银财苏州：45岁的王先生是企业中层管理人员，税前月薪1.5万元，年终奖10万元；40岁的王太太在银行任职，税前月薪5000元，每季有奖金收入2万元，还有年终奖金3万元，女儿13岁，即将就读初中二年级。家庭年消费支出15万元，年学费支出2万元。

王先生夫妇6年前热衷房地产投资，目前有自住房现值250万元，房贷100万元，剩余贷款期限8年，此外还有3处投资房地产：现值500万元的门面房，房贷余额200万元，剩余贷款期限10年，月房租收入2万元；现值300万元的住宅，房贷余额70万元，剩余贷款期限12年，月房租收入5000元；现值200万元的住宅，贷款余额40万元，剩余贷款期限16年，月房租收入3000元。，所有房贷均为等额本利摊还。

夫妻均加入社保，养老金账户余额先生10万元，太太5万元，两个住房公积金账户都用来交房贷，没有余额。除了房产以外，家庭资产还有现金与存款1万元，国内股票成本50万元，市价40万元。王先生夫妇各投保终身寿险30万元，年交保费2万元，已交8年，还要交12年，目前现金价值共12万元。由于购房导致过去一段时间资金紧张，目前还有信用卡债5万元，利率18%。王太太有25万元的行员贷款余额（免息），保单质押贷款8万元，利率5%。

理财目标与规划需求：

（1）房产调整与减债规划：目前4处房产的房贷平均利率约7%，投资房产的房租收入不足以还月供，造成现金流的压力，加上房产调控政策下房价下行风险加大，打算至少出售一处投资房产，来解决目前的财务困境。

（2）子女教育与创业资金：准备让女儿高中毕业后到英国念本科与硕士，预计6年，每年开销1.5万英镑，回国后赞助届时值100万元的创业资金。

（3）购车规划：3年后打算购买一辆现值60万元的自用车，以后每6年换同级车一次，共换4次，购车后每年养车费用增加2万元现值。

（4）退休规划：夫妻15年后同时退休，退休后每年生活费用现值合计12万元。

（5）保险规划：根据家庭风险制定合理的保险规划。

家庭基本情况分析

根据王庭家庭的基本情况，编制其家庭资产负债表和收支储蓄表（见表1、2）。根据规划需要，做出以下假设：当地社会养老保险、医疗保险、失业保险和住房公积金缴费率分别为8%、2%、1%和12%，企业对等交纳住房公积金；房租成长率、教育金成长率、生活费增长率、收入成长率、车价成长率、社平工资增长率、养老金账户投资报酬率均为5%，上年社平工资为3000元。

表1 资产负债表 （单位：万元）

资产项目	金额	负债项目	金额
现金与活期存款	1	信用卡欠款	5
		行员贷款	25
流动性资产合计	1	保单质押贷款	8
		消费性负债合计	38
股票投资	40
投资性房地产	1000	投资性房产贷款	310
保单现金价值	12
养老金	15	投资性负债合计	310
投资性资产合计	1067
		住房按揭贷款	100
		自用性负债合计	100
自用房产	250
自用性资产合计	250	负债总计	448
资产总计	1318
净值	870

表2 收支储蓄表 （单位：元）

项目	金额	项目	金额
工作收入	403186	生活支出	17万
王先生薪资收入	167340	子女教育金支出	20万
王先生年终奖	80555	家庭生活支出	15万
王太太薪资收入(不含季末月）	39916
王太太季度奖（含季末月）	88270
王太太年终奖	27105
工作储蓄	233186
理财收入	33.6万	理财支出	30万
其中：房租收入	33.6万	房贷利息支出	28.7万
理财储蓄	3.6万	其他利息支出	1.3万
储蓄	269186
储蓄型保费	2万
房贷本金还款	295697
养老金缴存	2.56万
公积金缴存	3.84万
医疗保险缴存	6400
自由储蓄	116911

