[股市]肖钢摸底4000点高不高：估值还有空间。证监会主席肖钢16日参加上证50和中证500股指期货上市仪式时表示，去年下半年以来，我国股票市场呈现持续上涨走势，许多新投资者纷纷开户进场。肖刚提醒广大投资者，特别是新入市投资者，参与股票投资要保持理性、冷静，决不可受”宁可买错，不可错过"等观点误导，要充分估计股市投资风险，谨慎投资，量力而行。

随后，肖钢到申万宏源(18.55, 0.00, 0.00%)调研当前A股市场，申万宏源研究所负责人陈晓升的PPT显示，A股4000点”高还是不高"是当天汇报的主要内容。从结论看，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300(4513.546, 0.00, 0.00%)估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑高估值。

A股不贵！把握未来三大黄金机会。申万宏源表示，A股总体估值水平距离2007年和2009年仍有差距，其中沪深300估值处于相对低位，而创业板估值已处于历史高位，但高成长预期一定程度上支撑了高估值。同时，申万宏源认为，上证综指在极端情况下会超过4500点，4月短期回调概率较大，可能出现低点，下半年机会大于上半年，高点可能出现在三季度。

目前，上证综指已接近4200点，再创7年新高。面对如此疯狂的牛市--申万宏源认为，这是源于市场预期的改变：是因为经济酝酿一个新周期(互联网+、一带一路、混改)、是金融深化的结果(储蓄变投资、放松管制、利率市场化)、是政府、企业、居民和全社会的共识(国家战略、企业内在动力、居民资产配置)。

【互联网金融】花呗正式上线 额度最高5万元：昨日，阿里旗下蚂蚁金服对外宣布，经过4个月的试行，主攻消费金融的"花呗"正式上线，最高授信额度将达5万元。

据了解，正式上线的花呗全面支持了支付宝钱包平台操作。只要登陆支付宝钱包8.6新版，用户可以一键开通"花呗"，并且随时实现账单额度查询、还款等功能。这也是个人网购信贷产品首次实现手机管理。目前，蚂蚁小贷会根据用户的网购活跃程度、支付习惯等综合情况，授予花呗用户1000元至5万元不等的消费额度。用户可以凭此额度，在天猫、淘宝平台"赊账"消费，确认收货后在下个月如期还款，不计利息。

实际上，当下市场对于消费金融领域的争抢十分激烈。蚂蚁金服还将推出额度更大的”借呗"平台。而京东、苏宁等平台也均在消费金融领域推出产品，抢占市场。

陆金所董事长：绝大多数P2P会破产。中国最大P2P平台——平安保险旗下互联网金融平台陆金所董事长计葵生近期称，中国超过1500家网贷平台中的绝大多数将会破产，大概只有二十分之一会幸存下来。

“他们的业务模式正在变成金字塔骗局，”计葵生周三在彭博纽约总部接受专访时表示，一些网贷平台向投资者许诺不现实的回报率，并且在发放贷款时也没有足够数据来确定举债者的资信。

计葵生还向彭博表示，目前中国监管当局正在考虑施行最低资本金要求，可能导致很多小的平台无力继续运营。他指出，很多网贷平台发放的贷款不够多，是不可持续的。

【基金】被套七年，老基金终于赚钱了：随着基金收益率的走高，很多在2007年的高点附近买入基金的市民也开始解套，有不少还有了不错的收益。而当老基金解套以后，是该获利离场还是继续持有，又让不少投资者感到困惑。如果投资者摸不清自己的老基金资质情况，不妨多找几位理财人士把把脉。

市民夏女士就是在2007年的高点附近杀进基金市场的一员。她买了基金没多久，基金的收益率就开始节节下滑。“后来跌得实在是惨不忍睹，我都打算留给我儿子了，说不定还能有意外的惊喜。”

