2014年，中国A股以全年近53%的涨幅领涨全球。本周，中国上证综指时隔七年后再度触及4500点。为啥中国A股可以持续走“牛”？上涨的原动力在哪儿？2015年，A股还可以在全球市场里拔得头筹吗？华尔街投资大佬们，“你们怎么看”？

原摩根大通首席股票策略师、现美国市场研究公司Fundstrat创始人托马斯·李认为，中国股市去年以来的持续走牛是一个积极的迹象，表明投资者对中国经济变得乐观。

美国对冲基金GSB奖台基金创始人兼总裁郭胜北表示，从2014年开始，中国股市给出史上最佳的表现，这与中国改革成果已见成效密不可分。

服务业在国内生产总值（GDP）中的占比不断攀升、需求结构改善、内需作用企稳、能耗结构优化，海外专家普遍认为，中国经济开始更平衡、更可持续。

美国金瑞基金常务董事布伦丹·埃亨表示，近年来中国经济飞速发展，早已是全球经济增长的典范。中国未来将由投资驱动型经济转为内需驱动型经济，这种经济转型也是中国经济未来增长的强大动力。中国经济正在向更坚实、健康的方向发展。

埃亨说，中国经济的转型过程必然会令部分工业产业承压，也必然会对其他产业形成利好之势。互联网等新兴产业发展、国企转型以及内需提升都将是未来中国经济发展的新引擎。

哈佛中国论坛日前在美国波士顿结束，与会专家也认为中国的创新创业正在助力中国经济实现转型。股市一直被认为是一个国家经济前景的“晴雨表”。同样，中国经济基本面持续向好，又进一步提振投资者信心，力挺中国股市“牛”下去。

完善市场监管：有网民指出，无需过多关注短期内指数的高低，而应致力于巿场基础设施的建设、透明度的提高，让资本市场在结构调整、创业创新中真正发挥资源配置的枢纽作用。唯有如此，“改革牛”才能持续持久。

“股市首先是市场，政府和监管当局无法左右市场的力量。但这并不意味着监管当局应该或只能‘目睹’创业板疯牛走向更大的疯狂。”网民“刘胜军[微博]”说。他认为，证监会应严格执法，严惩造假者，及时释放潜在的风险。同时，尽早放弃对新股发行节奏的控制，以避免通过操控发行节奏来维持泡沫的局面。此外，还需对融资融券制度进行改革。

牛市基础仍在，在不少网民看来，A股虽然近期略显疯狂，但牛市基础仍在。网民“财金言”认为，诸如投资心理不健康，一洗就跑、一涨就追，整天找高点、天天割低点等散户固有的弱点，都是投资者失误的原因所在。炒股也要与时俱进。去年是改革启步年，今年是改革攻坚年。经济转型的大局，决定股市走牛理由充分。

对于近期多项经济指标不乐观，难以支撑牛市的说法，网民“陶永谊”表示，股市与实体经济之间并不是正相关关系那么简单。资金在股市与实体经济之间流动的内在逻辑可能要复杂得多。就目前的状况而言，中国经济处于转型期，很多传统产业经营困难，资金在实体经济中找不到出路，央行[微博]降息使资金的固定收益率降低，降准释放流动性在实体经济中又找不到可以与之相匹配的项目，这时，资本市场就成为资金流向的唯一选择。况且，间接投资与直接投资预期单位的不同（一个以年为单位，一个以十年为单位），也决定了两者有可能出现周期错位。所以，不能以实体经济的指标波动来解释股市的波动。

眼下A股市场情绪亢奋引得监管层频频发出警示。据媒体报道，证监会[微博]自2月26日以来，已六次发声提醒投资者注意股市风险。

一些网民担心，“疯牛”正在积聚风险，对实体经济有害无益，股指快速高涨之下甚至会酿成系统性风险。有网民表示，经济转型的大局决定牛市基础仍在，目前监管层应致力于巿场基础设施的建设、透明度的提高，让“改革牛”走得持续持久。

“疯牛”恐引踩踏：这一波资金助推的股市行情让一些网民颇感不安，有网民甚至担心出现“踩踏式悲剧”。“很多人总是认为灾难是跌出来的，其实不然，许多次的金融危机都是涨出来而导致的。”网民“小六忠诚”说。还有网民指出，随着股指不断急速攀高，多重背离如果在某个时点上遭遇偶发性“黑天鹅事件”的冲击，相互共振撞击，形成“戴维斯双击”，可能会酿成系统性风险。

“‘疯牛’对实体经济有害无益。无论是‘疯牛’、短牛或快牛，都是‘全民炒股’的结果，由于‘疯牛’存在赚快钱的财富效应，吸引大量企业炒股，许多人放弃创业打算，他们希望通过炒股完成原始积累，还有人将买房款放进股市一搏，令人心忧。”网民“董登新”说。

未来中国股市仍有上涨空间，托马斯·李说。首先，中国股市估值维持在合理区间。美国信安环球股票有限公司董事总经理兼基金经理李晓西认为，即使经过上涨后，中国的银行、公用事业等蓝筹股市盈率依然远低于美股市场同类企业，且中国企业的收入增长率远高于美国同行。

其次，华尔街分析人士认为，中国企业从石油价格走低中获益。由于中国是石油“消费”大国，因此包括石油在内的大宗商品价格下跌，在某种程度上相当于对企业“减税”，有利于提高企业盈利能力。

再次，美国全面退出量化宽松政策，开始收紧货币政策。多数市场人士预计，美联储将于今年内启动加息，推动美元升值。这在一定程度上利于中国出口企业提升竞争力，而企业盈利能力增强，将是推动股市上涨的主要因素。

分析人士认为，中国股市或将在短期内面临技术性回调，但全年看A股涨势依然强劲。投资银行高盛集团在一份分析报告中说：“这轮涨势还没有结束。”