===农产品板块分析===

外盘谷物强势拉升 连豆走势依旧疲软

隔夜外盘谷物市场强劲上涨，美玉米、小麦涨幅居前，美豆也在周边带动下大幅上涨，不过与外盘形成鲜明对比的是国内豆类早盘小幅高开，随后震荡下挫，尾盘收低。其中连豆主力1201收盘4390元/吨，上涨14元/吨。

受周边谷物及原油暴涨支撑，周三CBOT大豆期货市场大幅收高。7月大豆开盘1349美分，收盘1379.5美分，上涨38.5美分，11月大豆收盘1353.25美分，上涨32.75美分。糟糕天气及市场对欧洲和全球其他产区天气担忧潜在支撑玉米小麦，进而对美豆带来支撑。

2010年，油菜籽临时收储的价格为每吨3900元，此次市场预计定为每吨4500元，较去年大幅提高，刺激菜籽油走强。5月19日，黑龙江省部分地区大豆价格稳定，哈尔滨地区1.84-1.90元/斤。

宏观环境利空，据道琼斯通讯社周三对10位经济学家的调查结果显示，中国央行可能会于6月份将基准存贷款利率分别上调25个基点，以抗击高企的通货膨胀。

技术上，今日连豆高开低走，箱体上沿4412附近形成重要压力区，下方支撑位4350元。豆粕1201盘面出现跳空缺口，但K线收阴，反弹力度大大折扣。豆油1201跃过上方压力位，但长期均线依旧空头排列。

大豆受国家政策制约强于豆粕及豆油，而资金对豆粕及豆油热情更高。操作上建议连豆震荡思路操作，豆粕空单离场，豆油可背靠下方支撑10050短多操作。（中州期货 崔广健）

油脂遇阻20日均线 多单仍需谨慎跟进

今日，油脂期价高开低走震荡，豆油1201合约涨72点，收于10072元/吨；棕榈油1201合约涨64点，收于9056元/吨；菜油1201合约涨36点，收于10470元/吨。技术上，期价受制于20日线压力，日内涨幅受限。不过，盘后持仓显示主力多头呈现明显增持迹象，期价或存有偏强震荡走势。

国际市场：受周边谷物及原油暴涨支撑，隔夜美豆类大幅收高。美豆库存紧张、种植缓慢也给予盘面支撑。不过，南美丰产大豆接近尾声，仍继续对美豆走强有抑制作用。关注美农业部即将公布的截止5月12日的一周出口销售报告，多空影响将对豆类期价是否实质性上行突破走势给予指引。

受美国和欧洲天气忧虑推动，今日BMD午盘高开震荡。但电子盘豆油期价回落走势抑制了棕榈油涨幅。BMD基准8月午盘涨30点，报每吨3326令吉。基本面上，印度和中东地区的强劲需求，也给予期价利多支撑。技术上，3300点支撑位有待进一步确认，关注上行60日均线位压力线。

国内市场：在国内港口大豆库存量偏高及国内物价调整力度不减下，国内大豆压榨利润始终偏低，刺激贸易商转向进口南美豆油。此外，虽国内进口大豆采购放缓，但5、6月份大豆预估到港量仍维持在450多万吨以上。充裕的大豆供给，仍对豆类市场形成抑制；5月份以来，港口棕榈油维持在45万吨左右的供给充裕水平。虽棕榈油旺季来临前，市场存有逢低采购意愿。但受国内平抑物价基调不变下，港口棕榈油出货始终处于不温不火的状态；国储菜籽收购价预估在2.3元/斤左右，市场暂持观望心态，待国储菜籽收购价位得到确认，菜油价格稳持为主。整体来看，油脂商业库存压力不大，但缺乏新利多提振，市场成交行情清淡，油厂挺价较多处于有心无力状态，跟盘小幅调价，议价出售。

今日，油脂现货报价跟盘小幅上调50元/吨左右。豆油：天津一级9900元/吨、四级9700元/吨，山东一级9750元/吨、四级9550元/吨，江苏一级10000元/吨、四级9800元/吨，广州一级9950元/吨、四级9750元/吨；24度棕榈油：天津9100元/吨，日照、广东9000元/吨，张家港9100-9150元/吨；四级菜油：江苏9900-10000元/吨，湖北9600-9800元/吨，安徽9800-9900元/吨，四川9900-10000元/吨。

