5月12日，随着中国北车在港交所正式发布招股说明书，其百亿港元H股融资计划也步入实施阶段。若公司H股发行计划顺利成行的话，中国北车也将成为继中国南车后，第二家实现A+H两地上市的轨道交通装备制造公司。

据中国北车公告披露，公司拟在全球发售18.21亿股H股，发行价格区间初步定为5-6.2港元。按此估算，不考虑超额配售权的话，公司此次募资额最高将达112.9亿港元。

公司表示，在公司本次全球发售的18.21亿股H股中，将在香港市场公开发售1.82亿股，约占全球发售总数的10%；国际发售16.39亿股，约占全球发售总数的90%。此外，自香港公开发售截止日（即5月15日）起30日内，全球协调人还可以通过行使超额配售权，要求公司额外增发不超过2.73亿股H股。

从公司H股发行进程来看，香港公开发售拟于5月12日开始，于5月15日结束。预计定价日为5月16日，5月22日在香港联交所挂牌并开始上市交易。公司联席保荐人分别为瑞银证券香港、中金香港、麦格理资本证券。

对此，瑞银证券分析师饶呈方表示，“公司H股上市计划符合我们的预期。”在饶呈方看来，“中国北车H股上市后，一方面，将有助于加快实施公司的海外战略，实现公司在2015年达到出口收入占比15%以上的战略目标；另一方面，从估值来看，海外市场估值较A股市场高。目前，中国南车H股也较A股存在估值溢价。中国北车亦会如此。”

海通证券分析师龙华则认为，当前，轨道交通行业利空出尽，2014-15年将是轨道交通大年。中国北车将借H股上市机会来配合其国际业务，并以此设立海外融资平台。

对此，有公司内部人士直言，公司发行H股股票更多的考虑到搭建国际化融资平台的需要。“对公司而言，目前是最好的上市时机。内、外部环境都已成熟。”该人士称。

值得一提的是，在公司百亿H股发行背后，前述公司内部人士亦坦言，中国铁路装备行业最艰难的时期已经过去。

李佳称，在铁路改革政策逐步落地后，2014-2015 年中国在建高铁将逐步进入通车高峰期，2014-2017 年在建城轨地铁也将迎来车辆配备高峰，同时机车、客车、货车的更新换代都将进入高峰，轨交车辆行业景气度也将持续回升。

东兴证券分析师何昕也表示，铁路投资作为近年来稳增长的主要手段之一，在 2014 年又被赋予重任，在短短4 个月内铁路总公司先后三次上调年内投资目标，较年初增幅达到 27%。

截至目前，全年铁路固定资产投资总额 8000亿元已逼近历史高点， 设备投资额 1430亿元也达到历史高峰。而历史上仅在 2010年铁路固定资产投资总额曾达到8427亿元，超过了8000亿元。

兴业证券分析师王俊也认为，全年铁路投资再度上调投资规模，这表明铁路投资已经充当了经济增速下行“阻尼器”的角色。

“2013-2015 年作为铁路竣工的高峰期，将带动铁路车辆及配件需求的快速增长，按照年内高速铁路竣工里程计算，预计动车组需求在 400 标列左右，同比增幅超过 60%。” 王俊称。“因此，2014年包括中国北车、中国南车两大巨头在内的铁路设备制造板块业绩具有较强的确定性。”

在王俊看来，今年计划总额超过 8000 亿元，或许不只是逼近历史高点，甚至有可能创造新的最高纪录。

“按照 8000 亿元的投资额来进行计算，2014年铁路固定资产投资额同比增长21%。” 王俊称。“同样，铁路机车设备投资额达到1430亿元以上，这一投资额也达到了历史高峰。以往最高的设备投资额也仅在1000 亿出头，未曾超过1100 亿元。按照 1430 亿元的设备投资额来进行计算，2014 年铁路机车设备投资额同比大幅增长34%。”

此前，中国铁路总公司于2014年4月底密集发布了17条招标公告，涵盖轨道交通车辆和设备的采购以及轨道交通车辆的修理。此次发布的招标公告包括客车、货车和电力机车，业界料针对高速动车组的招标预计很快将会发布。同时，中国铁路总公司也指出，此次招标活动的所需资金已经全部就位。

自去年下半年以来，铁总一共进行了两次大规模的动车组招标，总计招标473列，其中约 360列预计在 2014年交付。加之今年即将招标的少部分动车组也将在年内交付，全年交付动车组数目有望达到 400 列，创历史之最。

“假设 2015年运营密度为 0.80节/公里（2012年为0.85节/公里），这意味着 2013-15年期间中国南车和中国北车每年将交付 373列动车组 。” 高华证券研究员金戈预计。“截至目前，中国北车长春工厂已在满负荷生产。我们预计 2014年中国北车的动车组业务收入将增长约四成。”金戈表示。

