就在两会召开前3天，央行[微博]刚刚宣布降息，这也是央行在三个月内第三次对货币政策进行调整，这意味着什么？央视财经频道记者专访了全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵，关于货币政策等金融热点问题，吴晓灵给出了自己的分析和判断。

张琳：应对当前的经济形势，央行三个月内两次降息一次降准，我们应该怎么理解央行的货币政策取向？

吴晓灵：我想这是一个中性的政策，不是一种大刺激的政策。央行之所以要降息，是因为随着经济增长速度的放缓，还有企业经营形式的变化，企业的盈利能力已经在下降了，适度地调低利息率的水平，是为了鼓励企业更好地来进行投资，发展生产。另一个方面，由于我们国家外汇占款出现了负增长的情况，中央银行吐出基础货币的方式发生了变化，过去主要靠外汇贷款的增量来吐出基础货币，现在可以通过公开市场，买进有价证券，或者是给再贷款再贴现等等的方式。这些方式再加上降低存款款准备金率，它的目的都是增加银行间的流动性，保持银行有适当的能力去投放信贷，因而我们不要把中央银行的正常的，满足银行间流动性的这种措施，作为放松银根、大放水这样的信号。

央视财经两会记者张琳：那我们是不是可以说已经进入了降息降准的通道了呢？

吴晓灵：我觉得这种说法其实并不太好，如果说进入到了降息降准的通道，好像就是要不断地要降息和降准。我刚才讲过了，货币政策的中介目标一旦确定了之后，我们会根据货币供应量增长的情况和社会的利率水平、企业的盈利能力，相机决策，来做出货币政策的工具的选择。所以我不太同意这种通道的说法，货币政策更多的是相机决策。

张琳：您在两年前就说过，我们的存款准备金率几乎是全球最高的，难道不应该多次下调吗？

吴晓灵：准备金率的多次下调与否，取决于我们需要向社会提供多少基础货币。一次存款准备金率的下降，放出的流动性是很多的，下降0.5个百分点，就是七八千亿，一下子提供这么多的货币供应量来说，实际上对于市场上来说，就有点旱涝不均。一会儿涝了，一会儿旱了，所以我不认为今后会不断地、普遍地下调存款准备金率，很可能中央银行会采取下降存款准备金率加发行央票的方式，来使流动性能够平稳地释放出去。

张琳：可是为什么钱多了，大家还是觉得资金贵？

吴晓灵：我们国家确实存在着资金多，资金贵，资金贵而又融资难的这样一个很奇怪的现象，主要是有两个方面的原因：一个就是我们国家对金融产品的或名或暗的刚性对付，抬高了社会的无风险收益率的水平，现在基本上能够达到8%以上；第二个原因，就是我们国家的金融市场还有很多的分割，我们的监管标准还不完全一致，所以很多的融资，就要采取借道、绕道的方式，加长了融资链，每一道融资链的加长，都会抬高成本。解决的办法就只能够是，我们应该打破或明或暗的刚性兑付，让社会的风险显露出来，让大家知道利率覆盖风险，什么样的产品应该是贵的，什么样的产品应该是便宜的，在我们疏通融资渠道，让大家能够方便地直接融资，减少融资环节，降低融资成本。

就在两会召开前3天，央行[微博]刚刚宣布降息，这也是央行在三个月内第三次对货币政策进行调整，这意味着什么？央视财经频道记者专访了全国人大代表、全国人大财经委副主任委员吴晓灵，关于货币政策等金融热点问题，吴晓灵给出了自己的分析和判断。

张琳：应对当前的经济形势，央行三个月内两次降息一次降准，我们应该怎么理解央行的货币政策取向？

吴晓灵：我想这是一个中性的政策，不是一种大刺激的政策。央行之所以要降息，是因为随着经济增长速度的放缓，还有企业经营形式的变化，企业的盈利能力已经在下降了，适度地调低利息率的水平，是为了鼓励企业更好地来进行投资，发展生产。另一个方面，由于我们国家外汇占款出现了负增长的情况，中央银行吐出基础货币的方式发生了变化，过去主要靠外汇贷款的增量来吐出基础货币，现在可以通过公开市场，买进有价证券，或者是给再贷款再贴现等等的方式。这些方式再加上降低存款款准备金率，它的目的都是增加银行间的流动性，保持银行有适当的能力去投放信贷，因而我们不要把中央银行的正常的，满足银行间流动性的这种措施，作为放松银根、大放水这样的信号。

央视财经两会记者张琳：那我们是不是可以说已经进入了降息降准的通道了呢？

吴晓灵：我觉得这种说法其实并不太好，如果说进入到了降息降准的通道，好像就是要不断地要降息和降准。我刚才讲过了，货币政策的中介目标一旦确定了之后，我们会根据货币供应量增长的情况和社会的利率水平、企业的盈利能力，相机决策，来做出货币政策的工具的选择。所以我不太同意这种通道的说法，货币政策更多的是相机决策。

张琳：您在两年前就说过，我们的存款准备金率几乎是全球最高的，难道不应该多次下调吗？

吴晓灵：准备金率的多次下调与否，取决于我们需要向社会提供多少基础货币。一次存款准备金率的下降，放出的流动性是很多的，下降0.5个百分点，就是七八千亿，一下子提供这么多的货币供应量来说，实际上对于市场上来说，就有点旱涝不均。一会儿涝了，一会儿旱了，所以我不认为今后会不断地、普遍地下调存款准备金率，很可能中央银行会采取下降存款准备金率加发行央票的方式，来使流动性能够平稳地释放出去。

张琳：可是为什么钱多了，大家还是觉得资金贵？

吴晓灵：我们国家确实存在着资金多，资金贵，资金贵而又融资难的这样一个很奇怪的现象，主要是有两个方面的原因：一个就是我们国家对金融产品的或名或暗的刚性对付，抬高了社会的无风险收益率的水平，现在基本上能够达到8%以上；第二个原因，就是我们国家的金融市场还有很多的分割，我们的监管标准还不完全一致，所以很多的融资，就要采取借道、绕道的方式，加长了融资链，每一道融资链的加长，都会抬高成本。解决的办法就只能够是，我们应该打破或明或暗的刚性兑付，让社会的风险显露出来，让大家知道利率覆盖风险，什么样的产品应该是贵的，什么样的产品应该是便宜的，在我们疏通融资渠道，让大家能够方便地直接融资，减少融资环节，降低融资成本。