P网络借贷风险专项整治整改验收工作的通知》（下称57号文）。

在监管政策出台后，整个网贷行业迎来了新一轮合规潮。对现金贷影响颇深的规定之一便是36%借款利率红线。《通知》称，各类机构对以利率和各种费用的形式对借款人收取的综合资金成本，应当严格执行最高法院关于民间借贷的利率规定。

一时间，趣店、玖富、掌众金融等纷纷表示下调综合息费至36%以下。拍拍贷也在其最新财报中披露，于12月初停止在所有平台上收取前期交易费用，将其更改为每月收取的方式，并于12月13日全线下调其借贷产品的综合息费至36%以下。同时，政策对网络小贷公司的牌照要求、“表外业务纳入表内”、银行助贷业务等方面的规定，也使得这些从事互联网小贷的公司在放贷规模等方面受到限制。

最新下发的57号文，正敦促P2P网贷行业进入合规验收阶段。在美上市的互联网金融公司用股价直接反应了政策的影响。趣店、拍拍贷股价腰斩，宜人贷出现调整。

这些已成功上市并具备一定规模的头部平台，若能顺利过关，未来的生存之路或将更为稳健。毕竟中国消费金融市场潜力巨大。据网贷之家数据，截至11月底，网贷行业的累计成交量突破6万亿大关，反映出了市场对小额借贷产品和服务的强劲需求。

对网络小贷政策，宜人贷相关人士表示，作为小贷平台，受网贷平台的相关管理办法监管，收紧网络小贷公司审批政策，有助于市场规范，对现有业务并无影响，反而可能是利好。

拍拍贷也正寻找新的拓展业务的机会。在发布三季报业绩当日，拍拍贷还宣布与香港新鸿基达成战略合作。双方将共同探索在资产和资金端、新产品以及互联网科技等领域的业务合作机会。拍拍贷CEO张俊认为，新鸿基和亚洲联合财务的丰富经验对拍拍贷未来的业务发展将是一项非常宝贵的资产。

当现金贷业务失去其暴利标签之后，现金贷企业通过高息来覆盖高坏账率的模式还能继续吗？这些互联网金融公司能实现业绩的平稳着陆吗？从销售净利率的趋势来看，三家公司第三季度数据均在收窄。政策的真正影响将在第四季度显现。