深陷财务困难的巴西石油公司近日宣布，该公司与中国国家开发银行签署了一项价值35亿美元的投资合同，这些资金将缓解该公司目前的困境。专家称“贷款不会白给”，贷款换石油或者其他项目合作等资源置换很有可能启动。巴油在公报中还称，该合同是2015年至2016年间双方合作计划中的首个融资协议，双方还确认将在今后开展新的合作。

国开行对巴油“雪中送炭” 酝酿石油换贷款：国开行为巴油送去的贷款，无疑是为深受国际油价下跌和贪腐丑闻影响的巴油的“雪中送炭”。去年以来，国际油价一路下跌并“腰斩”至50美元左右，导致多家国际石油巨头开始裁员并大幅削减开支计划。不过真正另巴油陷入困境的不只是油价下跌，还有巴西国内越查越深的贪腐丑闻。

巴油去年曝出了“巴西史上最大腐败丑闻”。2014年11月，巴西警方逮捕了近30名巴西石油和多家建筑企业的高管。他们被指控卷入一个规模高达数十亿美元的回扣丑闻，串谋将巴西国家石油公司相关合约的价值提高3%，资金被用于支付贿赂，以及向执政党及其盟友提供政治献金。

巴西现任总统罗塞夫曾在2003年到2010年主政该公司，不过，她否认对这起贿赂丑闻知情。腐败丑闻的影响十分巨大。巴油为此深陷调查漩涡，同时大幅削减了全球石油行业最大规模的投资计划，并计划变卖资产，寻求财务融资。巴油在3月早些时候宣布，预计在2015和2016年出售价值137亿美元的资产。

今非昔比。五年前巴油发现了西半球数十年来最大的原油储备，每天追加的投资额超过1亿美元。但今天，巴油不得不削减开支，变卖资产，甚至被信贷市场拒之门外。

今年2月24日，国际知名评级机构穆迪公司就将巴油的信用评级从“投资级”下调至“投机级”(垃圾级)，导致巴油在国际资本市场上融资变得极为艰难。

因此，国开行对巴西的贷款无疑是“雪中送炭”。不过，天下没有免费的午餐，“这次中国出手帮其解决困难，肯定会谈其他条件的”，《21世纪经济报道》援引厦门大学中国能源经济研究中心主任林伯强观点报道。

这次融资贷款也并非中国与巴油的第一次合作。此前2009年、2010年，中国曾与巴西石油有过一轮100亿美元的“石油换贷款”合作。

公开报道显示，2009年11月起，国家开发银行、巴西石油及中石化三方首次尝试“石油换贷款”合作模式。当时巴西石油与国开行签署了为期10年的100亿美元贷款协议，同时与中石化敲定了为期10年的原油长期出口协议。报道显示，2012年初，巴西方面已经拿到了这笔钱。作为回报，巴西将按协议每日向中石化提供20万桶石油。

2014年海外油气权益已是2009年的1倍，未来仍需要投资：除了与巴西的石油换贷款协议外，中国还与委内瑞拉、厄瓜多尔、印度以及俄罗斯等国有外汇贷款换石油的协议。其中对俄罗斯规模在300亿美元，厄瓜多尔、巴西、印度合计规模估计在900亿美元左右。

而委内瑞拉一直是获得中国贷款的大户。自2006年以来，该国接受了500亿美元石油支持贷款。2014年7月中国国家主席习近平对委内瑞拉访问期间签署了40亿美元石油换贷款协议，作为回报，委将向中国每日出口约10万桶原油和成品油以偿还贷款。

公开资料显示，我国石油进口依赖度达到60％－66％左右，2003年－2013年，我国的石油消费从38964万吨标准煤增加到69000万吨标准煤，增长了77.1％，但国内石油生产远远满足不了未来我国经济和社会发展对石油的需求，可见充分的能源供应保障对我国的重要性。长远来看也必然需要投资，确保国内需求的满足。

事实上，我国海外的油气资源投资也取得了一定效果。据中国国家经济交流中心数据，截至2012年的20年，中国海外石油企业的油气并购投资1318亿美元，其中三大石油企业海外油气并购支出1182亿美元，占全部的89.68％，中化集团54亿美元，中投和中信82亿美元。2013年我国海外石油企业的并购交易300亿美元，2014年52亿美元，估计我国石油企业海外直接投资累计在1800亿美元左右。再加上与前文表述国家的石油换贷款规模，我国对海外的石油投资总额大体在2700亿美元。

中国国家经济交流中心的一份研究报告还表示，我国每年需要保持100亿－200亿美元的石油战略投资，主要用在维持权益生产和作业量的全面开工，才能确保石油供应乃至价格稳定。

而且，由于当前石油价格下跌，很多国际石油企业需要资金支持。中国可以利用外汇储备和外汇资源的优势，进行投资。过去20多年的海外石油和天然气投资，使我国企业海外的油气作业量和权益有了巨大增长。2014年中国石油企业的海外油气权益量超过了1.3亿吨，是2009年的1倍。