随着大盘的节节高升并在4100点附近徘徊，股市几乎成为万众热议的话题。连夏女士这种对股市了解不多的人，也常常听到很多人谈论股市最近如何牛、谁买的股票又赚翻了，谁买的基金翻了番。

听到了各种对股市的热议之后，夏女士就去银行查看自己被套了7年多的基金解没解套，结果银行的理财经理告诉她，她买的3只基金不仅解套了，还赚钱了。

“银行的人告诉我总共赚了2400多元，总算是把这几年的利息赚回来了。”投入的基金本金是12000元的夏女士感叹：“我现在又有些拿不准是该把这些老基金都卖掉，换点新基金，还是继续持有，等着这些老基金再涨涨。”

揭秘：基金定投也会让你亏损90%。基金定投哪个基金好？基金定投真的安全吗？分析师提醒，基金定投虽然是懒人理财的一种方式，但也会出现本金亏损。

“基金定投虽然可以降低一定的风险，但对于亏损的基金，仍然不能减少亏损。同样，对于赚钱的基金，选择定投则会影响收益。”分析师指出，以今年定投亏损最大的景顺长城鑫月薪定期支付债券基金为例，定投一年亏损为89.71%，而一次性申购亏损为89.42%。前者比后者亏损的更多。同样，以今年定投赢利最多的申万菱信中证申万证券行业(163113)基金为例，定投一年赢利为111.76%，而一次性投资的收益则为174.45%，远高于定投的收益。

基金定投并不是懒人理财的最好方式。对于普通的用户而言，要想在股市中真正赚到钱，最好是借助于专业机构帮自己把关，避免因小失大，造成重大损失。

【楼市】一线城市扎堆调整公积金 成交量涨51.4%：9日，上海公积金中心发布关于调整住房公积金贷款额度上限和二手房贷款年限的通知，指出购首套房及二套普通住宅，个人和家庭公积金贷款上限调至50万元、100万元；补充公积金上限为60万元、120万元。而在此两天前，深圳公积金新政刚刚落地。这意味着一线城市已全部进行了公积金调整。

对此，业内人士认为，公积金贷款放松以及财政补贴购房目前是地方刺激楼市的最主要手段。北、上、广、深四大一线城市的政策调整对市场利好作用显著，也是对其他地方房地产市场的预期信号。

中原地产市场总监张大伟表示，在新政影响下，房地产市场回暖明显，但另一方面也分化加剧。一二线城市已经开始出现小阳春，三四线城市楼市受到新政的影响较小。在三四线城市库存高企的背景下，即使信贷刺激，出现全面回暖的可能性也不大。

国人海外购房达350亿美元 中国房东遍布世界："越来越多的投资人涌入到海外房产置业的大军当中"，万国置地集团总裁史锐雪向记者表示，随着中国人从投资海外房产中受益，未来将会出现全世界都有中国房东的局面。

有数据显示，2014年，中国个人海外房产投资总额为165亿美元，与2013年相比，同比增长了46%。"我们预计，2015年中国个人海外房产投资总额将是2014年的1倍，有望达到350亿美元。"史锐雪表示，预计未来5年至10年中，这个数字将会达到平均每年150%至200%的增长速度。

据了解，目前为止，在中国个人海外投资所青睐的国家当中，欧洲排名第一，获得了中国投资客户55亿美元的投资总额，其中，40亿美元流向伦敦；澳洲获得了30亿美元的投资，其中，悉尼获得了22亿美元；北美(主要是以美国的纽约和加州)，加拿大(主要是温哥华和多伦多)，大概获得了25亿美元。

大股东套现，小散户已成“接盘侠”。今年以来，随着股指持续上涨，产业资本减持规模亦在不断上升。统计发现，仅4月以来，包括公司控股股东以及公司高管在内的重要股东累计减持金额已逾300亿元，高达307.81亿元。

对此，国信证券(28.88, 0.00, 0.00%)分析师闫莉表示，通过近年来的大数据统计规律表明，市场整体资金流向与特大单、大单同向，显示大股东具体的减持程度；中单追随指数运行，显示机构与大户的动向；小单显示散户的操作与情绪，异常放量买入提示短期高点。

