养成计划

1、为什么要理财？

2、钱太少就不值得理财吗？

3、为什么总是“你不理财、财不理你”？

4、第一桶金怎么来？

5、投资时长有多重要？

6、多少本金才够？

答不出这些问题？你需要重新认识自己。

若干年前你大学毕业的时候，可能梦想还是个不错的聊天话题。几年过去，即便是在刚刚过去的这个春节，你的同辈、父母、亲友，他们似乎更关注你的婚姻、财富积累状况，以及处理这些问题的能力。

都想live better，shine brighter。在成长中，你也明白金钱不是全部，但是至少能带来一些安全感。“我不懂理财”、“我不知道该怎么投资”、“我不理财、财不理我”……这些借口当然不能用一辈子。可一旦真的开始理财，问题又接踵而来。

处在创业起步阶段的杜亮思前想后，终于决定投入全部家庭存款，购买了一款预期年化收益率5%的50天银行理财产品。他觉得自己已经有一份保险，没必要再增加这方面的投入；股票和基金的风险对他来说较高，而债券他又不了解。房产中介徐罡依然没走出行业的不景气。“还没开始理财，”他说，“本金少，也不知道要买什么。”

没有投资的第一桶金，不知道应该怎么投资，这是你可能会遇到的两道门槛。

钱太少就不值得理财吗？“错。越穷越要学习理财，”在证券行业工作了18年的张化桥说，“通过谨慎投资，每年多攒2000元对于贫困的年轻人来说，也很重要。”他曾连续5年被《机构投资者》评为“最佳中国分析师”。

我们来做个假设，即使通过稳妥的投资，每年能获得10%的回报，2000元的收益也需要2万元的本金。而我们身边的情况大多和王广宇相近—他月入过万，工作了3年，账户上的存款还没超过四位数。

所以还是得提一个基本概念，正如我们在这期《懒人投资计划》(P26)中说的：要投资，先储蓄。总得有第一笔本金。

你也可能误解投资的目的—它不是为了让你现在的钱更多，多到一个让人心花怒放的数字从而可以提前退休，脚踏实地点的认识应该是，投资是将现在的消费推迟到未来，更实际点，让你老有所依。

那么，什么时候开始投资最好？巴菲特说，投资就像滚雪球。你只要先找到一个雪球，然后找一个长坡就行了—时间就是你的长坡。下面这张表格会告诉你时间对复利的放大作用：



我们可以看看收益率为10%的那一栏。同样是1万元的本金，投资30年和25年的差别有6.6万元。

6.6万，当然不算多。尤其是在物价飞涨的时候。当消费者物价指数(CPI)增速超过你的工资增长速度和储蓄利率的时候，你的财富本质上是在缩水。

假设你和你的丈夫／妻子(或者你们暂时没有结婚)现在都是30岁，每月基本生活开销是5000元。你们打算在55岁退休，退休后25年的目标是维持和现在同样的生活水平。看上去容易，说不定到时你们每月的养老金就有5000元，那就根本不用准备什么钱了！

假如物价在你们30岁到55岁这25年间丝毫没涨的话，这么算确实没错。问题就在于，物价上涨的威力要比你想象的可怕得多。假如这25年间，物价每年上涨的幅度是3%(这一点也不过分，根据国家统计局数据，2011年中国CPI涨幅为5.4%左右；中国社科院发布的2012年《经济蓝皮书》预测，2012年CPI将上涨4.6%)，当你退休时，物价和现在相比将会如何？答案是2.1倍。换句话说，你要5000×2.1=1.05万元才能满足基本的开销。扣除5000元的养老金，每个月还有5500元钱需要你们自己出。退休25年就是5500×12×25=165万元。这就是你的理财目标资金。

你可能会有点慌。要存到这笔钱，得要多少本金？你需要记住的第二个概念是复利。我们在《好运·MONEY+》第十期新年特刊(2011年1月15日，P52)里提过这件事。

