6月9日，A股宏达新材发布公告，未来10个交易日内将恢复交易。作为分众传媒[微博]回归A股的壳公司，宏达新材的复牌将创造新的传媒股奇迹，回归之后分众传媒作价高达457亿元。从私有化到VIE架构的拆除，再到数十家PE的蜂拥入股，江南春[微博]借“回归”将估值套利的发挥得淋漓尽致。

以下是本刊就回归A股和移动互联网＋与江南春的独家对话：

1、2012年分众私有化时，市场中已有声音在讨论，智能手机对于分众的意义是什么？

江南春：智能手机的普遍使用，推动着移动互联网时代的到来和发展，由此带来的是传统媒体由于消费者资讯入口变化而受到重大影响，但消费者的生活空间其实没有什么改变，消费者总要回家、总要上班、还会去购物、去影院娱乐……分众是围绕消费者生活场景的中国最大的生活圈信息平台，公寓社区和写字楼、电影院、卖场等作为天然的线下流量入口反而可以通过与智能手机的精准互动，传播效益得以增强。

分众把智能手机的普遍使用和移动互联网的发展看作是一个机会，基于线下流量第一入口的独特价值，分众希望通过运用移动互联网和大数据技术，提升传播的精准性和互动性，创造出更多的新价值。

10、2012年退市时，分众向股东承诺的是未来两年在A股或香港市场上市。您在什么时候确定了a股作为上市地，当时的判断依据是什么？

江南春：我们在去年Q4决定在A股上市，主要是通过法律方面的研究论证了分众在A股上市在法律架构上是可行的，同时我们也认为在中国资本市场投资者会更理解分众的商业模式。

9、您个人一直有不错的投资成绩，此前暴风影音[微博]的冯鑫[微博]建议中概股公司“打死都要回来”，您会给投资对象怎样的建议？

江南春：我认为用户在哪，公司就在哪儿上市应该是个正确选择！

8、今天很多公司在拆VIE构架回归a股，但是去年的这个时候，很多公司正在追赶美国上市的窗口期，在您看来，今天拆VIE回归A股的公司冲动了吗？

江南春：任何选择都有合理性。时代环境在改变，中国资本巿场的变革正在吸引越来越多优质的中国公司特别是高科技，媒体与互联网公司在中国上市。

7、如何评价两次上市？2005年在纳斯达克[微博]上市，为分众赢得了什么？此后的价值低估，让您错失了什么？今日回归A股，您希望讲一个什么样的故事？如果今天可以重新选择，2005年您是否还会推动分众赴美上市？

江南春：在纳斯达克上市，为分众获得了当时发展所需要的资本，也获得了更强的并购能力，使得我们成功的并购了聚众与框架二大竞争对手，形成了生活圈媒体领域的绝对领导地位，但在与美国投资者的交流中发现，由于美国没有类似的生活环境和商业模式，所以很多人无法理解分众如何能把广告植入到消费者的生活空间中去。在美国，公寓里没有框架海报，写字楼里也没有楼宇电视，美国的许多基金经理人根本就没有到过中国，或者到过中国几次但只是从机场到酒店，他们很难想象两亿中国人每天接触到的分众生活圈媒体群是什么样的。而事实上，在中国几十个大城市里，比较难想象有人家里没有电梯海报同时写字楼里没有楼宇电视，也从来不去卖场和影院。从CNRS中国消费者媒体习惯中看，分众的公寓框架海报、楼宇电视、卖场电视和影院映前广告四大媒体平台组合后，在大城市中一周到达率已经超过80%。

6、分众作为线下天然的流量入口，在移动互联网时代除了媒体平台的战略升级以外还有什么计划吗？

江南春：分众打造的移动互联网+战略，目标是将分众从中国最大的媒体生活圈发展成为面对中国2亿都市主流人群，连接人与信息、人与服务、人与金融的生态圈。除了上面讲到的重构人与信息的关系，同时分众还计划为2亿多楼宇用户重构人与服务、人与金融的关系，打造连结用户与生活消费服务的O2O平台和连接用户与互联网金融之间的高效服务平台。

可以看出，分众移动互联网＋的路径图就是凭借分众已经占据的公寓社区和写字楼作为天然的线下流量入囗，将流量变用户，用户转交易，通过新场景定义形成生态闭环。当用户的交易指向生活服务就形成了基于移动互联网的O2O生活服务平台，当用户的交易指向投融资与财富管理就形成了的基于移动互联网的金融服务平台。而连接人与信息、人与服务、人与金融就是所说的分众生态圈，分众致力于为2亿都市主流消费人群提供更高效、更便捷、更个性化的生态圈解决方案。

