北京时间14日凌晨，北京时间周四（12月14日）三点半，美联储主席耶伦于美联储公布利率决议后，出席新闻发布会。这也是耶伦最后一次作为美联储主席出席发布会。会上，耶伦仍表示低通胀为暂时性的，且对正进行的美国税改持乐观看法，今年股市已经涨了很多，但低利率支持高估值。以下为她在发布会上的讲话实录。

她表示，加息反应了渐进升息观点是有依据的，经济增长加速至稳健水平，海外有利的环境对出口是利好。她表示，税改将对未来几年的经济增长提供支持，税改的影响依然存在不确定性。

她说，稳健的劳动参与率显示就业市场有所改善，就业将温和增长。失业率预期略低于长期水平。经济过热将提高需要迅速收紧政策的可能性。12月实际GDP增速略高于9月预期。

她表示，通胀疲软反映了暂时性影响的发展，将在必要的时候调整货币政策。对通胀背后的驱动因素的理解并不完善。预计在未来几年内通胀稳定在2%附近。2017年通胀的意外疲软是暂时性的。

她认为，继续预计循序渐进的加息将是合理的，有可能在未来几年进一步渐进加息。相比历史标准，中性利率处于较低水平。利率无需进一步大幅上涨以达到中性立场。她表示，经济展望有高度不确定性，政策不是预先设定的，没有必要调整资产负债表正常化进程。

她说，将尽最大努力保证与鲍威尔的交接工作。耶伦指出，如果经济状况需要，美联储将随时准备重启再投资计划。多数美联储同僚将财政刺激政策纳入了政策考量之中。她表示，多数美联储同僚将财政刺激政策纳入了政策考量之中，金融市场已经反映出了财政的前景，股市的部分增长反映了税改的展望。

她表示，经济预估不应被视作是对财政刺激影响的预估。美联储许多人员预计税改为GDP增速提供温和支撑。税改的影响程度还有很大的不确定性，税改计划预计将刺激消费者支出与投资。长期财政刺激对经济而言是件好事。财政激励将在长期内为经济增长提供助力。有许多因素可能影响预期，包括税改和未来的经济数据。若不违背美联储的目标，税改带动的经济增长是好的。预计税改方案将提振需求。

她认为劳动力市场并未过热，将公布薪资数据将表明薪资上行压力只是温和的。更多的投资将促进资本形成，边际税率降低将有助于增加劳动力供应，生产力增速维持低位，希望能走高。我们处在充分就业的边缘。薪资增长依然处于较低水平，料小幅上行。

耶伦称，今年股市已经涨的很多，但低利率支持高估值，全球经济发展风险逐步平衡。金融稳定性风险并没有亮红灯，连橙色预警都没有。比特币是高度投机的资产，比特币在支付系统中占比很小。比特币不是稳定的价值资源，不是法定货币。她表示， 财政政策将取决于政府和国会，而美联储将关注通胀和就业。

耶伦表示，我个人对美国的债务问题感到担忧，担忧未来经济下跌的情况下财政政策的操作空间不足，债务增加或造成严重问题，债务/GDP比率并没有高到令人担忧，但也不是低水平。我不会说我们已经没有弹药，FOMC并没有讨论或考虑过通胀率目标。美联储没有研究负利率的可能性。

她表示，美联储已经就企业破产处置取得进展，在“大而不倒”问题方面取得重大进展。耶伦称，预计未来几年经济温和增速将加快。FOMC确实对过低的通胀感到担忧。或需要更长时间让强劲的劳动力市场推动通胀回升至2%。

她表示，美联储没有严肃考虑使用数字货币。她表示，鲍威尔对于美联储的里里外外十分熟悉，他也支持渐进式加息。鲍威尔承诺维持美联储的无党派性与独立性。耶伦称，多数委员承诺对银行业实施核心改革，认为调整银行业规则是合理的。希望减少对社区银行的监管压力。

她表示，经济风险大致平衡，目前美国经济表现良好，全球通胀大体处于较低水平。我们与全球同步处于经济扩张，通胀处于低位。就业增长对与美国民众的生活至关重要。出现低通胀的原因之一可能是长期可持续失业率较低。耶伦表示，离开美联储之后没有明确计划，预计将继续留在华盛顿。目前是离开美联储的合适时间。

她说，美联储留意金融体系以外的风险很重要。比特币对于金融稳定的风险有限。没有发现银行存在显着的比特币风险敞口。如果比特币下跌，一些人可能损失惨重。

她表示，要实现4%的GDP增速具有挑战，收益率曲线有些趋平。收益率曲线趋平反映出短期利率走高。目前收益率曲线仍处于历史区间内。收益率曲线与商业周期的关系或已经改变。收益率曲线或将较以往更扁平化。目前期限溢价水平接近于零。美联储主席耶伦讲话结束。

