瑞银集团（UBS）策略师Edel Tully和分析师Joni Teves在周二（5月14日）给客户的报告中下调了一个月和三个月金价预期，但他们还表示，投资者当前对黄金的兴趣有限，投资者懒于关注黄金，这或许表明金价不会大幅下跌。

黄金投资者情绪降至低位可能是积极信号：瑞银集团虽然下调了金价预期，但该行预计黄金或在狭窄区域内窄幅盘整。

瑞银在报告中表示，“黄金淡出了投资者的视界，市场普遍预期金价今年将区间震荡。很多投资者选择离市观望，这可能是黄金当前最大的积极信号。”

瑞银指出，促使其下调金价预测的因素包括欧洲央行[微博]6月进一步宽松预期下美元走强，黄金ETF进一步流出的预期，美国就业数据改善和金市整体情绪疲软。

瑞银将一个月金价预测从1280美元/盎司下调至1250美元/盎司，将三个月金价预测从1350美元/盎司下调至1315.80美元/盎司。

目前市场的情绪处于低点，SPDR基金（世界上最大的黄金ETF）持有量跌至780.46吨，为2009年初以来最低水平。金价波动达到了一年来低位，这或许是趋势产生前的最后平静。

金市当前与2013年末黄金触底时颇为相似：另一方面，市场交投再现异象，北京时间5月12日早晨6:50，黄金期货在关键价位1277上方瞬间被抛售超2亿美元，金价瞬间下挫10美元，随后收复全部跌幅。而2013年末，Comex黄金期货位于1180关键支撑上方数次遭遇巨量卖单，金价出现断崖式跳水，随后收复跌幅，期间市场启动熔断机制。有分析人士认为，这可能是市场处于关键价位时，大资金试图操纵市场以渔利。

（参考：超2亿美元黄金期货今晨被抛售 金价最低1279.80 ）

我们发现，2013年末，黄金触底时的市场情形与现在非常相似，机构纷纷下调金价预测，看空黄金，市场成交低迷，投资者情绪跌至低点。

技术面上的积极信号：日线图上看，黄金守稳关键支撑1277-1280，于100日均线上方四重底，底部逐渐抬高；黄金主要阻力34日均线被突破，阻力线55日均线和支撑线100日均线逐步收敛，金价波动范围收窄，黄金突破震荡区间，选择方向的时机不远了。

（参考：推动黄金的最大因素在哪 四重底反弹能走多远？）

日线图上看，黄金在1277-1280水平附近形成四重底，上行目标主要关注：

现货黄金日线图，来源：FX168财经网）

1：黄金持稳于100日均线上方，但仍位于关键阻力55期均线1313下方，该水平为黄金的初步阻力。黄金若能收复55日均线将进一步攀升。

2：黄金底部构筑于1277-1280附近，颈线位于4月14日高点1330，该位置为黄金上行的进一步阻力所在；颈线至底部一倍距离延展目标位为1277+（1330-1277）=1383。这与花旗的目标价位1386基本吻合。

3：黄金上行需要关注的其他关键价位包括3月21日高点1342及3月份关键阻力区1350附近。