今年以来种种迹象显示，美国“证监会”SEC对ICO代币发行融资的监管会愈发趋严。曾担任过哥伦比亚大学和纽约大学法学教授的Robert Jackson，今年1月11日被美国总统特朗普任命为SEC委员，任期到明年5月。他擅长于运用先进的数据科学技术增进证券市场透明度。

他在周一接受财经媒体CNBC采访时表示，美国证监会对ICO代币融资的发展持“谨慎但开放”态度。目前关注重点是保护受到伤害的投资者，但未来可能考虑寻求“新的路径”，令此类投资与美国1930年代证券法相互协调与合规。

当被问及他的态度是否暗示出，虚拟加密货币及代币领域会面临更多监管，或是直接被颁布禁令时，Jackson干脆地否定了两种可能：“上述情况都不会发生。” 有币圈媒体分析称，这代表美国证监会的执法重点是追查有欺诈性质的已发生融资案例，而不是完全禁止ICO市场发展。

不过与SEC主席Jay Clayton一样，Jackson认为任何ICO代币发行都应被视为传统的证券销售。他在采访中警告称，ICO市场完全等于SEC监管缺位的证券市场，或等于没有证券法的金融市场。宏观审视下，比特币这一新兴领域充满了有争议的发展，令投资者很难区分“投资”和“欺诈”。

特朗普总统任下的SEC主席Clayton曾在2月国会听证时表示，ICO发行时通常被包装成实用型代币（utility token），即购买者用这些代币获得某个平台、产品或服务的准入或使用资格。发行ICO的公司通常认为代币没有投票权或股息，不符合美国证券法监管的普通证券。

但Clayton认为，只有比特币等少数作为纯交换中介而存在的数字货币，不属于证券发售，其他各类ICO代币都应被视为证券。美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席Gary Gensler近期表示，以太币和瑞波币等主流数字货币应被视为“证券”，因为最初是通过中心化的实体利用销售手段发布。

华尔街见闻曾提到，今年初， SEC和 CFTC等两大监管机构发布联合声明称，将继续打击数字货币领域的违法行为，标志着此前对虚拟货币监管态度大相径庭的执法机构终于达成一致：市场参与者打着“数字工具”（digital instrument）的名义进行欺诈时，无论形式是虚拟货币还是代币，SEC和CFTC都将穿透表面，查验相关活动的本质，对违反证券和商品法律的活动提起诉讼。

从去年10月起，美国证监会SEC就盯上了当时大火的ICO市场，认为通过出售数字化货币来募资的公司，必须遵守美国联邦证券法。今年3月初，SEC发布了官方的框架型文件，提醒投资者注意数字化资产交易使用的非法平台，暗示对未经SEC注册的平台监管行动趋严。

今年起，美国证监会SEC也确实主动加大了对ICO个案的调查力度。1月底，SEC查没了得州数字货币银行公司AriseBank所持数字货币，认为发行的代币eACO未经SEC注册，违法了证券法。2月时，SEC对区块链概念股Overstock旗下tZero另类交易系统的2.5亿美元ICO开启审查，令公司股价跌超10%。3月中，SEC对数字货币对冲基金发起问询，调查是否有不当行为，共有80多家数字货币产业内公司收到传票，要求提供更多信息。

进入4月，SEC先是发传票问询原先的生物科技公司Bioptix改名Riot Blockchain后股价飙升，认为没有区块链历史的公司贸然进军新技术、改变公司名称存在疑点，出售ICO代币后没有及时披露风险。紧接着，SEC对美国拳王Floyd Mayweather支持的数字货币公司Centra三名联合创始人，都发起了涉嫌ICO欺诈的民事指控，提示投资者对“美好得不像真实”的投资产品保持警惕。

3月初发布框架型文件，认为与数字化资产交易相关平台应向SEC注册后，比特币价格曾一度跌破1万美元，今年以来价格累跌逾40%。据卢森堡数字货币交易平台Bitstamp统计，在美股周一收盘前，比特币交投不足9300美元，日内下跌0.5%。