北京时间14日凌晨，北京时间周四（12月14日）三点半，美联储主席耶伦于美联储公布利率决议后，出席新闻发布会。这也是耶伦最后一次作为美联储主席出席发布会。会上，耶伦仍表示低通胀为暂时性的，且对正进行的美国税改持乐观看法，今年股市已经涨了很多，但低利率支持高估值。以下为她在发布会上的讲话实录。

她表示，加息反应了渐进升息观点是有依据的，经济增长加速至稳健水平，海外有利的环境对出口是利好。她表示，税改将对未来几年的经济增长提供支持，税改的影响依然存在不确定性。

她说，稳健的劳动参与率显示就业市场有所改善，就业将温和增长。失业率预期略低于长期水平。经济过热将提高需要迅速收紧政策的可能性。12月实际GDP增速略高于9月预期。

她表示，通胀疲软反映了暂时性影响的发展，将在必要的时候调整货币政策。对通胀背后的驱动因素的理解并不完善。预计在未来几年内通胀稳定在2%附近。2017年通胀的意外疲软是暂时性的。

她认为，继续预计循序渐进的加息将是合理的，有可能在未来几年进一步渐进加息。相比历史标准，中性利率处于较低水平。利率无需进一步大幅上涨以达到中性立场。她表示，经济展望有高度不确定性，政策不是预先设定的，没有必要调整资产负债表正常化进程。

她说，将尽最大努力保证与鲍威尔的交接工作。耶伦指出，如果经济状况需要，美联储将随时准备重启再投资计划。多数美联储同僚将财政刺激政策纳入了政策考量之中。她表示，多数美联储同僚将财政刺激政策纳入了政策考量之中，金融市场已经反映出了财政的前景，股市的部分增长反映了税改的展望。

她表示，经济预估不应被视作是对财政刺激影响的预估。美联储许多人员预计税改为GDP增速提供温和支撑。税改的影响程度还有很大的不确定性，税改计划预计将刺激消费者支出与投资。长期财政刺激对经济而言是件好事。财政激励将在长期内为经济增长提供助力。有许多因素可能影响预期，包括税改和未来的经济数据。若不违背美联储的目标，税改带动的经济增长是好的。预计税改方案将提振需求。

她认为劳动力市场并未过热，将公布薪资数据将表明薪资上行压力只是温和的。更多的投资将促进资本形成，边际税率降低将有助于增加劳动力供应，生产力增速维持低位，希望能走高。我们处在充分就业的边缘。薪资增长依然处于较低水平，料小幅上行。

耶伦称，今年股市已经涨的很多，但低利率支持高估值，全球经济发展风险逐步平衡。金融稳定性风险并没有亮红灯，连橙色预警都没有。比特币是高度投机的资产，比特币在支付系统中占比很小。比特币不是稳定的价值资源，不是法定货币。她表示， 财政政策将取决于政府和国会，而美联储将关注通胀和就业。

耶伦表示，我个人对美国的债务问题感到担忧，担忧未来经济下跌的情况下财政政策的操作空间不足，债务增加或造成严重问题，债务/GDP比率并没有高到令人担忧，但也不是低水平。我不会说我们已经没有弹药，FOMC并没有讨论或考虑过通胀率目标。美联储没有研究负利率的可能性。

她表示，美联储已经就企业破产处置取得进展，在“大而不倒”问题方面取得重大进展。耶伦称，预计未来几年经济温和增速将加快。FOMC确实对过低的通胀感到担忧。或需要更长时间让强劲的劳动力市场推动通胀回升至2%。

她表示，美联储没有严肃考虑使用数字货币。她表示，鲍威尔对于美联储的里里外外十分熟悉，他也支持渐进式加息。鲍威尔承诺维持美联储的无党派性与独立性。耶伦称，多数委员承诺对银行业实施核心改革，认为调整银行业规则是合理的。希望减少对社区银行的监管压力。

她表示，经济风险大致平衡，目前美国经济表现良好，全球通胀大体处于较低水平。我们与全球同步处于经济扩张，通胀处于低位。就业增长对与美国民众的生活至关重要。出现低通胀的原因之一可能是长期可持续失业率较低。耶伦表示，离开美联储之后没有明确计划，预计将继续留在华盛顿。目前是离开美联储的合适时间。

她说，美联储留意金融体系以外的风险很重要。比特币对于金融稳定的风险有限。没有发现银行存在显着的比特币风险敞口。如果比特币下跌，一些人可能损失惨重。

她表示，要实现4%的GDP增速具有挑战，收益率曲线有些趋平。收益率曲线趋平反映出短期利率走高。目前收益率曲线仍处于历史区间内。收益率曲线与商业周期的关系或已经改变。收益率曲线或将较以往更扁平化。目前期限溢价水平接近于零。美联储主席耶伦讲话结束。