银财苏州：转眼之间，2012年就将走完上半程。半年来，投资理财市场依旧继续着跌宕起伏、变幻万千。当然，相对于市场变幻的种种“精彩”，投资者更关心自己的“腰包”最终鼓了还是瘪了？下半年更适合投资哪类产品？为此，今日，本刊特别总结了各种投资理财产品的上半年收益，并展望了下半年策略，希望为投资者提供一些借鉴。

A股投资

最牛个股大涨189.09%

上半年A股差强人意，截至6月21日收盘，上证综指上半年上涨4.02%；而深证成指，要明显给力一些，上涨了10.26%。

截至6月21日收盘，两市近七成个股上涨。据记者统计，1387只个股，占所有在交易个股的58%，半年涨幅超过了3.05%，跑赢半年期定期存款。

在券商创新的大氛围之下，国海证券一马当先，至目前的上半年涨幅为189.09%；其次，金改概念股浙江东日上涨186.68%，游资爆炒的“豆奶”变“白酒”的维维股份上涨150%，稀土永磁概念龙头包钢稀土上涨137.23%，“摘星脱帽”的零七股份上涨128.57%。

■建议：今年上半年，虽然股指涨了，牛股辈出，但个股表现分化严重，不少个股甚至跌到了比去年年底更低的位置。同时，A股市场震荡加剧，捂股的赚钱方法没有波段操作合适。业内分析人士预计，下半年，A股市场料将继续震荡，抓住结构性机会，高抛低吸应为上策。

基金投资

股基冠军上涨超20%

基金公司上半年的成绩单也即将揭晓。目前来看，主动偏股型基金还是交出了一份让基金稍感欣慰的成绩单，近96%取得正收益，平均收益率跑赢A股大盘。

统计数据显示，截至6月21日，今年以来，436只主动偏股型基金的平均收益率约为6.3%，而同期上证综指的涨幅为4.02%；其中297只普通股票型基金今年以来的净值平均收益率约为6.6%，139只偏股混合型基金的平均收益率约为5.7%。

景顺长城核心竞争力和富国天瑞强势的收益率均在20%以上，前者拿下今年上半年的偏股型基金冠军应该没有太大悬念。

其他基金类型，债基、货基依然保持着稳健的一贯表现。值得指出的是杠杆债基的高风险份额，今年以来暴涨、暴跌，投机性十足。截至6月20日，16只分级债基进取份额平均上涨逾19%，涨幅最大的3只进取份额分别是海富通增利B、泰达聚利B和万家添利B，涨幅分别超过了61%、34%和27%。

■建议：海通证券认为，在结构性机会较多和业绩主导的震荡攀升市场行情中，下半年应优选选股能力突出的基金经理管理的中高仓位基金。注重不同风格的基金搭配，来适应政策红利催生的板块轮动。还可立足中盘蓝筹、偏成长和偏周期风格搭配选择指数型基金。

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银行理财

最高前期收益27%

进入负利率时代后，银行理财产品成为越来越多投资者的稳健投资方式。截至6月初，银行理财产品发行数量已达到了10841款，与2011年同期相比增幅为22.46%。

上半年银行理财产品的表现究竟如何？普益财富的相关分析师告诉记者，今年到期的产品中，收益最高的是渣打银行的代客境外理财QDSN11060I ，是触发条件提前终止的，实际到期收益率达到27%。从实际到期收益率来看，基本上都是结构性产品收益高。

“虽然结构性产品收益最高，但是并不建议普通投资者投资，结构性产品需要对国内外投资市场比较了解的客户，同时设计相对复杂。”某股份制银行理财分析师告诉记者。

■建议：光大银行北分私人银行中心总经理助理杜学敦表示，目前整个大的市场环境不乐观。作为个人投资者来说，目前应该选择中长期投资产品。

黄金理财

追涨被套低吸可赚钱

今年初，国际金价以1570美元/盎司一线开盘，两个月的时间里一路涨至1789.82美元/盎司，累计涨幅逾14%，市场一度弥漫乐观气氛。随后行情便急转直下，截至6月22日，国际金价又跌回1562美元/盎司，行情颇为纠结。

国内黄金投资品种如纸黄金、黄金T+D、黄金期货的涨跌幅与国际金价基本同步。由于行情大起大落，在黄金T+D及黄金期货这两大双向交易品种中，对市场行情敏感度稍差的多头空头均有损伤。

悉数上半年以来国际金价几根让人难以忘怀的大阳线和大阴线，全是跟美联储的消息面因素紧密关联。1月25日的大阳线，日内向上振幅达65美元，原因是美联储决定延长0.25%的超低利率政策；2月29日的大阴线是因美联储主席伯南克暗示近期不会推出新的货币刺激措施，金价如雪崩一般暴泻；6月21日，国际金价大跌约3%，创下自5月底以来的最低收盘价，只因美联储发布的货币政策声明削弱了QE3推出希望。

■建议：美联储日前宣布将扭曲操作延长至今年年底，QE3短期无望，金价仍会有几番波折，建议实物金及纸黄金投资者采取定期、定量的投资策略，避开金价短期波动风险。

信托理财

收益领跑传统产品

近10%的预期收益率，信托对投资者仍具有较强的吸引力，当然其投资门槛基本都以百万元起步。

据用益信托月度报告及周报，记者进行计算，截至6月17日，今年共成立信托产品1735个，成立规模2458.99亿元，其平均预期收益率约为9.45%；而去年上半年共成立1697个集合信托产品，规模达2782亿元，其预期年化平均收益率为8.83%。从上述数据不难发现，今年上半年信托产品成立规模有所下降，但预期收益比去年同期略有提高。

信托产品中不乏一些高收益产品。如中信信托2月推出了聚信泰和煤炭股权投资基金第II期，存续期限为五年(投资期三年，退出期两年)，其预期最高收益可达53%；新华信托目前在售的中邦系列稳健型并购投资基金集合信托计划3号预期最高收益率达18%；中信信托1月发行的西安珠江时代广场项目贷款集合资金信托计划其预期最高收益率可达15.4%；中融信托2月推出的华夏幸福股权收益权投资集合资金信托计划(一期)预期最高收益率达15%；北京信托近期推出的长盈1号集合资金信托计划预期收益也高达15%。

■建议：中小企业私募债的推出及险资、基金投资范围的扩大，给信托业带来了冲击，信托下半年有望寻找新的业务方向。而今年下半年房地产信托兑付压力更为凸显，各家信托公司可能因忙于应对而略微放缓产品发行的速度；此外伴随着降息等政策的影响，下半年信托产品收益率水平也难有提高。