花旗集团发表了一份牛气冲天的研报，在当前市况下华尔街牛派人士并不多见。花旗分析师指出，在截至2016年底的未来5个季度中，全球范围内最值得看好的是亚洲股市，其中包括中国A股在内亚洲新兴市场有望上涨30%，而日本股市可能大涨31%。

美股也是花旗眼中值得勇敢投资的对象。指出，美股近两个交易日上演了强劲反弹，道指在上周五不利非农就业数据打压下跌至日内低点后已上涨了700多点。分析师巴克兰德（Robert Buckland）因此敦促投资者，应该鼓起勇气，将部分资金投入股市。

他在研报中写道：现在是重新鼓起勇气的时候了。我们认为，近来全球股市的卖盘是一场越来越老迈牛市中的调整，而不是下一轮全球熊市的开始。我们含有16个指标的熊市警报信号单在2000年和2007年高点时都出现过压倒性多数的卖出讯号。但是现在，16个指标总计只有3个处在危险区域。整体而言，我们花旗的分析师团队预计在2016年底前全球股市将上涨20%。我们认为，当前股市的价格已计入了一场温和的全球性每股盈利萎缩，但如果出现一场更严重的衰退，我们的看多立场很明显将面临风险。

下图就是花旗分析团队的所谓“熊市警报信号单”，16项指标包括股票估值、资本开支、债券利差和利润增长等多项数据。图中红色意味着警报，橙色意味着较危险，2个橙色图标的权重将相当于一个红色警报。就目前而言，16项指标中出现3个红色警报，其中2个红色的是净债/利润比和美国垃圾级债券利差，2个橙色指标为全球股本回报、并购对市值之比。而在2007年、2000年股市重跌前夕，16大指标出现红色警报的依次高达12.5、15.5个。

花旗的熊市卖出警报信号单

下图是对全球市场和几个重要市场的指标股指到2016年底点位的预期，预计以本币计全球股市未来5个季度将上涨20%，美股将攀升15%，泛欧股市上涨27%，英股将攀升25%，澳洲股市将上涨23%，全球新兴市场整体将攀升27%，而牛气最足的是包括A股在内的亚洲股市。