综上：菜籽减产及收购政策支撑，短期菜油仍有领涨油脂走势的可能。但不排除菜油季节性供给压力以及国内小包装油继续限价措施，将有效抑制油脂期价上行幅度。且美豆类、国内外棕榈油缺乏自身新利多消息面带动，所以，油脂多单仍需轻仓跟进。上行关注20日均线压力位，下方支撑位豆油10000点、棕榈油9900点、菜油10400点。（上海中期 邓宁宁）

内弱外强凸显 郑糖高开回探

周三国际市场表现强势，昨日美联储会议中，官员对合适退出货币刺激政策有一定争议，认为当前美国经济形势并不应该过早退出刺激政策，这使得市场对美国退出量化宽松政策的担忧有所降低，商品市场乃至股市均出现强劲的拉升。隔夜美国股市下探回升，纽约原油、伦敦金属均大幅收涨；CBOT大总农产品受到不利天气因素带动，由小麦引领均录得较大涨幅；ICE原糖期价同样受到带动，盘面表现仍以近月合约最为坚挺，大幅收高。

受到隔夜外盘市场强势的带动，国内商品市场早盘多有一定幅度跳空高开，期间多数商品有小幅冲高动作，但是却并未能有效打破近期的整理平台，午盘逐步回落。郑糖盘中表现相对疲软，冲高动力不足，盘中小幅扩仓的情况下，期价自高位回落，尾盘收低。1109合约收于6610元/吨，跌45点。

今天国内糖现货市场报价多数地区持稳，部分地区报价上调20-50元/吨，个别地区报价下调。

目前国际市场主要受到资金风险偏好的影响，前期市场主要担忧宽松的货币政策会有所收紧，进而使得高风险的资产受到抛售。从昨日市场表现来看，一旦担忧有所缓解，市场便有明显转强，这意味着整体形势仍没有发生本质性转变，仅波动有所加剧。国际农产品市场近期炒作题材对价格有明显支撑，一段时间内仍将维系强势。国内市场由于政策的干预，实诚整体表现明显偏弱，同时也不排除部分资金进行套利进而对国内市场带来压力。整体表现来看，商品市场凸显着内弱外强的格局。

国际糖市目前整体承受着各产糖国远期增产的压力，这对远月合约有明显的压制作用，而近月合约则主要受到巴西港口拥堵题材的支撑，进而盘面近强远弱格局还将延续。从市场心态角度考虑，随着糖价回升，市场上买张不买跌的心态将吸引更多买盘力量出现，进而助推国际糖价转强。我们倾向于国际糖价已经止跌，后期将逐步步入反弹回升之旅。

近几日国内郑糖以及现货市场均出现一定幅度反弹回升，产区平均报价也回升至7000元/吨以上，表现可以说较为抗跌。近几日进口成本有所回升，目前进口到港折算价约为5900元/吨，仍低于国内现货价格，这对国内糖价有明显的压力，料一段时间内，糖市还将维系内弱外强的局势。这样的形势也会使得郑糖受到明显的压力，在价差没有扭转前，郑糖很难形成有效的上攻行情，近期行情还将以低位震荡为主。

目前国内糖市正面临这样的形势：下游需求终端以及中间商库存偏低，但是由于整体市场氛围不利，二者拿货积极性均较差。而当前库存主要囤积在生产者手中，当前的糖业格局存在一定不连贯问题，后期在市场企稳后，将对此做以修正。

目前郑糖表现来看，在外盘没有明显回升之前，国内市场还将承受来自进口的压力，郑糖也难以形成有效的上攻行情，另外今日抛储传闻让市场进一步承压。

操作上建议在近期整理过程中可以逐步建立多头头寸，1109合约低位多单可以少量持有。（良运期货 姜大中）

===能源化工板块分析===

沪胶未站稳32000 区间震荡格局未变

行情回顾：原油价格的上涨刺激日胶走强，期价受此影响小幅高开270点。日胶的走强使得期价再次维持稳步上涨，期价冲破32000整数关口的压制，盘中在冲击新高时，在32330一线遭受较强压制，随后期价受股市走软的影响，再次跳水，午盘后期价持续性走软，在31460一线得到支撑，期价处于区间弱势震荡，临近尾盘多空双方在31580一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加7256手。