仅仅为了支付退休后基本的生活开销，25年就要存出165万元，更别提你们在30岁到55岁期间，还必须应付自己结婚买房、子女教育、子女结婚买房的费用。实在太可怕了。幸好，还有投资复利。如果你每年能有10%的收益率，每年滚一次利，那么25年后拿到165万，每月只需投入1398元。



如果你从30岁就为未来开始准备，每个月拿1398元并不是件难事。新的问题又来了：要怎么达到10%的收益率呢？光靠定期存款远远不够。你必须进行投资。把钱定投，然后坐等复利收益也绝不是个好办法，不要忘记，市场永远有风险，投资是个智慧活，也是个学习的过程。不过首先，你至少要明白怎么做这件事。我们来解决第二道槛：如何着手自己的投资和理财规划。

其实它并不难。开始，你只需要：

—建立投资逻辑。

—弄清自己的财务现状。

—找到适合的理财工具。

—确定自己的资产结构。

跟着我们，现在就开始你的理财计划吧。

Millionaire养成计划 1：

我该听谁的？

在变动的市场中，能保护你的是投资纪律。而投资纪律取决于你拥有什么样的投资逻辑。

告诉你一个投资的秘密：“在大跌行情中，跳空出现十字线，说明筑底已经完成，为反弹征兆。”

听上去很神秘？你再打开股价图一看，发现历史上确实有几次，股价走势和它说的一样，有人遵循这一原则赚了钱，但也有人抄底进去就再也没有出来。为什么？因为这一方法不能为你解决以下问题：

—当你得到市场信号时，该买入或卖出多少？

—何时变现你的盈利？

—这一方法什么时候会失效？会给你带来多少亏损？一旦亏损，你又该如何保护自己的资本？

只有建立一套自己的投资逻辑，你才能回答上述问题。那么，怎么做？很多今天在投资领域有丰富实战经验的人，他们的投资逻辑也是从无到有慢慢形成并不断更新的。他们的观点可能有差别。比如，张化桥认为宏观政策产生效力通常有时差、海内外各种不确定性和未知数也会起作用，因此决定在投资时忽视政策因素；邱思甥正相反，他是一个基本面+趋势+技术派投资者，经济政策是他判断趋势的指标之一。我们要学习的，不是他们的逻辑本身，而是他们如何学会这些逻辑的，并且，你会发现，他们学会投资逻辑最大的秘密就是借鉴历史、借鉴别人：

张化桥：

先后在东方汇理、里昂证券、汇丰证券、瑞银华宝等公司任职，在证券行业有18年从业经验。现为广东万穗小额贷款公司董事长。

Q:你觉得投资逻辑中最重要的是？

A:先决定要不要买股票，再决定买哪只股票。

Q:你的投资逻辑是什么？

A:① 忽视宏观指标、经济政策和噪音。

② 选股三步骤：先选行业(竞争状况、利润率和监管)，再选企业，最后看估值。

③ 把握市场时机是没可能的。

2006年，张化桥竭力躲开那些高价的好公司。他认为从价值洼地中寻找一个价格很低的烂公司，比在好公司中找一个相对便宜的公司要踏实得多。但实践却是，一旦出现危机，烂公司的股票跌得更快。这促使张化桥转换思维。他又从巴菲特理论中发现了“利润高增长”，还有那句著名的“以合理的价格买入一家很棒的公司，要远远胜过以很棒的价格买入一家一般的公司”，并把企业利润增长率作为重要观察指标。读了麦肯锡的《价值：企业财务的四根支柱》后，张化桥得出了“光有高利润增长还不够”的结论。因为企业利润的快速增长无论是否持续，都未必能给企业带来真正的价值，原因在于资本回报率太低。从此，资本回报率也成了他关注的指标.

