银财苏州：“尽管城市商业银行个人理财产品发行数量在6月份经历了此前3个月以来的月度负增长，但7月份城市商业银行产品发行数量大幅增加175款，大幅扭转产品数量下滑的颓势，而且发行量第一次超过国有银行，成为理财产品第二大‘集团军’。” 普益财富研究员叶林峰认为。

最新7月份普益财富监测数据显示，就银行理财产品发行数量分布而言，股份制商业银行占比仍领先，城市商业银行月发行量首次超过国有银行；此外人民币结构性理财产品预期收益率上升；而从银行理财产品到期收益分析看，有11款产品未实现最预期收益率等特点。

城商行首超国有银行

据叶林峰观察，2012年7月，92家银行在境内共发行2485款个人理财产品，较6月增加306款。

这其中，87家中资银行发行2415款，5家外资银行发行了70款。中资银行中的6家国有银行发行604款，与6月份相比减少6款，占比大幅下滑3.69个百分点至24.31%；12家股份制商业银行发行994款，与6月份相比大幅增加112款，但占比从40.48%微幅下滑至40.00%；55家城市商业银行发行了684款，与6月份相比大幅增加175款，相应占比大幅上升4.17个百分点至27.53%；12家农村商业银行发行了126款，与6月份相比增加39款；

中国银行、平安银行和中心银行发行量居前三，它们的发行数量分别为212款、153款和134款。国有银行中，农业银行和建设银行发行数量的增长无法抵消中国银行、工商银行和邮储银行产品发行量的下滑，使得国有银行整体产品发行量较6月份整体微幅下滑。

股份制商业银行7月份产品发行数量显著增加，平安银行产品发行数量较6月份大幅增加90款主要是由于该行和深发展银行合并所致，倘若将6月份两家银行所发产品加总计算，7月份两家银行合并后的产品数量仅增加17款。7月份股份制商业银行产品发行量增加的主要动力来自广发银行、光大银行和渤海银行，三家银行产品发行量较6月份分别增加37款、30款和16款，再加上其他银行发行数量的增加，不仅抵消了招商银行、华夏银行和民生银行产品发行数量的减少，而且使得整体发行量有较大增长。

包商银行在7月份取代南京银行以94款的产品发行量位居城市商业银行之首，上海银行和江苏银行银行分别以54款和48款的发行量位列二、三。7月份，除了南京银行、重庆银行和哈尔滨银行等少数银行发行数量较6月份有所下滑外，其余大多数城市商业银行产品发行量均有不同程度的上升，其中包商银行、苏州银行和杭州银行的产品发行有较大幅度增长。另外，广州银行、温州银行、嘉兴银行、盛京银行、南昌银行等8家6月份未发行产品的银行在7月份均发行了数量不等的产品，同样成为推动城市商业银行产品数量增加的动因之一。

外资银行产品发行数继续下滑，恒生银行仍然是产品发行量最大的外资银行，但是该行和东亚银行的产品数量均有小幅下滑。

7月份发行的理财产品平均期限为121天，环比减少1天；平均预期收益为4.35%，环比再度下降14个基点。

普益财富7月报告还显示，1个月以下人民币债券类产品平均预期收益率小幅反弹。

诸如7月，65家银行共发行了1093款人民币债券类产品，发行银行数较6月增加6家，产品发行量大幅增加160款。其中，中国银行、合并深发展之后的平安银行、建设银行、哈尔滨银行和渤海银行等银行的发行数量和6月份相比增幅较大，南京银行和中信银行等银行的发行数量有所下滑。

整体人民币债券类产品平均预期收益率为4.27%，较上月下降13个基点。分期限来看，除了1个月以下期类产品收益率上升16个基点外，其余所有期限产品预期收益均不同程度下滑。其中，6个月至1年期人民币债券类产品预期收益率下降最多达到36个基点，其余期限产品预期收益率也有不同程度下滑，这主要是由于人民银行继6月初降息25个基点后于7月6日再度下调金融机构人民币存贷款利率，这导致货币和债券市场收益率进一步下滑。从近期SHIBOR走势来看，3个月以下短期SHIBOR有止跌持稳的迹象，中长期SHIBOR继续走低，预计未来市场整体资金面依然将维持较为宽松的格局，货币市场利率中枢下移将继续拖累人民币债券与货币类理财产品收益。