根据家庭资产负债表和收支储蓄表，我们对家庭财务情况进行了诊断，见表3。目前王先生家庭收入较高，但由于房产贷款较多，使家庭财务方面存在问题不少。

家庭紧急备用金倍数不到1，可以随时拿来急用的资金不能维持1个月的家庭生活支出，这样一旦家庭出现急事，将难以应对。财务负担率较高，超过了80%，远远超过了40%的合理上限，这使得家庭负担太重，这其中还不包括生活和教育支出等。平均投资报酬率较低，刚刚超过3%的合理下限，使得家庭资产不能有效增值。自由储蓄率为负数，虽然家庭储蓄率较高，但由于房产贷款本金支出太高，储蓄全部拿来归还贷款本金都不够，家庭没有可以自由运用的储蓄资金。保险严重不足，虽然王先生夫妇二人均有终身寿险30万元，但相对于其收入、支出和房贷余额等因素来说，是远远不够的。

表3 家庭财务诊断

家庭财务比率	定义	实际比率	合理范围	诊断
流动比率	流动资产/流动负债	2.63	2～10	较低
资产负债率	总负债/总资产	33.99%	20%～60%	较为合理
紧急预备金倍数	流动资产/月支出	0.71	3～6	太低
财务自由度	年理财收入/年支出	71.49%	20%～100%	合理
财务负担率	年本息支出/年收入	80.78%	20%～40%	太高
平均投资报酬率	年理财收入/生息资产	3.15%	3%～10%	较低
储蓄率	储蓄/总收入	36.42%	20%～60%	较为合理
自由储蓄率	自由储蓄/总收入	-15.82%	10%～40%	没有自由储蓄

家庭理财规划

根据王先生家庭目前的基本情况，首先需要解决的是房产调整和减债计划。在此基础上，做好子女教育、购车、退休和保险等全方位规划。

房产规划

目前王先生家庭房产太多，且4套房产均有贷款，合计贷款410万元。加上消费性负债，债务合计高达448万元。考虑到投资性房产太多，而在政策的严厉调控下，房价下行压力较大，或者在一段时间内大幅上涨的可能性不会太大，且贷款利率较高，投资房产的房租收入不足以还月供，造成现金流压力太大。建议除自住房外，留下门面房，将其他2套投资性房产出售，扣除贷款可以增加390万元现金流入，每年可减少近13万多元（70万元贷款为88131元，40万元贷款为42423元）贷款本息支出。

对出售房产的收入，在扣除房贷后，先将高利率的信用卡债还清，由于利率较低甚至免息，保单质押贷款和王太太的行员贷款可以暂时保留，其中保单质押贷款利率5%，低于后面测评的适合王先生的投资报酬率8.4%，且一般期限较短，可以在到期后归还。经过调整，王先生的现金流压力大大减轻，家庭财务状况得到有效缓解。出售两套投资房后，王先生家庭的房贷利息支出和本金还款支出大大减少，自由储蓄由负变正，为22563元，也就是说每月储蓄额在供完房贷、交完保险等事项后还能剩下2万多元可以自由支配的资金，这其中不包括非经常性收入，即出售房产收入390万元。

紧急备用金和理财准备金

目前，王先生的家庭流动资金仅1万元，难以应对日常紧急事项需要。建议增加至3～6个月的生活支出，目前家庭月生活支出1.25万元，建议保留5万元较为合适，这部分资金可以活期存款或者货币市场基金、银行短理财产品等形式保留，以提高资金使用效益。出售房产前，王先生家庭资产1318万元，但扣除房产投资、短期负债、既得权益（社保余额）和紧急备用金后，可以用于理财的准备金为零。出售房产后，资产增加390万元，负债减少110万元，扣除房产投资、短期负债、既得权益（社保余额）和紧急备用金后，理财准备金为387万元，这部分资金可以用于子女教育、退休、保险等理财目标。

子女教育与创业规划

目前王先生女儿每年学费支出2万元，计划让女儿高中毕业后到英国读本科与硕士，预计6年，每年开销1.5万英镑，折合人民币约15万元。预计5 年后进行，届时终值为19万元，另外回国后赞助届时值100万元的创业资金。目前现金流难以满足该两项需要，将两套投资性房产出售后，则可以满足该需要。对此，建议可购买整笔基金、基金定投或者教育金保险的形式进行积累。