基本面分析：EIA公布库存数据显示，截止5月13日美国原油库存减少1.5万桶，好于分析师之前预计的增加100万桶，汽油库存增加11.9万桶，虽然依旧增加，但是幅度小于之前预计。造成原油库存减少的主要原因为进口量的减少，当周进口量减少39.4万桶至854万桶/日。在美国原油库存减少的情况下，根据路透社消息，因大型炼厂关闭月7%的产能进行检修，在7月份检修高峰期至少有3600万吨产能将进行检修，中国第三季度柴油或出现供应紧张。5月底美国阵亡将士纪念日之后，美国汽油需求好转，市场中对于原油的需求将大幅提高。而且近期虽然中东和北非局势已经稳定，但未有本质性变化，使得原油价格随时都有可能暴涨，短期内原油价格在96附近得到支撑，继续维持区间震荡，后市走强概率依旧偏大。

日本内阁19日公布，日本1月至3月当季GDP年率下降3.7%，幅度超过市场预期，日本经济已经连续第二个季度经济萎缩，消费者支出和企业投资活动成为重灾区。受此影响以东京电力和中部电力为首的公共事业股领跌，日经指数再次走软。TOCOM橡胶受到隔夜外盘商品大幅走强的影响而大幅高开，但是由于近期东南亚天气不错，市场供应量逐渐恢复，以及日本股市的疲软，使得日胶收窄涨幅，短期内日胶未有改变在365-400日元/千克区间震荡。

国内天然橡胶现货市场，昆明云垦橡胶有限公司对于云南产国标一级品的市场报价为34500元/吨，基本维持稳定。国标二级品市场报价为32500元/吨，较昨日价格小幅上涨200元/吨。各地现货市场中贸易商对于云南产国标一级品的报价维持在34700-35000元/吨，其中青岛市场中贸易商报价继续维持在34800元/吨。现在已经进入割胶期，市场供应逐渐恢复，终端用户继续执行之前按需采购计划，市场买卖双方分歧较大，成交多以商谈为主。

主要产胶区天气以多云为主，市场割胶顺利进行，预计短期内市场供应量将逐渐增加。亚洲天然橡胶现货市场中，日胶的强势上涨，以及近期到货量的减少，使得亚洲天然橡胶现货价格走强。泰国RSS3级橡胶价格上涨至5100美元/吨，轮胎标胶价格上涨至4670美元/吨，马来西亚和印度尼西亚橡胶价格也出现不同程度的上涨。泰国USS3现货市场中，前段时间的降雨影响到割胶的顺利进行，市场到货量缓慢，使得USS3现货价格小幅上涨至143.25-144泰铢/千克，三个中心市场预计销售量为34.9吨，低于昨日的47.5吨。

综上所述：原油和日胶的走强未有促使期价站稳32000整数关口，现货市场中供应量依旧逐渐增加，需求随着日本灾后重建以及中国需求增加，将继续上涨，短期内期价或继续维持在29500-32410一线区间震荡。在操作上，趋势不明朗建议短线波动操作为主。（广州期货 刘勇）

LLDPE10均线压制 期价增仓下行

产业链分析：美国抵押贷款银行协会公布数据显示，由于抵押贷款下滑带动再融资需求，上周美国住房抵押贷款申请连续第三周大增，截止5月13日当周经季度调整后，抵押贷款市场指数调升7.8%至534.8。5月19日凌晨，美联储公布会议纪要，一旦收紧政策的时机成熟，多数官员倾向于先升息在售出资产，尽管货币政策制定者未对为了策略做任何决定，但是对货币政策的指导原则已经达成共识。美联储已经开始考虑退出超宽松的货币政策，美国利率期货下跌。短期内美元指数走势需求进一步观察，欧元区债务危机，美国不断上涨财政赤字以及美联储量化宽松退出政策，均将影响到美元指数走势。

EIA公布库存数据显示，截止5月13日美国原油库存减少1.5万桶，好于分析师之前预计的增加100万桶，汽油库存增加11.9万桶，虽然依旧增加，但是幅度小于之前预计。造成原油库存减少的主要原因为进口量的减少，当周进口量减少39.4万桶至854万桶/日。在美国原油库存减少的情况下，根据路透社消息，因大型炼厂关闭月7%的产能进行检修，在7月份检修高峰期至少有3600万吨产能将进行检修，中国第三季度柴油或出现供应紧张。5月底美国阵亡将士纪念日之后，美国汽油需求好转，市场中对于原油的需求将大幅提高。而且近期虽然中东和北非局势已经稳定，但未有本质性变化，使得原油价格随时都有可能暴涨，短期内原油价格在96附近得到支撑，继续维持区间震荡，后市走强概率依旧偏大。

