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理财新闻

银财苏州:眼下最红火的理财品种,莫过于债 ...

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银财苏州:眼下最红火的理财品种,莫过于债券型产品。8月23日,记者根据Wind资讯统计,仅三季度以来,就有35款公募债基包括短期理财产品密集发行,另外在阳光私募和信托产品中,三季度也有25款发行。

随着今年股市低迷,债市走牛,各路金融机构纷纷推出多款债市理财产品抢占市场。据记者不完全统计,包括银行、信托、券商以及基金公司等发行的债权理财产品累计规模估计达到5.34万亿左右。

虽然各机构对盛宴的渴求逐步增强,但市场对债市的前景分歧也开始加剧。“促使债市上涨的因素没有发生根本性转变,对于未来走势还是比较乐观。”22日,北京一位债券基金经理在与投资者交流时坚定看多。

不过,上海一位阳光私募负责人的看法则悲观许多。“资金越多,价格上升的空间也就进一步缩小,比如现在企业债与国债的信用利差已经回到2%左右。”他说。

债券型产品“爆棚”

Wind资讯统计显示,在券商集合理财中,今年以来共有18款债券型产品发行,实际发行规模是186.31亿元,其中仅3季度以来的1个多月里就有6款产品发行。而去年同期仅有4款产品面世,发行规模也仅为34.43亿元。

不过,从目标规模和实际发行规模对比来看,今年的债券型券商集合理财中无一实现预想的销售规模,说明这类产品的市场影响力和号召力颇弱。比如中信建投高息债预计最高的募集规模为60亿份,实际募集仅有13.7亿份。

阳光私募以及信托的债券理财产品也不甘落后。“现在阳光私募还出现不少专门做债券投资的机构,在股票型产品一片凄凉的时候,今年他们的日子过得还挺滋润。”上述阳光私募负责人羡慕地说。

今年以来共有136只债券型产品发行,月均发行17款,其中1、3和5月

都是密集发行期。发行规模总计129.15亿元。去年同期仅有13款产品和15.96亿元。

与前两者相比,规模较大者莫过于公募基金发行的债券型产品,包括很火的短期理财产品在内。最新的案例是,近日发行的工银瑞信7天理财债券型基金刚刚结束募集,首募规模高达392.52亿元,刷新了五年半以来最大规模的基金首募纪录。

记者统计显示,今年以来,共有71款开放式债基发行,平均每月近9款产品,其中仅3季度就有35款产品发行,占比高达近50%.在募集资金规模方面,从前7个月发行的产品看,共募集资金909.64亿元。从去年同期的情况来看,仅有48款债基产品发行,募集的资金是664.37亿元。

除了上述三类机构之外,倘若加上理财产品市场的龙头老大银行理财产品,那么投向债券的理财产品规模更会剧增。

普益财富的统计显示,上半年,银行理财产品累计发行总规模为12.14万亿。若以人民币债券类产品占比43%估算,其发行规模总计约为5.22万亿元。
银财苏州

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银财苏州

发表于 2012-8-27 22:07:48

牛市前景争议

今年以来争夺债券类产品盛况的缘由,与上半年的债券牛市紧密关联。以企债指数为例,今年内涨幅最高达2.1%.

上述阳光私募负责人表示,通过选择表现优秀的债券品种以及杠杆操作,目前在非结构性的纯债基金中,净值涨幅最高者可达13%,另外涨幅达7%以上的产品也比比皆是。“一般来说,国债放5倍的杠杆,企业债3倍都是没问题的。”

经济增长速度的持续放缓,加剧了市场担忧情绪;通货膨胀去年7月以来持续的见顶回落;再加上连续两次降息后,货币政策从紧缩转向宽松。三大主因触发了今年的债券牛市。

“支持上半年债券市场上涨的因素没有发生根本性转变,对于未来4个月的收益仍然比较乐观。”上述北京的债券基金经理表示。

不过,上述阳光私募负责人的判断则不同。他认为,虽然支持债市的宏观基本面仍然存在,但由于越来越多的资金光顾债市,其价格上升空间被进一步缩小。

在他看来,债市的最好行情是从去年4季度至今年上半年。虽然从长期看中小企业私募债、国债期货等创新产品对利率市场化,增强债市的流动性都有利,也有利于债市的发展,但是短期机会已经不多。

另一方面,从7月份以来,债市已经开始有所调整。申银万国在最近一份报告中也认为,经济企稳、资金紧平衡背景下,市场对信用债的供给相对需求过剩等因素造成了债市的下跌。
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