今年以来种种迹象显示，美国“证监会”SEC对ICO代币发行融资的监管会愈发趋严。曾担任过哥伦比亚大学和纽约大学法学教授的Robert Jackson，今年1月11日被美国总统特朗普任命为SEC委员，任期到明年5月。他擅长于运用先进的数据科学技术增进证券市场透明度。

他在周一接受财经媒体CNBC采访时表示，美国证监会对ICO代币融资的发展持“谨慎但开放”态度。目前关注重点是保护受到伤害的投资者，但未来可能考虑寻求“新的路径”，令此类投资与美国1930年代证券法相互协调与合规。

当被问及他的态度是否暗示出，虚拟加密货币及代币领域会面临更多监管，或是直接被颁布禁令时，Jackson干脆地否定了两种可能：“上述情况都不会发生。” 有币圈媒体分析称，这代表美国证监会的执法重点是追查有欺诈性质的已发生融资案例，而不是完全禁止ICO市场发展。

不过与SEC主席Jay Clayton一样，Jackson认为任何ICO代币发行都应被视为传统的证券销售。他在采访中警告称，ICO市场完全等于SEC监管缺位的证券市场，或等于没有证券法的金融市场。宏观审视下，比特币这一新兴领域充满了有争议的发展，令投资者很难区分“投资”和“欺诈”。

特朗普总统任下的SEC主席Clayton曾在2月国会听证时表示，ICO发行时通常被包装成实用型代币（utility token），即购买者用这些代币获得某个平台、产品或服务的准入或使用资格。发行ICO的公司通常认为代币没有投票权或股息，不符合美国证券法监管的普通证券。

但Clayton认为，只有比特币等少数作为纯交换中介而存在的数字货币，不属于证券发售，其他各类ICO代币都应被视为证券。美国商品期货交易委员会（CFTC）前主席Gary Gensler近期表示，以太币和瑞波币等主流数字货币应被视为“证券”，因为最初是通过中心化的实体利用销售手段发布。

华尔街见闻曾提到，今年初， SEC和 CFTC等两大监管机构发布联合声明称，将继续打击数字货币领域的违法行为，标志着此前对虚拟货币监管态度大相径庭的执法机构终于达成一致：市场参与者打着“数字工具”（digital instrument）的名义进行欺诈时，无论形式是虚拟货币还是代币，SEC和CFTC都将穿透表面，查验相关活动的本质，对违反证券和商品法律的活动提起诉讼。

从去年10月起，美国证监会SEC就盯上了当时大火的ICO市场，认为通过出售数字化货币来募资的公司，必须遵守美国联邦证券法。今年3月初，SEC发布了官方的框架型文件，提醒投资者注意数字化资产交易使用的非法平台，暗示对未经SEC注册的平台监管行动趋严。

今年起，美国证监会SEC也确实主动加大了对ICO个案的调查力度。1月底，SEC查没了得州数字货币银行公司AriseBank所持数字货币，认为发行的代币eACO未经SEC注册，违法了证券法。2月时，SEC对区块链概念股Overstock旗下tZero另类交易系统的2.5亿美元ICO开启审查，令公司股价跌超10%。3月中，SEC对数字货币对冲基金发起问询，调查是否有不当行为，共有80多家数字货币产业内公司收到传票，要求提供更多信息。

进入4月，SEC先是发传票问询原先的生物科技公司Bioptix改名Riot Blockchain后股价飙升，认为没有区块链历史的公司贸然进军新技术、改变公司名称存在疑点，出售ICO代币后没有及时披露风险。紧接着，SEC对美国拳王Floyd Mayweather支持的数字货币公司Centra三名联合创始人，都发起了涉嫌ICO欺诈的民事指控，提示投资者对“美好得不像真实”的投资产品保持警惕。

3月初发布框架型文件，认为与数字化资产交易相关平台应向SEC注册后，比特币价格曾一度跌破1万美元，今年以来价格累跌逾40%。据卢森堡数字货币交易平台Bitstamp统计，在美股周一收盘前，比特币交投不足9300美元，日内下跌0.5%。