原油价格再次站上100美元/桶，但是石脑油价格未有受刺激上涨。亚洲石脑油市场，韩国湖南化学原计划5月12日购入一笔石脑油船货，但是由于价格偏高而未有购入，现在石脑油价格的下滑，使得改企业购入，成本加运费较日本现货市场报价升水9美元/吨，低于5月3日购入的升水170-21美元/吨。台湾台塑装置的被迫停产，打压市场人气，亚洲市场中石脑油价格大幅下滑17.625美元至951.5-955.25美元/吨，处于一周半的低点，石脑油裂解差劲触及五周低点。短期内石脑油价格的下滑空间有限，但是石脑油价格的下滑，使得乙烯生产成本压力缓解。

全球乙烯单体市场价格涨跌各现。东北亚乙烯单体市场中，原油价格持续性走软，市场心态受到严重损伤，现货市场上探气氛清淡，市场中买卖双方分歧加大，下游产品高密度聚乙烯价格走软，需求依旧未能支撑价格。东北亚乙烯单体价格下滑11美元至1329.5-1331.5美元/吨。日本4月份进口用于生产乙烯的石脑油量增加4.5%至125万吨，市场乙烯单体供应依旧偏于宽松；东南亚乙烯单体市场，中东货源供应逐渐增加，市场观望情绪加重，市场承压下降20美元至1347.5-1349.5美元/吨。欧洲乙烯单体价格继续维持稳定。美国地区乙烯单体受到原油上涨的影响价格小幅走强0.25美分/磅。乙烯单体价格的下滑暂时缓解了下游产品聚乙烯的成本支撑。但是利润倒挂，使得下游聚乙烯厂家或减产。

聚乙烯现货市场，原油价格的上涨未有刺激石化企业上调价格，现在石化企业继续维持挂牌价稳定，后市中石化企业或为了满足成品油供给而减少聚乙烯的生产，近期进口处于亏损，贸易商进口低迷，6月底现货市场或出现供应紧张。各地现货市场中，原油价格大幅上涨，但是石化企业继续维持挂牌价稳定，贸易商价格多维持稳定，终端用户观望情绪依旧浓厚，市场中成交依旧较为清淡。短期内期价再次冲高回落也打击终端用户的购买积极性。

盘面分析：原油价格的走强，使得期价小幅高开50点，随后期价再次试探性的走强，在10820一线遭遇较强压制，期价再次走软，但是期价在10755一线得到支撑。午盘后股市的走软，使得空头再次介入，持仓量最多增加至近26万手，期价再次大幅跳水，临近尾盘多空双方在10550一线达成一致，市场中资金介入，持仓量小幅增加46656手。

综上所述：原油价格虽然上涨，但是亚洲市场中石脑油价格和乙烯单体价格走软，使得期价再次遭受10日均线压制，短期内期价震荡格局未变。6月底之后柴油供应紧张，以及聚乙烯利润倒挂或使得石化企业减产，进口量的减少市场供应的减少，使得期价再次走强概率依旧偏大，在操作上，期价处于10500-11000区间震荡，短线波动操作为主。（广州期货刘勇）

焦炭套利与单边机会齐飞

近期候越线铁路检修，山西地区焦炭运往中南、华东区域发运能力受限，后期形势也不乐观，中南区域钢厂有意增加焦炭库存。现河南济源地区优质准一级焦成交1950-2000元/吨，平顶山地区二级焦主流出厂价1900元；福建三明钢厂执行二级焦采购到厂2100元/吨；南昌钢铁执行二级焦采购到厂2100元/吨；冷水江钢铁执行二级焦采购到厂1930-1980元/吨。

渤海商品交易所焦炭收盘2154元/吨，跌8元/吨。全天交投区间2150-2170。成交量54060吨。

受隔夜外盘普涨影响，市场情绪受到提振，19日焦炭主力J1109高开盘2394，随即下挫至今日最低点2363，反弹后震荡，尾盘再度下探收于2367，跌幅1.21%。

焦炭主力J1109成交量47602手，缩水超过30%，持仓量18316手，日减仓3514手。多头主力前20位持仓5586手，共减仓857手，空头主力前20名共持仓6622手，减仓1139手，主力前20名净空仓1026手。

仓单为0。

前期提示的套利机会跟踪情况如下：

第一类--买螺纹1110卖焦炭1109跨品种套利。5月17日收盘，螺纹1110价格为4823，焦炭1109价格为2391，比值2.02。19日收盘，螺纹1110价格为4830，焦炭1109价格为2367，比值2.04。