5、您此前的演讲中提到，移动互联网的主题是万物互联，那么分众在互联网＋，以及智能化方向，做了哪些探索？

江南春：分众的移动互联网＋重构人与信息的关系，这一战略包含向上的云战略和向下的O2O战略两部分。

向上的云战略是指通过云计算和大数据，将分众打造成为真正的由云端控制屏端的LBS精准媒体平台。分众三年前就已开始建立基于物业（楼龄、楼价、商圈位置、楼宇入住人群分析）的LBS大数据分析和精准投放系统，今年起，分众与百度[微博]合作，导入百度基于不同经纬度的楼宇用户搜索数据，建立不同办公楼宇和社区公寓的用户品类需求指数和品牌关注指数。未来，分众还计划与大型电商平台战略合作，建立基于不同办公楼宇和社区公寓采购送货数据而形成的不同楼宇用户的品牌购买指数。集成物业数据、搜索数据和电商数据，分众计划三年内建立起中国最大的信息云平台，帮助广告主实现对不同楼宇和用户的精准投放，实现云分发战略，在云计算和大数据时代将分众的现有生活圈信息平台全面升级成为LBS精准信息平台。

向下的O2O战略则是要实现分众屏和用户手机端的O2O互动。分众在2亿用户每天必经的生活场景中合理嵌入移动wifi和iBeacon，使分众的屏幕成为移动互联网时代的地理位置标签和本地服务基础设施。分众屏幕通过移动wifi与iBeacon技术随时随地和用户手机连接，通过微信摇一摇、360摇一摇、手机淘宝摇一摇等，形成O2O互动，建立和消费者强大的互动能力和引爆能力。520宠爱节等活动的成功，也充分说明了分众作为线下互联网入口所形成的从线下引爆线上的能力，独特、精准，更契合移动互联时代的网络应用规则，并将流量有效地沉淀为自身的用户，分众代表了一种人与信息的全新的O2O跨界连接形态。可以说，分众是在移动互联网时代和移动互联网能力结合得最紧密的线下信息平台，移动互联网+战略给分众在媒体的精准性和互动性上带来了全新的爆发力和未来巨大成长空间。

4、根据柘中股份（16.55, 0.00, 0.00%）的收购公告，分众传媒的估值达450亿元，您怎么看这个估值水平？您对分众传媒在A股市场估值的理解？

江南春：估值是由投资者来决定的，作为创业者我最在意的是公司为用户能为客户能否创造更大价值。

3、您个人在离开美股市场的两年在忙些什么？不做上市公司CEO感觉如何？

江南春：过去的两年中，离开了美国资本市场，让我有更多时间思考公司在移动互联网时代的变革，包括公司管理模式和组织的变革上。这是个互联网、移动互联网、大数据、云计算迅速改变各行各业游戏规则的时代，投身于这个时代，无论公司上市与否，总是需要不停地挑战自己，改变自己。

2、过去的两年，分众的业务是否做了某些调整与扩展？

江南春：过去两年中，分众在聚焦生活圈媒体平台的同时，在移动互联网，大数据技术的应用上进行了许多尝试来提升传播的精准性与互动性。通过广泛部署WIFI热点和近十万个iBeacon网络，分众在全国25个城市的楼宇广告屏里铺设了LBS标签网络，并大力拓展和移动互联网公司的线上线下的连接，与手机淘宝、微信、360，微博等超大型手机客户端建立了战略合作。

去年9月，蒙牛“精选牧场”这一全新品牌，通过分众与360的摇一摇对接，实现与用户的O2O互动，每天让1000多万用户深入了解蒙牛精选牧场的价值，在趣味性的打劫背后同时进行大量的电子优惠卷派发，将用户导向蒙牛电商平台。这是一个O2O的经典案例，由线下发动一天实现千万级用户的手机互动，开创了行业全新纪录。

去年双11期间，分众与阿里合作，通过分众广泛布署的WiFi热点和iBeacon网络，手机淘宝客户端和分众楼宇屏幕实现交互的“摇一摇”互动，并最终达成百万级用户流量从线下导入线上，由分众屏幕导入手机淘宝。

在刚过去的5月，分众与微信摇一摇合作，推出520宠爱节活动，十多天时间内分众传媒送出了2000多万现金红包以及联合各个企业派出了数亿元的现金券，为参与“分众520宠爱节”活动的用户关注分众专享微信服务号的就超过了1400多万。