Q：如何建立自己的投资逻辑？

A：从名家理论中学习。

给年轻投资人的建议：

① 不要因为钱少就冒险赌一把。穷人就不应该把自己变得更穷。千万不要借钱投资。

② 不要因为中国股市不够理性就认为没必要学习基本面、没必要长期投资。

即使中国99%的股民都是赌徒、都不理性、都听消息炒股、都做庄，我们也必须严谨地坚持基本面投资。因为赌徒行为只能影响短期股价，不能影响长期股价。

Q：实战教训

A：

① 不要过度自信。

② 不要做短期的预测。

③ 大量的信息可能会干扰你。

④ 资产估值应该是一个很宽的区间。

⑤ 周期性股票的估值必须打很大的折扣。

⑥ 选公司很重要，但选行业更重要。

4个大师的投资逻辑：

投资圣人巴菲特：

①要寻找那些有经济特许权、产品无法替代或者客户转换品牌成本很高、产品有网络效应等特点的公司；②不要以过高的价格买进一家公司；③如果一只股票不值得你持有20年，那么也就不值得你持有20分钟。

最牛基金经理彼得·林奇：

①避开热门行业的热门股。冷门行业和低迷行业中的卓越公司股票往往会成为大牛股；②远离高增长、易变的行业；③关注专业的公司而非多样化的公司。

全球投资之父约翰·坦普顿：

①投资不是赌博。如果你在股市中不断进出，只求几个价位的利润，或是不断抛空、进行期权交易，股市对你来说已经成了赌场；②要购买物有所值的东西，而不是市场趋向或经济前景；③股价低的时候是买入的好时机；④要从错误中学习。学投资一定要入市实战。

日本股神是川银藏：

①投资股票必须在自由的资金范围内进行；②不要一头栽到报纸、媒体所说的“题材”上；③每只股票都有适当的价位，切忌追高；④股价最后还是由业绩决定，不要碰庄家硬做的股票。

邱思甥：

花旗银行花旗(中国)零售银行研究与投资分析主管。先后服务于汇丰银行、荷兰银行、宝来证券财富管理。同时为台湾金融研训院特约讲师，教授宏观经济、外汇、结构性产品等主题。

Q:建立投资逻辑首先要做的是？

A:根据风险属性、流动性和利润要求确定自己的投资结构。

Q:你的投资逻辑是什么？

A:① 基本面决定未来10年的投资方向。

② 技术面决定未来3季度的交易。

邱思甥从大学起就开始炒股。最初，他也像别人一样看报纸上有什么热门股票就买，结果也交了不少学费。因为媒体对热门股的报道其实是滞后的。当一只股票有利好消息时，人们对它的预期已经反映在股价上了。于是，邱思甥开始看财务报表，以“通过独立思考，选出一个好公司。”

但亚洲金融风暴中的亏损很快让邱思甥懂得了一个道理：现在好的公司不代表未来也好。什么样的公司才能活得好并且活得久？趋势。

是经济史告诉了邱思甥这一点。“今天的中国从某种意义上来讲就像1880到1980年间的美国。”他说。工业化和城市化的趋势长期内不会改变，符合这两个趋势要求的行业和公司能够活得好而持久。

Q：如何建立自己的投资逻辑？

A：阅读经济史。

给年轻投资人的建议：

善用定投，停利不停损。长期来看，定投可以帮助你分摊成本，是非常值得使用的投资方式。但很多人把长期定投理解为买入后一直持有20年，这是错的。上证指数去年“一夜回到10年前”，如果你投资了一个指数基金并持有10年，那根本没有获利可言。但是，在这10年中，市场至少每隔2到3年会出现一个让你单笔获利20%的机会，如果你能在到达目标收益率时及时离场，就能锁定利润。反之，如果你没有将指数上涨及时转化为盈利，那么指数涨再高和你也没有关系。