保险规划

由于王先生家庭收入较高，净资产也较高，且退休后生活费用现值也低于当前生活支出，出售2套房产后，理财准备金较多。按照遗嘱需求法，王先生理论上不需要寿险保额，但家庭处于成熟期，责任重大，还是应再配置一部分保险，见表4。按生命价值法，不考虑成长率，王先生需要保额约371万元，王太太需要233万元，建议以此作为意外险保额，约需费用7500元，附加补偿医疗保险，保额各5万元，费用约3350元。对自用房贷余额100万元，投保随房贷额递减的10年期房贷寿险，预计保费约10370元；同时，王先生购买15年交20万元、王太太购买20年交20万元重疾险，合计保费约8300元。女儿可以购买少儿系列健康保险计划，年交保费240元，包括意外保障5万元，重疾10万元，住院医疗5万元等。加上之前的每年2万元终身寿险保费，合计保费48750元左右，相当于王庭家庭年税后工作收入的12.09%，基本符合家庭保费支出约为家庭年收入10%左右的大致标准。另外，根据生涯规划，王先生百年以后会留下大笔遗产，建议及时购买终身寿险以做好遗产传承。

表4 保险规划表

建议险种	被保险人	交费期	预估保费/元	保额/万元
房贷定期寿险	王先生	10年	10370	100
意外险	王先生	15	4638	371
意外险	王太太	20	2912	233
医疗保险	王先生	15	1250	5
医疗保险	王太太	20	1100	5
重疾险	王先生	15	4880	20
重疾险	王太太	20	3360	20
终身寿险	王先生	20	10000	30
终身寿险	王太太	20	10000	30
健康保险计划	女儿	5	240	10

购车规划

计划3年后购买一辆现值60万元的自用车，以后每6年换同级车一次，共换4次，购车后每年养车费用增加2万元现值。按照5%的车价成长率，在第3年、9年、15年、21年、27年时分别需要购车费用终值69万元、85万元、108万元、137万元、173万元，每年增加的养车费用现值33万元。这些费用经过出售房产进行财务调整之后，均能轻松完成。

退休规划

王先生夫妻15年后同时退休，退休后每年生活费用现值合计12万元，按照5%的费用成长率，退休当年需要生活费约25万元.假设王先生退休后余寿20年，王太太30年，则退休当年共需要退休后生活费348万元。假设上年社平工资3000元，王先生60岁、王太太55岁退休，则退休当年王先生和王太太分别可以领取养老保险59553元和23254元，合计82807元，缺口约17万元，需要靠现有的理财准备和今后的储蓄来补充，建议及早做好投资规划。如果按8.4%的投资报酬率，从现在开始每月定投474元，15年后即可积累到该笔资金，从而弥补退休缺口。

投资规划

根据王先生现有的投资情况和年龄等状况，假设王先生的本金亏损容忍程度为10%，经风险评估，王先生风险承受能力为中高，风险忍受态度为中，资产配置为债券类40%，股票类60%，预期投资报酬率为8.4%，最高报酬率24.52%，最低报酬率-7.72%，符合王先生的本金亏损容忍程度10%。

出售房产后，王先生家庭的理财准备约387万元，建议按该比例进行调整配置，鉴于股票投资风险较高，建议逐步将现有股票出售，并换为共同基金。其中债券也可以收益相当的银行理财产品来代替，如信托产品等。综合考虑过往收益和风险以及公司服务、规模等情况，货币类推荐华夏现金增利、易基货币、国泰货币等，债券基金推荐富国天利增长债券、国投瑞银行融华债券、工银增强收益债券A等，股票型基金选择嘉实研究精选、兴全全球视野、富国天瑞强势等。

综合规划

将上述假设条件和资产负债表、收支储蓄表以及各项理财目标规划的相关数据编制生涯仿真表，由于出售房产后家庭理财准备较多、夫妻二人收入较高等原因，内部报酬率算不出来，但以无风险利率和适合王先生的投资报酬率计算的每年理财准备均为正数，说明所有理财目标均可以达成。