螺纹10手盈利700元，焦炭1手盈利2400元，总盈利3100元，比昨日盈利2100元。都按15%的保证金计算，共投入资金108210元。盈利2.86%，年化515%。

第二类，卖焦炭1109买渤海商品交易所焦炭跨市场套利。5月17日收盘，J1109价格为2391，BCK价格为2164，价差227。19日收盘，J1109价格为2367，BCK价格为2154，价差213。

渤海商品交易所100手焦炭亏损1000元，大商所1手焦炭盈利2400元，共盈利1400元。渤海商品交易所保证金按20%计算，大商所保证金按15%计算，共需资金79145元。日盈利1.77%，年化319%。

昨天提到，上涨是为了更好的下跌。今日早盘提示：如果价格上涨，多单赶紧利用机会平仓。单边市场逢高空的操作思路依然不变。（首创期货 吴菁琛）

===金属板块分析===

市场信心小幅回升 铜价重返9000上方

隔夜上扬的美股以及走低的美元指数提振市场风险偏好。但有关希腊债务重组的消息依然打击市场信心。当日LME期铜仅收涨270美元至9100美元/吨。今日沪铜跳空高开，盘中窄幅震荡，主力1107合约以67790元/吨开盘，全天收盘于67440元/吨，较之前一交易日上涨600元/吨。

美联储周三公布的4月会议记录显示，一旦收紧政策的时机成熟，多数官员倾向于先升息再出售资产。尽管货币政策制定者未对未来策略作任何决定，但对指导原则达成了共识。周二欧元区财长提出对希腊债券进行"软重组"的想法，但希腊政府似乎不乐于采纳这建议。市场认为至少要等到欧洲官员有信心债信危机扩散到其他较弱的欧元区国家的风险很低，否则希腊不大可能进行债务重组。西方分析师认为，市场从过去两周的走势中清醒了过来，通胀形势和基本面都利好，这些市场不应最先受到打压。

铜产业链方面消息。世界金属统计局（WBMS）最新公布的数据显示，今年前三个月全球铜市供应过剩11.8万吨。今年1-3月期间，全球铜消费量为464.1万吨，2010年全年为1913万吨。今日上海电解铜现货报价升水180元/吨到升水300元/吨，平水铜成交价格68300-68450元/吨，升水铜成交价格68350-68550元/吨。沪期铜连续反弹，持货商出货积极，投机商接货积极性胜于下游。现货升水受压，成交较前几日改善。

隔夜LME铜库存增加225吨至46800吨，注销仓单24350吨，占总库存的5.21%。本周的LME期铜从低位出现强劲反弹，并重新站上9000美元/吨的整数关口上方。宏观面上，经济降温担忧情绪的缓和为铜价的反弹提供契机。基本面上，内外铜比价有所回升。最新的比价已经回升至7.48，而进口亏损也缩减至1000元/吨以内。国内铜价自跌破70000整数关口以来，资金的积极介入也为价格提供支撑。短期的铜价将延续反弹势头，建议多单谨慎持有。（上海中期 方俊锋）

沪铅高开低走 反弹力度有限

隔夜伦铅反弹强劲，自2335美元/吨的开盘价格一路上行至最高2450美元/吨，收盘涨129.5美元或5.58%至2449.75美元/吨，为当日基本金属品种中表现最佳。周三库存增加575吨至316875吨，结束了本周前两个交易日的下降表现，注销仓单量增加325吨至2025吨，占总库存的比例升至0.64%。周四亚洲交易时段，伦铅电子盘在2450美元/吨上下震荡，若美元继续走软则有可能延续反弹。

今日沪期铅在伦铅大幅收涨的影响下，主力1109合约跳空高开于17180元/吨，但因基本面并无实质性利好，全天震荡走低，收于16945元/吨。成交量继续增加322手至5540手，但持仓量减708手至7866手。从会员前20名持仓排名来看，今日多单持仓量减364手，空单持仓量减290手，净空单小幅增加至994手。

国内现货方面，上海1#电解铅现货早盘报价较昨日涨200元/吨，品牌铅南方、金沙、水口山、成源、豫光、双燕等报价集中在16100-16200元/吨，现货价格较期货主力合约贴水扩大至800-850元/吨。不过成交情况并无大变化，贸易商报价高接货少。

今日铅价高开走弱，显现出自身的反弹力度有限，因缺乏基本面向好的支撑，高价难以持续，且在价格下行过程中部分多头离场，因此震荡格局不变，仍旧建议投资者谨慎观望。（上海中期 向予）