5月12日，随着中国北车在港交所正式发布招股说明书，其百亿港元H股融资计划也步入实施阶段。若公司H股发行计划顺利成行的话，中国北车也将成为继中国南车后，第二家实现A+H两地上市的轨道交通装备制造公司。

据中国北车公告披露，公司拟在全球发售18.21亿股H股，发行价格区间初步定为5-6.2港元。按此估算，不考虑超额配售权的话，公司此次募资额最高将达112.9亿港元。

公司表示，在公司本次全球发售的18.21亿股H股中，将在香港市场公开发售1.82亿股，约占全球发售总数的10%；国际发售16.39亿股，约占全球发售总数的90%。此外，自香港公开发售截止日（即5月15日）起30日内，全球协调人还可以通过行使超额配售权，要求公司额外增发不超过2.73亿股H股。

从公司H股发行进程来看，香港公开发售拟于5月12日开始，于5月15日结束。预计定价日为5月16日，5月22日在香港联交所挂牌并开始上市交易。公司联席保荐人分别为瑞银证券香港、中金香港、麦格理资本证券。

对此，瑞银证券分析师饶呈方表示，“公司H股上市计划符合我们的预期。”在饶呈方看来，“中国北车H股上市后，一方面，将有助于加快实施公司的海外战略，实现公司在2015年达到出口收入占比15%以上的战略目标；另一方面，从估值来看，海外市场估值较A股市场高。目前，中国南车H股也较A股存在估值溢价。中国北车亦会如此。”

海通证券分析师龙华则认为，当前，轨道交通行业利空出尽，2014-15年将是轨道交通大年。中国北车将借H股上市机会来配合其国际业务，并以此设立海外融资平台。

对此，有公司内部人士直言，公司发行H股股票更多的考虑到搭建国际化融资平台的需要。“对公司而言，目前是最好的上市时机。内、外部环境都已成熟。”该人士称。

值得一提的是，在公司百亿H股发行背后，前述公司内部人士亦坦言，中国铁路装备行业最艰难的时期已经过去。

李佳称，在铁路改革政策逐步落地后，2014-2015 年中国在建高铁将逐步进入通车高峰期，2014-2017 年在建城轨地铁也将迎来车辆配备高峰，同时机车、客车、货车的更新换代都将进入高峰，轨交车辆行业景气度也将持续回升。

东兴证券分析师何昕也表示，铁路投资作为近年来稳增长的主要手段之一，在 2014 年又被赋予重任，在短短4 个月内铁路总公司先后三次上调年内投资目标，较年初增幅达到 27%。

截至目前，全年铁路固定资产投资总额 8000亿元已逼近历史高点， 设备投资额 1430亿元也达到历史高峰。而历史上仅在 2010年铁路固定资产投资总额曾达到8427亿元，超过了8000亿元。

兴业证券分析师王俊也认为，全年铁路投资再度上调投资规模，这表明铁路投资已经充当了经济增速下行“阻尼器”的角色。

“2013-2015 年作为铁路竣工的高峰期，将带动铁路车辆及配件需求的快速增长，按照年内高速铁路竣工里程计算，预计动车组需求在 400 标列左右，同比增幅超过 60%。” 王俊称。“因此，2014年包括中国北车、中国南车两大巨头在内的铁路设备制造板块业绩具有较强的确定性。”

在王俊看来，今年计划总额超过 8000 亿元，或许不只是逼近历史高点，甚至有可能创造新的最高纪录。

“按照 8000 亿元的投资额来进行计算，2014年铁路固定资产投资额同比增长21%。” 王俊称。“同样，铁路机车设备投资额达到1430亿元以上，这一投资额也达到了历史高峰。以往最高的设备投资额也仅在1000 亿出头，未曾超过1100 亿元。按照 1430 亿元的设备投资额来进行计算，2014 年铁路机车设备投资额同比大幅增长34%。”

此前，中国铁路总公司于2014年4月底密集发布了17条招标公告，涵盖轨道交通车辆和设备的采购以及轨道交通车辆的修理。此次发布的招标公告包括客车、货车和电力机车，业界料针对高速动车组的招标预计很快将会发布。同时，中国铁路总公司也指出，此次招标活动的所需资金已经全部就位。

自去年下半年以来，铁总一共进行了两次大规模的动车组招标，总计招标473列，其中约 360列预计在 2014年交付。加之今年即将招标的少部分动车组也将在年内交付，全年交付动车组数目有望达到 400 列，创历史之最。

“假设 2015年运营密度为 0.80节/公里（2012年为0.85节/公里），这意味着 2013-15年期间中国南车和中国北车每年将交付 373列动车组 。” 高华证券研究员金戈预计。“截至目前，中国北车长春工厂已在满负荷生产。我们预计 2014年中国北车的动车组业务收入将增长约四成。”金戈表示。