和讯外汇消息 近日美元指数出现持续下跌后的反弹。年内美元趋强还是趋弱引起诸多关注。中国人民大学国际货币研究所理事兼副所长向松祚接受和讯网连线时表示,美元周期之拐点之拐点,总是源于美国财政货币政策或国际政治外交策略的重大变动。从这个意义上讲,美元强势周期应很快来临。向松祚认为,如果没有全球货币、价格体系的主导权,中国将陷入一个贫困性增长的格局。



年内弱势美元转向强势美元？

向松祚指出如果以通胀为准谈绝对意义上的货币强弱,那么无论欧元美元人民币,按照整个全球真实购买力来讲,十年以来都是弱势。但是,从欧元与美元两大货币之间的强弱比较,美元即将结束十年来的弱势,转入强势。换句话说,从相对意义上讲,单纯讲美元和其他货币汇率来,美元强势的周期应很快来临。

据向松祚介绍,历史上弱势美元周期与强势美元周期之拐点,总是源于美国财政货币政策或国际政治外交策略的重大变动。向松祚分析,美国信贷市场开始复苏,经济尽管还没有回到危机前的水平,但是经济增长在3%以上应没问题。今年下半年美联储货币政策,从取向上将转向支持强势美元,只要量化宽松开始退出,美元的汇率就会走入一个强势的周期。

欧元与人民币面临形势类似,但制度安排完全不同

作为美元的竞争对手,中国人民币与欧元所面临的形势一致。全球失衡越来越对中国不利。比如,贸易失衡、虚拟经济实体经济失衡、经济增速失衡等。而解决方式则是不以人的意志为转移的国际化。

向松祚表示,欧元是欧洲整合的产物、德法和解的产物、欧洲经济快速复苏的产物、也是应对全球失衡的产物。“欧元为什么要设置？降低对美元的依赖就是主要原因,人民币国际化也是降低对美元的依赖。

欧元是区域性超主权货币,是单一货币,而人民币国际化,不会成为超主权货币。即使成为重要国际储备货币,也是由政府主导。欧元架构是,各国中央银行附属于 欧洲央行(ECB)下面的机构。ECB是独立于任何政府的。

按时间阶段比人民币与半个世纪前的马克类似

当然,欧元是欧元区最初十几个国家放弃本国货币,创造一个完全新的单一货币。按阶段类比,人民币与上世纪60年代后期德国马克的情况表面类似,当时德国也是不断增加贸易顺差,外汇储备积累非常多,国际游资也纷纷向德国去,所以当时马克面临非常大的升值压力。但是,70年代德国完成了工业化城镇化,而中国目前刚完成三分之一,这是不可类比的。

马克在70年代已有固定汇率,欧洲、尤其是德国周边国家货币都跟马克绑定,马克后来变成欧元,现在的欧元其实就是马克。

没有全球货币主导权,中国将陷入贫困性增长

面对应对全球失衡,周边国家整合程度增强,对人民币需求也提升。亚洲国家对中国比较依赖,多顺差。

中国已经是全球第二大经济体。货币讲规模经济。向松祚认为,如果没有全球货币、价格体系的主导权,中国将陷入一个贫困性增长的格局。