Millionaire养成计划2：

哪些财，我能够理？

管理好现金流，用余钱投资，即使市场波动，情绪和生活也不会受影响。它是你可以支配的财富。

下面三个问题，你是否能马上说出答案？

①交通补贴属于税前还是税后？②税前工资需要全额缴税吗？③你知道自己所在地区的公积金个人、公司缴纳比例吗？

不仅是收入，我们对自己究竟花了多少钱也常常摸不着头脑。在微博上盛行的晒支付宝账单活动让很多人跌破眼镜，原来自己无形之中花了这么多钱，生活潦倒不是没理由的。为什么管理好现金流这么重要？

—如果未来有大笔现金支出，可以提早规划，避免周转不灵。

—知道是否有余钱可以进场投资。

—最重要的，投资使用余钱，即使市场波动，情绪和生活也不会受影响。

快，了解一下你的收入和支出到底是什么，对自己的钱负责。

什么是税前工资？

包括工资、薪金、奖金、年终奖、劳动分红、津贴、补贴以及与任职或受雇有关的其他所得。

税前工资需要全额缴税吗？

不用。税前工资减去三险一金的个人缴纳部分后，如果余额超过个税起征点(3500元)，才需要扣除个人所得税。

公司要帮我交哪些钱？

除了三险一金，公司还需要帮员工交工伤保险和生育保险。这两种保险的费用完全由公司承担，个人不需缴纳。

Millionaire养成计划3：

关于理财

的聪明idea！

告别赤手空拳的理财时代，信息社会用好的工具、用好工具，才是聪明的管钱方法。

1773年，当英国第一个证券交易所在伦敦柴思胡同的乔纳森咖啡馆正式成立时，交流行业信息和股市动向还需要依靠快马加鞭，甚至口耳相传。而今天，守在伦敦证券交易所门口却并不见得是获取信息、赢得资金的最佳途径。信息是金融市场上最值钱的东西，不要说你找不到，只是你没用对的方法去找。

轻点鼠标就能买入卖出调动资金的时代，早已让证券交易所变成了大叔大妈退休后的聚会场所。即使没有电脑，移动互联网和智能手机的出现也让理财变得更直接，简单而且有趣。

人类发展的重要标志就是学会使用工具。如何管好你的钱？如何让你的钱帮着生钱？

这些App会有用：

06 支付宝

你可以通过它交易、付款、水电煤缴费、买彩票、点卡、充手机话费。是淘宝手机客户端的延伸产品。

07 PayPal

支持国际信用卡、借记卡、电子支票等多种支付方式，在国际支付交易中最实用。

08 财付通

腾讯公司推出的在线支付平台，和拍拍网等购物网站对接。支持全国各大银行的网银支付。其他功能类似支付宝。

09 随手记

作为苹果App Store中国区财务类畅销软件第一名，界面简洁流畅，操作方便。支持服务器同步、账单拍照。

10 Exchange Rates

实用的汇率转换器。最近添加了货币拍照识别转换、国旗识别汇率转换以及中文翻译新功能。

11 大智慧

推荐理由：使用大智慧网络版的用户在使用App时可以直接登陆账号，同步账户信息。手机版除了支持沪深A、B股实时行情外，还提供开放式基金净值查询，全球各主要股指行情、港股、期货及外汇行情。