螺纹钢延续震荡行情 一半冰山一半火焰

4月全国新建商品住宅价格八成环比上涨。牵动多方神经、重组方案两次折戟的济南钢铁、莱钢股份的换股合并方案获股东大会高票通过，意味着山钢集团钢铁主业实质性整合迈出重要一步；新钢力争2015年高档次品种材占比达82%以上；宝钢集团希望以"八钢模式" (通过增资扩股，实现重组企业、当地政府和控股企业的多赢)重组西宁特钢；AMMG宣布结成铁矿石联盟；淡水河谷增资至465.8亿美元；浙江启动惩罚性电价，超标用电加收0.1元/度，企业"开三停一"，大电厂紧急上马；火电冷对调价，电荒明后两年恐加剧；煤炭铁路建设基金被指推高煤价，业界呼吁尽快取消。

钢铁行业大致占全部用电需求的12.7%，是最大的耗电大户，但国内钢铁产量庞大，大幅淘汰落后产能和限电让电措施对钢铁生产影响尚不明显。中钢协数据显示，5月上旬全国粗钢日均产量194.67万吨，较四月下旬增0.57万吨，增幅0.29%。5月上旬，76家会员企业粗钢日均产量163.23万吨，较4月下旬下降0.7%，预估全国粗钢日均产量194.67万吨，和4月下旬基本持平，供应压力较大。

国内焦炭市场整体以稳定运行为主，市场成交一般。钢厂原料库存一般都控制在一周或半月水平，同时市场上焦炭资源处于较宽松水平。近期利润严重压缩，焦化企业不得不考虑其综合效应满负荷生产，山西部分焦企限产达到50%左右，河北也有企业限产30%左右，但焦化企业对后期市场仍持乐观态度。唐山地区二级冶金焦到厂价1930元，邯郸地区二级冶金焦到厂价1900元，山西地区二级冶金焦含税出厂价主流价格1820元。

螺纹钢主力合约RB1110周四高开，开盘价4841，最高价4847，最低价4817，收盘价4830，较昨日结算价升5；成交量632,336手，持仓量703,244手，较上日减持22,346手。上期所前20主力持仓数据显示，RB1110合约多方增持1,443手，持仓量221,877手，空方减持7,913手，持仓量207,456手。

焦炭主力合约J1109周四小幅低开，开盘价2394，最高价2594，最低价2363，收盘价2367，较昨日结算价降29；成交量47,602手，持仓量18,316手，较上日减持3514手。渤海商品交易所焦炭现货最新价2156元/吨，较昨日跌6。

现货市场稳中有涨，其中上海市场三级螺纹钢保持5150元/吨，天津市场保持5160元/吨。全国28个市场螺纹钢综合价回升6元报5307元/吨，高线综合价回升3元报4945元/吨。钢之家网站5月19日重点监测的28个城市的数据显示，建筑钢材现货市场平均价格略有上涨,贵阳市场涨幅最大，为60元/吨，其它市场涨幅主要位于20-40元/吨。外盘63.5%/63%印度粉矿回落至184美元/吨，河北唐山矿滑落至1400元/吨，山西太原二级冶金焦车板价滑落至1820元/吨。兰格钢铁消息，国内炉料市场5月18日整体以稳定运行为主。钢坯市场延续稳定运行，铁矿石市场小幅回调，生铁市场维持稳定，废钢市场平稳运行，焦炭市场平稳盘整。波罗的海干散货运价指数下跌至1271点，连续第七日下滑。

各地保障房建设如火如荼，国内钢材终端采购量连续两周下滑，下游需求出现高位转弱迹象，现货价格似有企稳迹象。进口铁矿石高价重压，焦炭酝酿涨价。盘面看，螺纹高开在弱势震荡下行，收于双影短阴线。技术上看，RB1110合约延续震荡行情，一半冰山一半火焰，震荡偏反弹的技术形态，后市回补缺口行情可以期待。

山西总体开工率60%以下，产能过剩仍抑制着焦炭价格的上涨。在煤炭企业和钢厂的双重挤压下，目前焦炭行业利润微薄，部分企业甚至亏损。焦炭J1109合约低开在日内高点，弱势震荡下行，成交量大幅萎缩，目前的投机盘获利了结盘充斥市场，近日期价波动频繁，幅度拉宽，资金继续流出，交易重心逐步下移，近期在2390-2400一线震荡盘整，在资金推动下，后市仍有望再创历史新高，但须谨防投机资金的离场。（广州期货 李齐）