不出所料，各期限外币债券类产品平均预期收益率继续全线下滑。

普益财富数据显示，7月10家银行共发行了156款外币债券和货币市场类理财产品，环比减少28款。其中，美元理财产品发行数为56款，环比减少11款；澳元理财产品发行数为29款，环比减少7款；港币理财产品发行数为21款，环比减少10款；欧元理财产品发行数为34款，与6月份持平。此外，加元、英镑和日元理财产品发行数分别为1款、7款和8款。

人民币结构性理财产品预期收益率上升

不过，普益财富报告显示，人民币结构性理财产品预期收益率上升。

叶林峰解释，因结构性产品存在挂钩标的表现触发收益发生条件，进而发生提前终止的情况，所以我们不按期限而是按币种对结构性理财产品进行分析。

7月10家银行发行了99款结构性理财产品，与6月份相比减少21款，恒生银行以39款的发行量继续位居第一，渤海银行位列第二，发行量为17款。

从币种来看，人民币产品共有86款，仍然是主要的投资币种，平均预期收益率为5.15%外币产品主要是美元和澳元产品，分别有5款和7款，另还有1款加元产品。

从预期收益率上来看，澳元结构性产品的平均预期收益率仍然最高，为5.30%，与6月份相比大幅下滑110个基点，其中最高的星展银行发行的“星利系列1229期（DZIB）”产品，预期收益率达到6.2%。人民币结构性产品的平均预期收益率为5.15%，与6月份相比上升10个基点，星展银行发行的“股得利系列1231期（EZGZ）”、招商银行发行的“焦点联动系列之A50中国指数基金表现联动理财计划（104019）”以及汇丰银行发行的“汇萃亚洲—一年期人民币结构性投资产品（2012年第144、145期）”预期最高收益率均达到或超过10%。

从收益类型来看，保证收益型产品仍然占据主导低位，7月份该类产品的发行量为57款，与6月份相比减少13款，其中恒生银行发行的产品占比超过一半达到36款。另外，保本浮动收益型产品有33款，加上保证收益型产品，所有保本型产品的发行数量仍然占到所有结构性产品发行数量的九成以上，非保本浮动收益型产品仅发行9款，发行数量和6月份基本持平。

11款产品未实现最高预期收益率

值得一提的是，从银行理财产品到期收益分析看，有11款产品未实现最高预期收益率。

普益财富统计数据显示，2012年7月到期银行理财产品共计2212款。其中，保证收益型467款，保本浮动收益型522款，非保本浮动收益型1223款。

从到期收益表现来看，有1336款产品公布了到期收益率。其中，到期年化收益率达到6.00%及以上的理财产品共计68款。其中55款为人民币理财产品，24款为澳元理财产品。

在到期收益率较高的澳元款产品中，农业银行发行的“‘金钥匙本利丰’2011年第19期澳元理财产品”，产品期限为179天，到期实现了7.70%的高收益，位列到期收益率排名第一；交通银行发行的 “‘得利宝新绿’私人银行专享澳元理财产品（FHBB2729）”到期均实现了7.30%的较高收益，位列第二；恒生银行发行的 “外汇挂钩保本投资产品（UHIA99）”，产品期限为182天，到期实现了7.20%的收益率，位列第三。

到期收益率超过6%的澳元理财产品除了招商银行发行的“安心回报之澳元岁月流金132号、120”两款产品为保本浮动收益型产品外，其余全部为保证收益型，其投向绝大部分为本外币货币与债券市场工具。光大银行的1款组合类产品投向信托贷款和货币债券市场到期实现了6%的收益率。

到期收益率达到及超过6%的人民币理财产品共有55款，其中非保本浮动收益型产品占大多数共有46款，保证收益型和保本浮动收益型产品各有8款和1款。杭州银行发行的“‘幸福99’1168期银行理财计划（债券投资型）B”以10%的收益率位列到期收益率排名第一；东亚银行发行的“「步步为盈2」精选石油股保本投资产品”以9%的到期收益率位列第二。

据叶林峰观察，7月，还有10款人民币产品和1款美元产品到期没有实现最高预期收益率。人民币理财产品中，中国银行发行的8款挂钩汇率的结构性人民币产品和1款挂钩汇率的结构性美元产品到期未实现最高预期收益率；招商银行发行的1款挂钩黄金价格的结构性产品同样未能实现最高预期收益率。