12 同花顺

支持沪深、全球、基金、期货、股指期货等行情免费查询，还有部分决策分析功能。最近对资讯、个股报价、分时K线页面等用户体验进行了改进。

13 和讯财经新闻

依托和讯网财经新闻平台，手机App推送和每日更新财经新闻。速度快，内容精要。

14 Bloomberg for Smartphone

华尔街都在用彭博，你还不用吗？帮你全面了解海外市场即时数据和资讯。它是英文版。

15 WIND万德金融投资终端

WIND以其全面的咨询服务和强大的数据库几乎成了中国的彭博终端，是当前各专业金融机构安装最多的金融投资系统。只是2.8万元一年的价格，成本投资，要考虑清楚。

这些网站会有用：

01 银财网

www.banx.co

提供各类宏观经济及投资、商业综合新闻信息。适合广泛搜集信息时的个人投资者。

02 证券之星

www.stockstar.com

行情图表服务相对完善稳定，条目式排版信息帮你整理逻辑。

03 好买网

www.howbuy.com

和基金有关的各类信息。有基金筛选、对比、自选基金和基金账本等实用工具。同时，他们有一家研究中心提供一系列基金研报。

04 银率网

www.bankrate.com.cn

你能找到和银行打交道时的各类个人金融理财资讯。有多种金融产品查询、理财计算器工具。

05 i美股

www.imeigu.com

关注价值投资，提供美股行情、新闻信息、财务数据等服务，适合打算做海外投资的投资者。

Millionare养成计划

确定你的投资结构

确定投资哪些产品，有方法、也要明白为什么。

正如花旗银行研究与投资分析主管邱思甥所说，建立你的投资逻辑、走出投资的第一步，就是要确定自己的投资结构。简单地说，就是先确定你投资中固定收益资产和风险资产的比例。一个最常用的方法是用100减去年龄，所得到的比例(假如你今年30岁，100-30=70，比例就为70%)就是你该投入在股票等风险资产上的比例，即股票／债券=70／30。

但是这个算法有有一些漏洞。比如，一位极端富有的80岁老人，每年只需其资产的1%就能满足所有的日常开支，那么他投资于股票的比例可以远远高于一个年龄比他小但生活拮据的人。因为无论如何，他都不太可能面临捉襟见肘的窘境。同样，一个30岁失业的人和一个30岁拥有高收入职业的人，他们能够投资在股票上的比例也是不同的。

因此，公司财务理论专家、知名投资顾问伯恩斯坦建议投资者可以在“100-年龄”方法的基础上，再加入一个风险系数进行调整：

风险承受能力并不是一成不变的。你也很难通过回答风险能力测试问卷上的问题获得正确的解答。按照《别让钞票变废纸》的作者、华尔街日报投资与个人理财专栏作家贾森·兹威格的说法，你还有可能只要被一个异性“轻轻地拍着你的肩膀鼓励你，就会变得非常愿意去冒投资风险。”不过，别对人性太悲观，你至少还可以用下面这些问题来衡量自己的风险承受能力：

—你有多少钱？理财支出占你总收入的多少比重？

—你能够承受的亏损是多少？

—如果这笔投资全部亏损了，会对你的生活有多大影响？

此外，别忘记你的一个重要资本：自己。对年轻人来说，人力资本往往比金融资本更为雄厚。并且，正是由于人力资本的存在，他们几乎就已经拥有了大量固定收益类资产，因为在正常情况下，他们的工资会每年逐步上升。

一个30岁的年轻人，其股票／债券比例应为70／30，但因为人力资本相当于一部分债券，那么他可以将80%甚至更多的资产用于投资股票，同样符合这一组合方式的原理。当然，和金融资本一样，你也要考虑人力资本所面临的风险。除了疾病、死亡之外，还有下述几种风险是值得你考量的：

—所在地。如果你身在中国，并且正为一家业务以国内为主、用人民币支付工资的公司工作，要是中国经济出现大幅滑坡或漫长的衰退，那么劳动力价格也势必大打折扣；

——物价上涨。它会侵蚀你通过劳动获得、积累的财富；

—特定风险。假如你在航空公司工作，那么油价上涨可能会给你造成风险。因为我国的飞机票价是由政府部门管制的，无法及时将成本转移给消费者。

综合考虑了你在金融资本和人力资本上的风险，以及相应的风险承受能力后，你就可以对自己的投资结构进行配置了。

恭喜，你已经开始正式上道啦。接下来，就用10年或者30年，实现你的理财计划吧！ 成为富人只需3步骤 月投1398元25年赚165万(4)