从最初承诺的延期3个月兑付，到投资者多番赴京讨要说法，再到将华融普银公司以“非法集资”报案，一个原本仅涉及华融普银山东高速项目的兑付危机正在以惊人的速度迅速发酵。

5月26日，《华夏时报》记者跟随投资者一起前往中房集团联合投资股份有限公司（下称“中房联合集团”），在多名代表以及派出所的介入和争取下，中房联合集团董事长、执行总裁赵安稳终于在第二天上午现身京广中心35层的华融普银公司。但从上午10点至晚上7点，双方长达十多个小时的谈判却并没有取得预期中的进展，令数百名投资者及代表愤怒的是，赵安稳竟然表示，中房联合集团与华融普银没有关系。

但奇怪的是，当初华融普银项目募资时一直打着央企的旗号，而如果双方真没有关系，那为什么投资者会揪着中房联合集团不放？中房联合集团董事长赵安稳与投资者进行谈判又有什么意义？这笔涉及20多亿元的资金到底去了哪儿？

面对投资者的种种疑问以及几个月来各方给出的承诺，一场由华融普银主演的“局中局”正在逐渐浮出水面。

错综复杂的股权谱系：事实上，投资者之所以对于华融普银与中房联合集团的关系屡屡存疑，一个重要的因素就是其错综复杂的股权关系，即便在已经易主的中房能科官网上，公司简介一栏上依然介绍是其隶属于中房联合集团。

不少投资者告诉本报记者，在“山东高速”项目之后，华融普银发行的多款产品都曾遭到市场质疑，但正是因为当初“山东高速”项目在全国范围内的火爆销售，才使得该公司其后发行的项目就算存在疑问，也依然能够圆满完成募资。

在先后引发质疑的“新发地京西北农产品仓储物流中心”以及“阜外医院·成都阜外国际医疗中心项目”中，除了项目立项和资金流向存疑外，一直被投资者视为项目保障的风控措施也同样令人心生疑惑。

在“成都阜外医院国际医疗中心”的项目说明书中，除了作为普通合伙人的华融普银将用自有资金对该项目直接投资3亿作为劣后进行风控外，河北一家名为大地蟠龙房地产开发有限公司也为其进行了担保，将所拥有的位于石家庄市元氏县蟠龙湖南岸的蟠龙花园项目，为该产品提供不低于7.5亿元人民币的有效资产抵押担保，且办理赋予强制执行效力的文书。

不过，在几经搜索后，记者都未找到有关蟠龙花园项目的相关资料，而这家2005年成立的河北大地蟠龙房地产开发有限公司则显示，公司总资产1.2亿元，成立两年左右才获取了位于蟠龙湖南岸、石家庄著名旅游风景区内的1000亩土地的开发权。

巧合的是，在华融普银5月22日公示的可供处理的公司资产中，同样出现了一个石家庄蟠龙湖龙湖水苑项目，该项目是否就是此前为“成都阜外医院”提供风险担保的项目不得而知。如果是的话，那么一旦作为资产被处置填补了“山东高速”项目的兑付，那么阜外医院的担保又从何而来呢？

更重要的是，在5月22日华融普银公司里被公示的这些资产里，囊括的不仅是华融普银曾经投资过的项目和相关资产，还包括了华融银安投资基金(北京)有限公司（下称：华融银安）。

那么，华融银安和华融普银又有什么关系呢？

在“新发地京西北农产品仓储物流中心”项目中，其推介资料中关于风控措施一栏明确显示：由华夏百姓人家投资有限公司（下称：华夏百姓人家）全资子公司北京方正房地产开发有限公司为基金项目提供有限资产担保。而相关资料则显示，华夏百姓人家成立于2007年8月，其中，华融普银和华融银安分别出资3000万元和2000万元，都是其股东，这就意味着普银和银安是同一公司的共同股东。

华融普银为中房联合集团旗下的中房能科100%全资控股，而中房能科是由中房联合能源科技有限公司（下称：中房能源）100%出资建立的公司，该公司股东分别为中房联合置业集团有限公司（51%）（下称：中房联合置业）和华夏百姓人家（49%），由于华融普银是华夏百姓人家的股东，这就意味着，由中房能源全资建立的中房能科，在控股华融普银的同时，实则也有华融普银的身影。

2014年1月底，原本由中房联合置业集团间接持有51%股份的中房能科被易主到中房物产集团有限公司（下称：中房物产），华融普银一方面脱离了与中房联合集团的股权关系，另一方面中房物产集团的股东则实现了与华融普银完全相同，均为中房能科和中房能源。

但按照中房联合赵安稳的说法，中房能源、中房能科、中房物产、华夏百姓人家，以及华融普银等，均是中房物产董事长李明自己在外开设的公司，属于个人行为，不过这一说法并未得到投资者的认可。

实际上，无论有多少亟待解答的问题，伴随着北京市经侦的介入，过去几个月以来投资者和公众围绕华融普银包括资金流向在内的种种谜团或许即将浮出水面。

“央企”的募资诱惑：距离5月14日李云（化名）上一次来华融普银公司虽然仅隔不到半个月，但在她看来，一切都变了。

“最初我是因为没有收到利息而来公司看看的。”家住燕郊的李云告诉记者，“到了北京才发现，事情远不是想象的那样，比我还早投资的客户别说是利息了，本金都要不回来，很多人已经在公司驻守一个多月了。”

据李云介绍，她是在朋友推荐下才注意到华融普银的投资项目的，因为华融普银打着央企旗号，她就动员家人朋友凑了200万元先后投了两个项目，其中之一便是华融普银的山东高速项目，现在她都不知道该如何告诉家人朋友这笔投资出了问题。

“如果不是打着央企旗号，谁会一再往这家并不知名的基金公司里投钱呢。”李云称，这个央企就是中房联合集团。而前来讨说法的投资者几乎无一例外地都提到了中房联合集团，根据他们最初的想法，就算华融普银无法兑付，最终也会由中房联合集团出面兑付的。

然而，5月27日赵安稳的一句“双方没有关系”令很多投资者无法接受：“如果没关系，今天赵安稳来这是为了什么？”

在包括李云在内的众多投资者看来，正是2013年8月中房联合集团的加入，才让他们吃了一颗定心丸，更何况有尚未证实的消息称，华融普银之所以无法兑付投资者，就是因为这些钱被中房联合集团“借用”了。

《华夏时报》记者注意到，2013年10月8日，华融普银的确曾在官网上发布公告称，公司已被中房联合集团所属的中房能科投资基金管理有限公司（下称:中房能科）100%全资控股，并特别附上了一份关于中房联合集团的简介。

公开资料显示，中房联合集团由147家企业共同出资建立，其中含有“中房”字样的企业超过120家，排名第一的即为中国房地产开发集团（下称：中房集团）。中房集团是中国成立最早的房地产开发企业，原由国务院国有资产监督管理委员会直接监管。2010年8月起，中房集团成为中国交通建设集团有限公司的全资子公司。

无论是2010年以前，还是随后划归中国交通建设集团有限公司，中房集团均隶属于国资委，这或许正是华融普银所谓央企背景的来源。

但就在距离华融普银成为“央企”背景公司仅有几个月后，2014年1月底，该公司的股权关系再度发生变化，原本由中房联合集团旗下的中房联合置业集团有限公司持有51%股份的中房能科被易主到中房物产集团有限公司，这意味着华融普银彻底脱离了与中房联合集团的股权关系。

不过这一切李云并不关心：“我现在想的就是能尽快把我的钱要回来，如果钱是被中房联合集团拿走了，那么我就找他要。”