"如3月数据就显示，代表主要股东的大单特大单卖出暴增，市场整体资金流向与特大单大单方向一致，代表大户的中单买入明显减弱。相反，代表散户的小单买入则暴增。可以说，散户情绪激动在疯狂入市，机构继续追高谨慎，而主要股东则逢高大量减持，这一幕情景与2014年12月类似。"闫莉直言。"这也解释了为什么资金加速流出而指数一直上涨，实际上大股东在借助指数上涨高位在做减持，而且，上涨越快减持数量越多。显然，当前指数上涨的力量主要是市场大户与散户的共同买入推升所致，增量资金也主要来自于此。"

值得一提的是，重要股东不仅仅是高位套现踩点准确，低位抄底亦十分精准。在2010年以来的63个月度数据中，出现过12次月度资金净流入，其中9次对应指数阶段低点，2012年底之后的抄底准确度更高。如2300点以下增持明显，起到托底作用，但在3200点之上则有明显的逢高减持动作。

券商：牛市将持续三到五年请珍惜筹码。4月15日，在2015年新财富春季策略会上，几位券商知名策略分析师发表了他们对A股后市的看法。

国泰君安证券首席策略分析师乔永远认为，"不应该用2007年的眼光看这轮市场，这轮牛市更快、更强。"乔永远表示，2011年以来，整个融资资金价格事实上偏高，这意味着这轮市场的节奏一定会更加明快，因为资金预期收益率水平非常高。他表示，这轮市场最大的特征有两点：第一，业绩整体表现是非常困难的，市场是被风险偏好驱动，而不仅是被业绩驱动；第二，这轮牛市有可能长期维持在较高水平，给大家带来超额回报的趋势性机会，估值也将进一步扩张。

海通证券(27.27, 0.00, 0.00%)首席策略分析师荀玉根认为，牛市中一定要改变思维，这是一个长远的牛市。他指出，牛市都有一个规律，就是资金利率下行或资金利率在底部。牛市当中一个重要的支撑是企业盈利改善，但企业盈利改善不一定来自经济增长，可以来自改革、转型和技术进步等因素。此外，股市本身的制度建设会助推市场风险偏好提升。

兴业证券(16.88, 0.00, 0.00%)首席策略分析师张忆东认为，这是一轮股权投资的大时代。时间绝对不止一年多，应该是三到五年的牛市，伴随这一次牛市的是直接融资推动经济转型和发展。

华泰证券(30.00, 0.00, 0.00%)首席策略分析师徐彪认为，牛市里面最珍贵的东西不是波段，而是你手上的筹码。每次下车后再想上车，都是一个极其煎熬的过程。对于目前市场运行区间，徐彪认为，目前处于(牛市)上半场，甚至是上半场刚刚行程过半。大牛市的上半场、下半场可以如此区分：技术上，放量上涨阶段是上半场，缩量上涨阶段是下半场。

申万宏源认为2015年机会在三大领域：1、市场仍然会持续关注“互联网+”，包括互联网金融、云计算、网络安全等；2、一带一路：全产业受益，其中高铁和核电是最主要的领域。3、国资改革与混合所有制--国有资产价值重估。

对于市场纠结于蓝筹股和成长股的风格转换，申万宏源认为，股票估值的“市值+市占率”的成长逻辑仍然有效。虽然创业板估值已处于历史高位，大盘蓝筹股估值相对较低，但传统行业终究不代表未来，成长与转型相关的行业2015和2016年的预期增长率较高，对当前的高估值水平形成一定支撑，指数样本股调整支撑长周期。最后，申万宏源表示，A股市场大概率将沿着“资金——赚钱效应”的正循环前进，在4月短暂调整之后，创业板为代表的小盘股可能率先反弹，全年创业板指中枢仍将明显上移。